Анализ финансовой деятельности предприятия коэффициенты. Анализ финансового состояния предприятия


Для оценки финансового положения и результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятий используют финансовые коэффициенты.

Финансовый коэффициент – отношение одного бухгалтерского показателя к другому.

Анализ различных коэффициентов может дать квалифицированному аналитику более полное представление о финансовом состоянии фирмы по сравнению с тем, которое он мог бы получить из данных анализа некоторых характеристик, взятых отдельно.

Направление сравнения. Анализ финансовых показателей включает сравнения двух типов. Прежде всего, аналитик сопоставляет показатели одной и той же компании в настоящем и прошлом, а также делает прогнозные оценки. Таким образом, аналитик имеет возможность изучить, как происходили изменения, и определить, привело ли это к улучшению или к ухудшению финансового состояния фирмы и представить всю картину изучаемого периода. Ни один показатель сам по себе не дает достаточной информации, на основании которой мы в состоянии были бы судить о финансовом положении фирмы. Это становится возможным только после анализа всего комплекса показателей. Нельзя забывать и о сезонной составляющей, поскольку основные тенденции можно обнаружить только через сравнение исходных данных и коэффициентов за тот же период года

Следует учесть, что по мере прибавления исходной информации растет количество коэффициентов, которые могут быть рассчитаны. Однако мы рассмотрим только основные из них, поскольку на практике оказывается достаточным использование относительно небольшого числа показателей для того, чтобы верно оценить финансовое положение компании.

Коэффициенты ликвидности. Коэффициенты ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

    Коэффициент покрытия.

Дает общую характеристику ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на 1 рубль текущих обязательств. Логика расчета данного показателя заключается в том, что предприятие повышает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие актива превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующие (теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. Однако этот показатель следовало бы учитывать как очень грубый, поскольку в нем не учитывается степень ликвидности отдельных компонентов оборотного капитала. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов. В западной учетно-аналитической литературе критическое нижнее значение показателя – 2; однако, это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, а не на его точное нормативное значение.

Коэффициент покрытия сравнивают со среднеотраслевым коэффициентом покрытия. Такое сравнение не всегда вскрывает финансовую слабость или мощь компании, поскольку отрасль в целом может быть чрезмерно ликвидной, или же наоборот. Но сильное отклонение при сравнении должно насторожить аналитика и заставить его найти истинную причину.

    Коэффициент текущей ликвидности

где r – дебиторская задолженность, тыс. руб.;

d – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.

По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту покрытия; однако, исчисляется по более узкому кругу активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исчисления состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия реализация запасов идет в размере 40% и менее от учетной стоимости . В западной литературе приводится ориентировочной значение показателя – 1, однако, эта оценка также носит условный характер.

    Коэффициент абсолютной ликвидности.

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятий; показывает, какая часть текущих обязательств может быть при необходимости погашена немедленно . Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2.

В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов – дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

    Коэффициенты структуры капитала (финансовой устойчивости).

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система показателей.

    Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала).

где B – баланс, тыс. руб.

Показывает, какая доля имущества предприятия финансируется за счет собственных средств. Отражает степень независимости предприятия от кредиторов. Низкое значение коэффициента может свидетельствовать о чрезмерной зависимости предприятия от кредиторов и высоком риске утраты платежеспособности. Однако слишком высокое значение этого коэффициента также может быть неблагоприятно. Если предприятие привлекает в ходе своей деятельности дополнительные источники финансирования, то привлечение заемных средств (получение кредитов, эмиссия облигаций) как правило, обходится предприятию дешевле, чем привлечение собственных средств (эмиссия акций). Это связано с тем, что приобретение акций является более рискованным способом финансовых вложений по сравнению с предоставлением денег в долг и поэтому требует более высокого вознаграждения (ставка дивидендов по акциям должна быть выше, чем ставка процентов по кредитам и облигациям). Таким образом, если предприятие чрезмерно использует привлечение собственных средств и пренебрегает привлечением заемных, то оно несет больше расходов. Следствием этого может быть значительное снижение прибыльности. Рекомендуемый диапазон значений коэффициента автономии не менее 0,5. Но мнения о желательном значении этого коэффициента различны. В США, где основной поток инвестиций поступает от населения, высоко ценятся предприятия с достаточно большой долей собственного капитала. В Японии же, где основной поток инвестиций поступает от банков, ценят предприятия с высоким значением концентрации привлеченного капитала, так как это свидетельствует о степени доверия к корпорации со стороны банков.

    Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования

Показывает какая часть запасов и затрат обеспечена собственными оборотными средствами предприятия

      Коэффициент маневренности собственного капитала.

    Показывает, какая доля собственного капитала вложена в оборотные активы. Чем больше собственных средств предприятия находится в обороте, тем больше у предприятия возможностей по реализации инвестиционных проектов (приобретение основных средств, освоение новых видов деятельности и т. д.).

    Однако, если этот коэффициент долгое время находится на высоком уровне, это может свидетельствовать о том, что предприятие слишком много средств держит в обороте и пренебрегает возможностями для производственного развития.

    Нормальное значение коэффициента сильно зависит от отрасли (в частности от фондоемкости отрасли). Рекомендуемый диапазон значений – не менее 0,5.

    Коэффициенты деловой активности

    Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

    Для расчета коэффициента оборачиваемости активов, коэффициента оборачиваемости оборотных активов и коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности к величине этих показателей относят выручку.

    Для вычисления коэффициента оборачиваемости запасов и коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности к величине показателей относят себестоимость реализации.

    Коэффициенты оборачиваемости сильно зависят от отрасли, поэтому единых рекомендуемых диапазонов значений не имеют. Иногда, в целях упрощения, при расчете показателей оборачиваемости все активы и обязательства сопоставляются с выручкой.

      Коэффициент оборачиваемости активов.

    Этот коэффициент дает общую характеристику скорости движения активов на предприятии. Следует отметить, что он носит достаточно обобщенный характер, поскольку не все активы участвуют в обороте и не все активы можно сопоставить с товарооборотом.

      Коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

    Коэффициент оборачиваемости оборотных активов – это приблизительное количество операционных циклов за период. Следует отметить, что для повышения точности следует рассчитать период оборота каждого вида оборотных активов отдельно, а затем просуммировать их и определить длину операционного цикла.

      Коэффициент оборачиваемости запасов.

    Следует отметить, что формула расчета коэффициента точна только в сфере торговли, где запасами являются товары, и их стоимость сопоставима с себестоимостью реализации. В производстве (при наличии соответствующей информации) лучше рассчитывать оборачиваемость каждого вида запасов отдельно, используя данные регистров бухгалтерского учета.

    Для улучшения оборачиваемости запасов следует добиваться точного соответствия объема закупок с потребностями в запасах. Кроме того, следует избавляться от «неликвидов» (запасов, потерявших качество; продукции и товаров, не пользующихся спросом).

      Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

    При наличии соответствующих данных в формулах для расчета коэффициента следует учитывать только выручку от продаж в кредит, так как только эта часть выручки связана с появлением дебиторской задолженности.

      Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

    Себестоимость реализации не всегда сопоставима с кредиторской задолженностью (например, в сфере производства в состав себестоимости продукции входят заработная плата и амортизация, не связанные с расчетами с поставщиками). При наличии соответствующих данных можно оценить оборачиваемость кредиторской задолженности перед поставщиками более точно. Для этого необходима информация об оборотах счета 60, связанных с закупками в кредит и среднем остатке на счете 60. Для расчета коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности следует первую сумму отнести ко второй.

      Коэффициент общей оборачиваемости капитала

    где N p – товарооборот, тыс.руб.

      Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

      Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат

      Коэффициент оборачиваемости фондоотдачи основных средств и прочих вне оборотных активов

    Коэффициенты деловой активности позволяют оценить эффективность использования собственных средств предприятия и выражаются в оценке оборачиваемости активов компании. Показатель оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия.

    Коэффициенты рентабельности

    К основным показателям этого блока, используемым в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна - сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете рентабельности - можно использовать либо общую прибыль отчетного периода, либо чистую прибыль.

    Показатели рентабельности дают представление об эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

    Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность деятельности предприятия. Рентабельность показывает, сколько прибыли приносит деятельность предприятия на одну денежную единицу, вложенную в некоторый показатель. Для улучшения показателей рентабельности можно:

      избавляться от неликвидов (запасы, утратившие свойства списать в убыток или продать), т.к. они не участвуют в обороте, а, значит, увеличивается остаток по запасам.

      не допускать затоваривания.

    Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание две ключевые особенности этих показателей, существенные для формулирования обоснованных выводов.

    Первая связана с временным аспектом деятельности предприятия. Так, коэффициент рентабельности продукции определяется результативностью работы отчетного периода; вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, значения показателей рентабельности могут временно снижаться. Однако если стратегия перестройки выбрана верно, понесенные затраты в дальнейшем окупаются. Таким образом, снижение рентабельности в отчетном периоде не следует рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности.

    Вторая особенность связана с проблемой оценки. В частности числитель и знаменатель показателя рентабельности собственного выражены (в некотором смысле) в денежных единицах разной покупательной способности. Числитель показателя, т. е. прибыль, динамичен, он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за истекший период. Знаменатель показателя, т.е. собственный капитал, складывается в течение ряда лет. Он выражен в учетной оценке, которая может очень существенно отличаться от текущей оценки .

    Кроме того, учетная оценка собственного капитала не имеет никакого отношения к будущим доходам. Действительно далеко не все может быть отражено в балансе; например, престиж фирмы, торговая марка, суперсовременные технологии, классный управленческий персонал не имеют денежной оценки (речь не идет о продаже фирмы в целом) в отчетности. Поэтому рыночная цена акций может значительно превышать их учетную стоимость. Таким образом, высокое значение коэффициента рентабельности собственного капитала вовсе не эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый в фирму капитал; при выборе решений финансового характера необходимо, следовательно, ориентироваться не только на этот показатель, но и принимать во внимание рыночную стоимость фирмы .

      Коэффициент рентабельности продаж.

    Рентабельность продаж является одним из важнейших показателей эффективности деятельности компании. Этот коэффициент показывает, какую сумму операционной прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Иными словами, сколько остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции

    Рентабельность продаж показывает среднюю долю прибыли, заложенную в одну денежную единицу выручки. Этот показатель характеризует ценовую политику предприятия и эффективность управления затратами.

    Рост рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию продукции (увеличение), а также оценивает долю себестоимости в продажах. Данный показатель отражает только операционную деятельность предприятия.

    Иногда рентабельность продаж рассчитывается по чистой прибыли:

    где P – балансовая прибыль, тыс.руб.

      Коэффициент рентабельности активов (чистой прибыли).

    Рентабельность активов - это комплексный показатель, позволяющий оценивать результаты основной деятельности предприятия. Он выражает отдачу, которая приходится на рубль активов компании.

    Рентабельность текущих активов - это показатель эффективности оперативной деятельности предприятия.

    Рентабельность собственного капитала является наиболее важным для акционеров компании. Он характеризует прибыль, которая приходится на собственный капитал предприятия.

    Рентабельность активов показывает сколько в среднем прибыли приносит деятельность предприятия на 1 денежную единицу, вложенную в активы. Этот показатель характеризует эффективность инвестиционной политики предприятия и эффективность управления активами в целом.

    Рассматривая оба показателя вместе, мы можем получить более полное представление о хозяйственной деятельности фирмы. Если коэффициент рентабельности продаж существенно не изменялся на протяжении ряда лет, а коэффициент чистой прибыли постепенно снижался, то причина либо в выросших издержках, либо в повысившихся ставках налога. Следовательно, мы должны обратиться к изучению этих факторов, чтобы найти корень проблемы. С другой стороны, если упал коэффициент валовой прибыли, то для нас очевидно, что произошло увеличение себестоимости реализованной продукции по сравнению с выручкой от реализации. Последнее, в свою очередь, может быть вызвано снижением цен или недостаточным использованием отдачи от масштаба производства .

    Иногда рентабельность активов рассчитывают по прибыли до налогообложения, чтобы отделить эффективность управления активами от эффективности налоговой политики предприятия.

      Коэффициент рентабельности основных средств

      Коэффициент рентабельности собственного капитала

    Рост значений коэффициентов рентабельности, свидетельствует об повышении эффективности использования всего имущества предприятия и основных средств.

    Финансовое состояние предприятия — это движение , обслуживающих производство и реализацию его продукции.

    Между развитием производства и состоянием финансов существует и прямая, и обратная зависимость.

    Финансовое состояние хозяйствующей единицы находится в прямой зависимости от объемных и динамических показателей движения производства. Рост объема производства улучшает финансовое состояние предприятия, а его сокращение, напротив, ухудшает. Но и финансовое состояние в свою очередь влияет на производство: замедляет его, если ухудшается, и ускоряет, если увеличивается.

    Прибыль — это разница между выручкой от реализации и текущими затратами.

    На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств).

    Показатели финансовой и рыночной устойчивости предприятия

    Коэффициент капитализации

    Коэффициент капитализации , или коэффициент соотношения привлеченных (заемных) и собственных средств (источников). Он представляет собой отношение всего привлеченного капитала к собственному и определяется по следующей формуле:

    • Привлеченный капитал (сумма итогов второго и третьего разделов пассива баланса «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства») / cобственный капитал (итог первого раздела пассива «Капитал и резервы»).

    Этот коэффициент дает представление о том, каких источников средств у организации больше — привлеченных (заемных) или собственных. Чем больше данный коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость организации от заемных источников средств. Критическое значение данного показателя составляет 0,7, Если коэффициент превышает эту величину, то финансовая устойчивость организации представляется сомнительной.

    Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала (собственных средств) исчисляют по следующей формуле:

    Собственные оборотные средства (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы» минус итог первого раздела актива «Внеоборотные активы») делить на cобственный капитал (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы»).

    Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме , позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Нормативное значение коэффициента маневренности составляет 0,2 — 0,5 .

    Коэффициент финансовой устойчивости выражает удельный вес тех источников финансирования, которые данная организация может использовать в своей деятельности длительное время, привлеченных для финансирования активов данной организации наряду с собственными средствами.

    Коэффициент финансовой устойчивости исчисляется по следующей формуле:

    Собственный капитал прибавить долгосрочные кредиты и займы делить на валюту (итог) баланса.

    Если у данной организации отсутствуют долгосрочные заемные источники средств, то величина коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать с коэффициентом автономии (финансовой независимости).

    Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств, а какая — за счет заемных. Этот показатель исчисляется по следующей формуле:

    Собственный капитал делить на заемный капитал.

    Значительное уменьшение величины этого показателя свидетельствует о возможной неплатежеспособности организации, так как большая часть ее имущества сформирована за счет заемных источников средств.

    Коэффициент заемных средств (коэффициент концентрации привлеченного капитала) показывает удельный вес кредитов, займов и кредиторской задолженности в общей сумме источников имущества организации. Величина этого показателя не должна быть более 0,3.

    Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает соотношение между долгосрочными пассивами (обязательствами) и долгосрочными (внеоборотными) активами:

    Долгосрочные обязательства (второй раздел пассива баланса) Внеоборотные активы (первый раздел актива баланса)

    Следующий показатель — коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств — определяется так:

    Долгосрочные обязательства (итог второго раздела пассива баланса) делить на Долгосрочные обязательства + собственный капитал (сумма итогов первого и второго разделов пассива баланса).

    Этот коэффициент характеризует удельный вес долгосрочных источников средств в общей сумме постоянных пассивов организации.

    Коэффициент структуры привлеченного капитала выражает долю долгосрочных пассивов в общей сумме привлеченных (заемных) источников средств:

    Долгосрочные обязательства (итог второго раздела пассива баланса) делить на привлеченный капитал (сумма итогов второго и третьего разделов пассива баланса).

    Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов организации:

    Долгосрочные обязательства (второй раздел пассива) прибавить собственный капитал (первый раздел пассива) делить на валюту (итог) баланса.

    В часто находит применение уже рассмотренный коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, показывающий, какая часть оборотных активов организации была сформирована за счет собственных источников средств.

    Нормативное значение этого показателя должно составлять не менее 0,1.

    Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой степени запасы товарно-материальных ценностей сформированы за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных. Этот показатель определяется по следующей формуле:

    Собственные источники средств минус внеоборотные активы делить на материально-производственные запасы(из второго раздела актива).

    Нормативное значение этого показателя должно составлять не менее 0,5. Другим показателем, характеризующим состояние оборотных активов, является коэффициент соотношения материально-производственных запасов и собственных оборотных средств. Он, по существу, является обратным по отношению к предыдущему показателю:

    Нормативное значение этого коэффициента — больше единицы, а с учетом нормативного значения предыдущего показателя не должно превышать двух.

    Важным показателем является коэффициент маневренности функционального капитала (собственных оборотных средств). Он может быть определен по следующей формуле:

    Денежные средства прибавить краткосрочные финансовые вложения делить на собственные источники средств минус внеоборотные активы.

    Этот показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, то есть в форме оборотных активов, обладающих максимальной ликвидностью. У нормально работающей организации данный показатель варьируется в пределах от нуля до единицы.

    Индекс постоянного актива (коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств) — это коэффициент, выражающий долю внеоборотных активов, покрываемых источниками собственных средств. Он определяется по формуле:

    Внеоборотные активы делить на собственные источники средств.

    Примерное значение этого показателя составляет 0,5 — 0,8. Важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества. Этот показатель определяет, какую долю в стоимости имущества организации составляют средства производства. Он исчисляется по следующей формуле:

    Суммарная стоимость основных средств, сырья, материалов, полуфабрикатов, незавершенного производства делить на общую стоимость имущества организации (валюта баланса).

    Все компоненты, включенные в числитель данной формулы, представляют собой средства производства, необходимые для осуществления основной деятельности организации, т.е. ее производственный потенциал. Поэтому данный коэффициент отражает долю в составе активов того имущества, которое обеспечивает основную деятельность организации (т.е. выпуск продукции, производство работ, оказание услуг).

    Нормальным считается такое значение данного показателя, когда реальная стоимость имущества составляет более половины общей стоимости активов.

    Показателем, выражающим финансовую устойчивость организации, является также коэффициент соотношения оборотных (текущих) активов и недвижимого имущества . Он исчисляется по следующей формуле:

    Оборотные активы (второй раздел актива баланса) делить на недвижимое имущество (из первого раздела актива баланса).

    В качестве минимального нормативного значения этого показателя может быть взята величина 0,5. Более высокое его значение свидетельствует о повышении производственных возможностей данной организации.

    Показателем финансовой устойчивости является также коэффициент устойчивости экономического роста, исчисляемый по следующей формуле:

    Чистая прибыль минус дивиденды, выплаченные акционерам делить на cобственный капитал.

    Этот показатель характеризует стабильность получения прибыли, остающейся в организации на ее развитие и создание резервов.

    Кроме того, определяется коэффициент чистой выручки по следующей формуле:

    Чистая прибыль плюс амортизационные отчисления делить на выручка от реализации продукции, работ, услуг.

    Этот показатель выражает удельный вес той части выручки, которая остается в распоряжении данной организации (т.е. чистой прибыли и амортизационных отчислений).

    Важным этапом анализа финансовой устойчивости организации является оценка ее кредитоспособности. Под кредитоспособностью понимают имеющиеся у организации возможности своевременного погашения (возврата) полученных кредитов и займов, а также уплаты процентов за пользование ими в установленные сроки.

    Кредитоспособность организаций-ссудозаемщиков определяется по ряду показателей: ликвидность организации, удельный вес собственного капитала (собственных источников средств), рентабельность.

    В зависимости от значений этих показателей и отрасли, к которой относится данная организация, последняя может быть отнесена к одному из следующих типов:

    1. тип кредитоспособных организаций, у которых высокий уровень ликвидности и обеспеченности собственными средствами;
    2. тип организаций, у которых имеет место достаточная степень надежности;
    3. тип некредитоспособных организаций, имеющих неликвидные балансы или низкую обеспеченность собственными средствами.

    Для оценки кредитоспособности организации-ссудозаемщика вначале следует провести анализ ее финансового состояния. После этого и принятия решения о возможности предоставления организации кредита рассчитывается коэффициент чистой выручки, выражающий долю прибыли и амортизационных отчислений в каждом рубле выручки от реализации продукции, работ, услуг (без налога на добавленную стоимость). Полученное значение этого показателя можно распространить на предполагаемое поступление выручки в будущем. Это позволит определить возможный срок погашения кредитов и займов, так как числитель этого коэффициента, то есть прибыль и амортизация, представляет собой величину потенциального источника погашения кредитов и займов.

    При заключении между банком и организацией кредитного договора определяется наращенная сумма долга, включающая в себя сумму выдаваемого кредита и проценты за пользование им. Наращенная сумма долга определяется по следующей формуле:

    Где S — наращенная сумма долга;

    Р — сумма кредита;

    (1 + n· i) — множитель наращения;

    n — срок, на который выдается кредит;

    i — ставка процента за кредит.

    Наращенная сумма долга (S) должна быть обеспечена величиной источника погашения кредита (Rn) за тот срок, на который выдается кредит. Следовательно, если Rn>S, то организация-ссудозаемщик является кредитоспособной. Если же величина Rn недостаточна для погашения наращенной суммы долга, то есть Rn

    Наряду с оценкой кредитоспособности организации необходимо также анализировать эффективность использования кредита, которая выражается следующими основными показателями: объемом реализованной продукции в расчете на 1 рубль средней задолженности по ссудам, а также оборачиваемостью кредитов в днях. Сравнивая эти показатели в динамике за несколько периодов, можно констатировать повышение эффективности использования кредита, если объем реализованной продукции в расчете на 1 рубль средней задолженности по ссудам увеличивается, а оборачиваемость кредитов в днях ускоряется.

    Коэффициентный анализ финансового состояния ОАО «Белон» Оценка имущественного состояния предприятия. Структура актива баланса представляет собой структуру имущества предприятия, она доказывает, как в данный момент размещены его средства. Структура актива баланса характеризует инвестиционную политику предприятия, т.е. вложение финансовых средств в конкретные объекты. Для целей анализа активы группируют по степени мобильности и ликвидности средств: 1. Деление активов на мобильные и иммобилизованные средства. Мобильные средства - это те средства предприятия, которые подвергаются наибольшим изменениям в процессе финансово-хозяйственной деятельности (второй раздел баланса предприятия "Оборотные активы"). Иммобилизованные средства - негибкие и устойчивые активы или те средства, которые в процессе финансово-хозяйственной деятельности практически не подвергаются изменениям (первый раздел баланса предприятия "Внеоборотные активы"). 2. Деление активов предприятия по степени ликвидности. Ликвидность - способность актива трансформироваться в денежные средства. Таблица 2.1 Группировка активов по степени ликвидности и мобильности средств Активы Начало Структу Конец Структу Абсолютное Изменени периода, ра, % периода, ра, % изменение, е тыс. руб. тыс. руб. тыс.руб. структур ы, % 1. Мобильные средства 790019 86,71 973171 83,50 183152 -3,21 1.1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 212503 23,32 231646 19,88 19143 -3,45 1.2. Краткосрочная дебиторская задолженность 484821 53,21 567704 48,71 82883 -4,50 1.3. Долгосрочная дебиторская задолженность 5228 0,57 1774 0,15 -3454 -0,42 1.4. Запасы и затраты, НДС по приобретенным ценностям 1.5. Прочие оборотные активы 2. Иммобилизованные средства 84456 9,27 169527 14,55 85071 5,28 3011 0,33 2530 0,22 -481 -0,11 121107 13,29 192272 16,50 71165 3,21 2.1. Долгосрочные финансовые вложения 31800 3,49 61333 5,26 29533 1,77 2.2. Незавершенное строительство 14871 1,63 35569 3,05 20698 1,42 2.3. Реальный основной капитал 72460 7,95 93449 8,02 20989 0,07 2.4. Нематериальные активы 2.5. Прочие внеоборотные активы 1976 0,22 1921 0,16 -55 -0,05 0 0,00 0 0,00 0 0,00 911126 100,00 1165443 100,00 254317 0,00 Баланс Вывод. Норма мобильных средств, к концу отчетного периода составляет 83,5%. Это говорит о высокой платежеспособности. Данные таблицы 2.1 говорят об увеличении оборотных средств в отчетном периоде на 183150 руб. или на 23%. Однако при этом их доля в активах предприятия снизилась на 3,21%. За отчетный период значительно увеличились производственные запасы – почти в 2 раза. Однако, учитывая то, что готовая продукция также возросла в 2 раза данное увеличение вполне оправдано. Увеличилась дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Также значительно увеличились средства на расчетных счетах предприятия. Что касается структуры оборотных активов, то можно отметить следующее. Непосредственно в структуре оборотных средств более 60% принадлежит дебиторской задолженности, что не очень желательно для предприятия, хотя за отчетный период ее доля несколько снизилась, но в абсолютном выражении задолженность продолжает расти. Хотя данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов, но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 567704 рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса. Основные средства увеличились на 20989 руб. или на 29%. При этом у предприятия имеются вложения в нематериальные активы, что косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновационную, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность, однако стоит заметить, что за отчетный период вложения в НМА уменьшились на 2,8%. Также необходимо отметить значительную финансовую нагрузку в виде незавершенного строительства, которая в конце периода еще более увеличилась – на 239%. Долгосрочные финансовые вложения, указывающие на инвестиционную направленность вложений предприятия, увеличились за период почти в 2 раза. Если рассматривать структуру внеоборотных активов, то можно отметить следующее. На начало года наибольший удельный вес в структуре внеоборотных активов занимали основные средства (около 60%), в конце периода их доля уменьшилась на 11% в связи со значительным ростом доли незавершенного строительства (на 6%) и долгосрочных финансовых вложений (на 5%). Доля внеоборотных активов в валюте баланса за отчетный период возросла на 3%. Структура пассива баланса отражает структуру капитала или аспект финансирования. Для оценки пассива баланса сгруппируем его по принадлежности капитала (заемный и собственный) и по времени его использования (табл. 2.2). Таблица 2.2 Группировка пассива по принадлежности капитала и по времени его использования Пассивы 1. Заемный капитал 1.1. Краткосрочные обязательства 1.1.1, Обязательства срочные -задолженность перед бюджетом -перед государственными внебюджетными фондами -заемные средства -по оплате труда Начало Структура Конец Структура Абсолютно Изменение периода, % периода, % е структуры, тыс. руб. тыс. руб. изменение, % тыс, руб. 477594 477594 52,42 52,42 689968 632969 59,20 54,31 212374 155375 6,78 1,89 374506 41,10 610533 52,39 236027 11,28 5934 0,65 20882 1,79 14948 1,14 1176 0,13 1825 0,16 649 0,03 367256 40,31 587435 50,40 220179 10,10 140 0,02 391 0,03 251 0,02 - прочая кредиторская задолженность 1.1.2 Спокойная задолженность 1.2. Долгосрочные обязательства 47338 5,20 75318 6,46 27980 1,27 102867 11,29 17420 1,49 -85447 -9,80 0 0,00 56999 4,89 56999 4,89 2. Собственный капитал 433532 47,58 475475 40,80 41943 -6,78 Баланс 911126 100,00 1165443 100,00 254317 0,00 Данные таблицы 2.2 показывают, что общее увеличение источников составило 254317 тыс. руб. или 28%. Этот рост получен за счёт увеличения как собственных, так и заемных средств предприятия. Однако, рост собственных средств составил 9,7% (41943 тыс.руб.), а заемные средства увеличились на 212374 тыс.руб. Данное увеличение произошло в основном в результате резкого роста кредиторской задолженности – с 374506 тыс.руб. до 610533 тыс.руб. или на 63%. В составе кредиторской задолженности наиболее значительное увеличение касается задолженности перед предприятиями-кредиторами. В структуре источников доля собственных средств сократилась на 7%. Доля долгосрочных обязательств увеличилась почти на 5%, а доля краткосрочных – почти на 2%. Задолженность перед предприятиями-кредиторами возросла в структуре пассивов практически на 8%. В целом можно отметить достаточно негативные тенденции в структуре кредиторской задолженности связанные с увеличением доли «больных» статей (задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным моментом также является рост задолженности сторонним предприятиям (ее доли), что связано с взаимными не платежами. К концу отчетного периода кредиторская задолженность резко увеличилась. С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками. Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпение. ОАО "Белон" необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. На ОАО "Белон" рекомендуется прибегнуть к механизму взаимозачетов. Оценка финансового состояния предприятия. Анализ ликвидности Анализ ликвидности баланса предприятия представлен в таблице 2.3. Таблица 2.3 Оценка ликвидности бухгалтерского баланса АКТИВ Абс.значения ПАССИВ Абс.значения Платежный В % к итогу излишек или недостаток Н.п. К.п. Н.п. К.п. Н.п. К.п. Н.п. К.п. А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). А2 - быстро реализуемые активы дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы. А3 - медленно реализуемые активы (все товарноматериальные запасы) А4 труднореализуемы е активы - статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы», а также 212503 231646 484821 567704 87467 172057 605928 759976 П1 наиболее срочные обязательст ва кредиторск ая задолженно сть П2 краткосроч ные пассивы краткосроч ные кредиты и заемные средства. П3 долгосрочн ые пассивы долгосрочн ые кредиты и заемные средства. П4 постоянные пассивы - собственны е средства 374506 610533 -162003 -378887 33,78 -66,95 102867 17420 381954 550284 79,64 97,23 221 62015 87246 110042 18,19 19,44 433532 475475 172396 284501 35,95 50,27 дебиторы сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения: А1 > = П1 А2 > = П2 А3 > = П3 А4 < = П4 Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Для нашего случая выполняются неравенства 2 и 3, то есть быстро и медленно реализуемые активы покрывают краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы. Но при этом неравенства 1 и 4 не выполняются: наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных пассивов, как на начало, так и конец отчетного периода, а труднореализуемые активы значительно превышают собственные средства, причем в конце периода на большую сумму, чем в начале. Классификация типа финансовой устойчивости на основе матрицы ликвидности показывает, что: А1+А2>П1, следовательно в текущем периоде устойчивость предприятия нормальная; А1+А2>П1+П2, следовательно в краткосрочном периоде устойчивость предприятия также нормальная; А1+А2>П1+П2+П3, и в долгосрочном периоде устойчивость предприятия относится к нормальному типу. Оценка платежеспособности предприятия Основными признаками платежеспособности являются: - наличие у предприятия в достаточном объеме денежных средств на расчетном счете; - отсутствие просроченной дебиторской задолженности. Таким образом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайшего времени, а некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и пр. О неплатежеспособности, как правило, свидетельствует наличие "больных" статей в отчетности («Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные»). Проведем оценку платежеспособности. Для оценки платежеспособности используются абсолютные и относительные показатели. Из абсолютных основным является показатель «Функционирующий капитал», характеризующий величину собственных оборотных средств. Алгоритм расчета показателя следующий: ФК=ТА-ТО, где ФК - функционирующий капитал; ТА - текущие активы; ТО - текущие обязательства. В результате расчетов, если показатель получается положительным, то предприятие платежеспособно, если же отрицательный, то соответственно неплатежеспособным. Оптимальная величина равна 1/2 текущих обязательств. Экономическая трактовка ФК можно рассмотреть так: он показывает, какая сумма оборотных средств остается в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. Рассчитаем ФК, рассматриваемого нами предприятия. ФКн.п. = 790019 – 477594 = 312425; ФКк.п. = 973171 – 632969 = 340202. Из расчетов видно, что предприятие является платежеспособным. / Теперь рассмотрим относительные показатели. Коэффициент текущей ликвидности. Этот показатель дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности. Ктл = ст.290-ст.220-ст.244-ст.252 / ст.610+ст.620+ст.630+ст.660 Ктл н.п. = 790019 – 22962 /102867 + 374506 + 221 = 1,61 Ктл к.п = 973171 – 51432 / 17420 + 610533 + 5016 = 1,46. Логика такового сопоставления заключается в следующем: предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов, следовательно, если оборотные активы превышают по величине краткосрочные пассивы, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения в относительном виде и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост рассматривается как благоприятная тенденция. Нормативное значение показателя от 1 до 3. Если значение меньше 1, то это говорит о неплатежеспособности предприятия, если более 3 – о нерациональности использования денежных средств. В нашем случае значение коэффициента текущей ликвидности находится в пределах нормы, однако в конце периода он приобретает тенденцию к снижению, в связи с чем приближается к критической черте. Коэффициент быстрой ликвидности. По своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть производственные запасы. Расчет коэффициента ликвидности производится следующим образом: Кб.л. = (ст.290-ст.220-ст.210-ст.230-ст.244-ст.252) / (ст 610 + ст.620 + ст.630 + ст.660) Кб л н п = 1,47 Кб.л к.п = 1,27 Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Нормативное значение показателя - от 0,7 до 1,5, ниже нормы хроническая неплатежеспособность, выше - нерациональное использование денежных средств. И на начало, и на конец отчетного периода данный коэффициент для анализируемого предприятия находится в пределах нормы. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Рассматриваемый коэффициент характеризует, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств: Кб.л. = (ст.250+ст.260) / (ст.610 + ст.620 + ст.630 + ст.660) Кб.л н.п = 0,44 Кб.л к.г. = 0,37 Норма этого показателя варьирует от 0,2 до 0,7. Хотя такая оценка тоже носит относительный характер, т.к. его величина в значительной степени и прежде всего определяется числителем дроби. Сумма краткосрочных пассивов - относительно стабильная величина, по крайне мере, гораздо мене изменчива по сравнению с величиной денежных средств., которая зависит от многих факторов текущего порядка. Изменчивость величины денежных средств вызвана прежде всего их абсолютной ликвидностью, т.е. возможностью "быстрой траты". Таблица 2.4 Оценка платежеспособности предприятия Показатель Начало периода Конец периода Абсолютное изменение Функционирующий капитал 312425 340202 27777 Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности 1,61 1,46 -0,15 1,47 1,27 -0,20 Коэффициент абсолютной 0,44 0,37 -0,08 ликвидности Вывод. Предприятие является платежеспособным, обладает значительной величиной функционирующего капитала, причем на конец периода его величина возросла. Все относительные показатели платежеспособности находятся в норме, однако, необходимо отметить, что они имеют тенденцию к снижению. Оценка финансовой устойчивости предприятия Абсолютные показатели финансовой устойчивости Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансовохозяйственной деятельности. Таблица 2.5 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости Показатели Расшифр На начало На конец Измене овка периода периода ние 1 2 3 4 5 1. Источники собственных средств 433532 475475 41943 2. Основные средства и вложения 121107 192272 71165 3. Собственные оборотные средства 1-2 312425 283203 -29222 4. Долгосрочные кредиты и заемные средства 0 56999 56999 5. Наличие собственных и долгосрочных 3+4 312425 340202 27777 заемных источников формирования запасов и затрат 6. Краткосрочные кредиты и заемные 477594 632969 155375 средства 7. Общая величина основных источников 5+6 790019 973171 183152 формирования запасов и затрат 8. Запасы и затраты 84456 169527 85071 9. Излишек или недостаток собственных 3-8 227969 113676 -114293 оборотных средств 10. +/- собственных и долгоср.источников 5-8 227969 170675 -57294 формирования запасов и затрат 11. +/- общей величины основных источников 7-8 705563 803644 98081 формирования запасов 12. Трехкомпонентный показатель типа S= {1,1,1} S= {1,1,1} финансовой ситуации Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций: 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Фс О; Фт О; Фо 0; т.е. S= {1,1,1}; 2..Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1}; 3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1}; 4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}. На ОАО «Белон» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={1;1;1} как в начале, так и в конце отчетного года. Таким образом финансовую устойчивость в начале и в конце отчётного периода можно считать абсолютной. Коэффициенты финансовой устойчивости. Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на 2 группы: 1. показатели, определяющие состояние оборотных средств; 2. показатели, определяющие состояние основных средств. Конкретно рассмотрим и рассчитаем каждую группу. К первой группе относятся следующие коэффициенты. Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Коэффициент характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости. Коб =(СК - ВА) / ОА Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами. Характеризует в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами. Коб = (СК-ВА)/Запасы Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Кман = (СК - ВА) / СК Ко второй группе относятся следующие показатели. Индекс постоянного актива. Характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. Кпост = ВА/СК Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Показывает какая часть финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами. Кдпзс = ДП / (СК + ДП) Коэффициент износа, характеризует техническое состояние основных средств и показывает, в какой степени профинансирована за счет износа замена и обновление основных средств. Ки =И / Осперв Коэффициент реальности стоимости имущества, характеризует долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства. Крси = (ОС + М + НЗП) / Wб = (ст. 122 + ст.211 + ст.213) / ст. 300 Коэффициент финансовой независимости, характеризует долю собственного капитала в совокупном капитале предприятия. Кфнз = СК / ТО = ст.490 + ст. 650/ст.300 Коэффициент финансовой устойчивости, характеризует ту часть актива едприятия, которая финансируется за счет устойчивых источников. Кфу = (СК + ДО) / Wб = (ст. 490 + ст.590) / ст.700 Коэффициент финансовой активности, характеризует, сколько заемных средств предприятие привлекло на один рубль собственных средств. Ккап = ЗК/СК = (ст.590 + ст.690 - ст.640 - ст.650) / (ст.490 + ст.640 + ст.650) Расчеты данных коэффициентов сведем в таблицу (табл.2.6). Таблица 2.6 Расчет коэффициентов рыночной устойчивости Показатель Норма Начало Конец Абсолютное периода периода изменение Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,1-0,5 Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами 0,6-0,8 Коэффициент маневренности собственного капитала 0,5 Индекс постоянного актива 0,5 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Коэффициент износа Коэффициент реальности стоимости имущества более 0,5 Коэффициент финансовой независимости более 0,5 Коэффициент финансовой устойчивости 0,8-0,9 Коэффициент финансовой активности менее 1 0,36 0,34 -0,03 4,66 2,77 -1,88 0,66 0,69 0,03 0,31 0,23 -0,07 0,00 0,11 0,11 0,38 0,41 0,03 0,09 0,09 0,00 0,48 0,41 -0,07 0,48 0,46 -0,02 1,10 1,45 0,35 Как показывают данные таблицы 2.6, коэффициенты обеспеченности собственными средствами, обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, маневренности собственного капитала находятся в норме. Однако, такие коэффициенты, как финансовой независимости, финансовой устойчивости находятся ниже нормы и имеют тенденцию к дальнейшему снижению, а коэффициент финансовой активности возрастает, что можно охарактеризовать отрицательно. Анализ деловой активности предприятия Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям: - степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста; - уровень эффективности использования ресурсов коммерческой организации. При оценке степени выполнения плана по основным показателям целесообразно сопоставлять темпы роста следующих показателей: Трп - темп роста прибыли; Трв - темп роста выручки; Трв - темп роста валюты баланса. Оптимальным являются следующие соотношения темповых показателей: Трп>Трв>Трв Рассчитаем эти темпы роста и сравним их помощью таблицы. Таблица 2.7 Расчет темпов роста прибыли, выручки и валюты баланса Показатель Начало периода Конец периода Темп роста Прибыль 213 898 115 686 54,08 Выручка 2 359 092 3 423 905 145,14 911126 1165443 127,91 Валюта баланса Рассмотренное выше неравенство будет иметь вид: Трп<Трв>Трв Из неравенства видно, что объем реализации растет очень высокими темпами, а прибыль снизилась. Из всего этого следует, что ресурсы организации используются неэффективно, отдача с каждого вложенного рубля снижается. Для анализа деловой активности используются следующие основные показатели: 1. коэффициент общей оборачиваемости капитала к  Выр Итог _ баланса 2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств к  Выр ОА 3. коэффициент оборачиваемости материальных средств к  Выр Запасы _ и _ затраты 4. коэффициент оборачиваемости готовой продукции к  Выр ГП 5. коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности к  Выр Дебит. задол  ть 6. Средний срок оборота дебиторской задолженности п 360 Обор  ть _ дебит. задол  ти 7. коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности к  Выр Кредит. задол  ть 8. Средний срок оборота кредиторской задолженности п 360 Обор  ть _ кредит. задол  ти 9. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу f  Выр СтоимостьО Ф 10. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала к  Выр Собств.капитал Таблица 2.8 Расчет показателей деловой активности ОАО "Белон" Показатель 1 1. коэффициент общей оборачиваемости капитала Алгоритм расчета Значение 2 3 к  2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств к  к  п ОА Выр 3,884 26,962 Выр ГП 136,656 Выр Дебит. задол  ть 6,506 360 Обор  ть _ дебит. задол  ти к  п 3,298 Выр Запасы _ и _ затраты к  7. коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 8. Средний срок оборота кредиторской задолженности 9. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу 10. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Итог _ баланса к  3. коэффициент оборачиваемости материальных средств 4. коэффициент оборачиваемости готовой продукции 5. коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 6. Средний срок оборота дебиторской задолженности Выр 55,333 Выр Кредит. задол  ть 6,952 360 Обор  ть _ кредит. задол  ти f  к  51,785 Выр СтоимостьО Ф 21,852 Выр Собств.капитал 7,533 Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации. Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:  Общие показатели оборачиваемости активов.  Показатели управления активами. Показатели деловой активности относятся к показателям, дающим информацию об эффективности работы предприятия, об эффективности работы менеджмента. Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность оборота. Скорость оборота показывает время превращения анализируемой статьи в денежные средства. Поэтому, при увеличении скорости оборачиваемости можно говорить о повышении платежеспособности организации. При расчете показателей эффективности работы предприятия (показателей оборачиваемости и рентабельности) используются отчеты «Баланс предприятия» и «Отчет о прибылях и убытках». Анализ эффективности деятельности предприятия (расчет коэффициентов рентабельности). По данным отчета о прибылях и убытках можно проанализировать динамику рентабельности продаж, чистой рентабельности, а так же влияние факторов на эти показатели. 1. Рассчитаем рентабельность продаж. R=П/Vr=ст.050/ст.010. R = 341832/2359092 = 14.5%, R = 197342 / 3423905 = 5,8%, Рентабельность продаж снизилась на 8.7% , на что существенное влияние оказало увеличение себестоимости реализации. 2. Рассмотрим показатель чистой рентабельности. R = П/Vr = ст.190/ст.010, R = 213898 / 2359092 = 9.1%, R = 115686 / 3423905= 3.4%, Показатель чистой рентабельности снизился на 5,7%. Показатели рентабельности 1. рентабельность активов (имущества) показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. Ра =Пч/А, А -средняя величина активов, Пч- прибыль,остающаяся в распоряжении предприятия / чистая прибыль. 2. рентабельность текущих активов, показывает, сколько прибыли получило предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы. Ра = Пч / Та, Та - средняя величина текущего актива. 3. рентабельность инвестиций, показатель, отражающий эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. Ри = П/(Ск+До), П-общая сумма прибыли за период, Ск- средняя величина собственного капитала, До-средняя величина долгосрочных обязательств. 4. рентабельность собственного капитала, отражает долю прибыли в собственном капитале. Рск = Пч/Ск, 5. рентабельность основной деятельности, показывает, какова доля прибыли от продукции основного вида деятельности в сумме затрат на производство. Рд =Пр/3, Пр-прибыль от реализации, 3- затраты на производство продукции. 6. рентабельность производства (фондов) показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов. Рпф = П/(ОПФ=МОА), ОПФ-средняя величина основных производственных фондов, МОА- средняя величина мат. оборудованных средств. 7. рентабельность реализованной продукции показывает размер прибыли на один рубль реализованной продукции. Рп = Пч/Vр, Vр- выручка от реализации продукции. Этот показатель свидетельствует о эффективности не только хозяйственной деятельности предприятия, но и процессов ценообразования, как по общему объему реализации продукции, так и по отдельным видам. 8. модифицированные показатели продукции являются рентабельностью объема продаж. Рvп=Пр/Vр, Таблица 2.9 Основные показатели деятельности предприятия Показатели Отчетный год 1. Средняя величина активов 1038284,5 2. Капитал и резервы, ср.величина 454503,5 3. Долгосрочные обязательства 56999 4. Текущие активы 881595 5. Выручка от реализации товаров 3 423 905 6. Прибыль от продаж 197 342 7. Чистая прибыль 115 686 8. Затраты на производство продукции 3 046 532 9. ОПФ, средняя величина 82954,5 11. Рентабельность активов 11,14 12. Рентабельность текущих активов 13,12 13. Рентабельность инвестиций 38,58 14. Рентабельность собственного капитала 25,45 15. Рентабельность основной деятельности 6,48 16. Рентабельность производства (фондов) 237,89 17. Рентабельность продукции 3,38 18. Рентабельность продаж 5,76 Проведенный анализ финансового состояния организации позволяет сделать следующие выводы и предложить следующие рекомендации. Проведенная оценка финансовой устойчивости предприятия показала тип финансовой устойчивости, встречающийся крайне редко – абсолютная устойчивость, что связано прежде всего с небольшими размерами запасов и затрат, а также оборотных средств, в результате чего размер собственных оборотных средств оказался вполне достаточным для их покрытия. Анализ платежеспособности предприятия показал, что у предприятия имеется недостаток денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, в результате чего на данный момент оно не способно погасить свои наиболее срочные платежи – кредиторскую задолженность. Причем к концу период данный недостаток еще более обострился. Быстро и медленно реализуемые активы предприятия покрывают его краткосрочные и долгосрочные пассивы. Но последнее неравенство – больший размер собственных источников по сравнению с размером внеоборотных активов не выполняется. Классификация типа финансовой устойчивости на основе матрицы ликвидности показала, что, как в текущем, так и в краткосрочном и долгосрочном периодах устойчивость предприятия относится к абсолютному типу. Проведенный анализ финансовых коэффициентов показал, что значения большинства показателей находятся в норме, однако обращает на себя внимание тот факт, что к концу отчетного периода значения коэффициентов ухудшились по сравнению с началом периода, что связано прежде всего с увеличением доли заемных средств в структуре источников капитала предприятия. Анализ прибыли говорит о том, что все показатели прибыли (прибыль балансовая, чистая прибыль) ОАО «Белон» за отчетный период значительно ухудшились, по сравнению с аналогичным предшествующим периодом, в результате чего чистая прибыль предприятия уменьшилась на 98212 тыс.руб. Данное обстоятельство вызвано прежде всего ростом себестоимости продукции на 67%, тогда как темп роста выручки – 45%. Также негативно на прибыли от продаж отразился рост управленческих расходов, падение операционных доходов и доходов от участия в других организациях. Основными путями улучшения финансового состояния предприятия ОАО «Белон», на наш взгляд, могут являться следующие: - аккуратное использование внешних источников финансирования, что проявляется в первоначальном наращивании собственного капитала, поскольку увеличение заемного капитала снижает финансовую устойчивость предприятия; - снижение основных затратных статей себестоимости. Учитывая то, что на данный момент положение предприятия далеко не самое худшее, принятие данных мер поможет улучшить те финансовые показатели, которые требуют улучшения и перевести его в разряд инвестиционно привлекательных.

    Основными показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия являются коэффициенты платежеспособности и ликвидности. При этом понятие платежеспособность шире понятия ликвидность. Так, под платежеспособностью понимают способность компании полностью выполнять свои обязательства по платежам, а также наличие у нее денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств. Термин ликвидность означает легкость реализации, продаж, превращения материальных ценностей в денежные средства.

    Основным способом определения платежеспособности и ликвидности компании является коэффициентный анализ . Для начала, дадим определение понятию «финансовый коэффициент».

    Финансовый коэффициент это относительный показатель, рассчитываемый как отношение отдельных статей баланса и их комбинаций. Само собой что, для коэффициентного анализа информационной базой служит бухгалтерский баланс, т.е. он проводится на основании данных 1 и 2 формы баланса.

    В экономической литературе под коэффициентным финансовым анализом, как правило, понимается изучение и анализ финансовой отчетности при помощи набора финансовых показателей (коэффициентов), характеризующих финансовое положение организации. Назначение коэффициентного анализа - описать компанию по нескольким базовым показателям, которые позволяют судить о ее финансовом состоянии.

    Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия

    Таблица 1. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия

    Рекомендуемое значение Расчетная формула
    Числитель Знаменатель
    Коэффициент финансовой независимости >=0,5 Собственный капитал Валюта баланса
    Коэффициент финансовой зависимости <=2,0 Валюта баланса Собственный капитал
    Коэффициент концентрации заемного капитала <=0,5 Заемный капитал Валюта баланса
    Коэффициент задолженности <=1,0 Заемный капитал Собственный капитал
    Коэффициент общей платежеспособности >=1,0 Валюта баланса Заемный капитал
    Коэффициент инвестирования (вариант 1) >0,25 <1,0 Собственный капитал Внеоборотные активы
    Коэффициент инвестирования (вариант 2) >1,0 Собственный капитал + Долгосрочные обязательства Внеоборотные активы

    Коэффициенты, характеризующие ликвидность предприятия

    Основные показатели, характеризующие ликвидность коммерческой организации, представлены в следующей таблице.

    Таблица 2. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность

    Наименование финансового коэффициента Рекомендуемое значение Расчетная формула
    Числитель Знаменатель
    Коэффициент мгновенной ликвидности > 0,8 Краткосрочные обязательства
    Коэффициент абсолютной ликвидности > 0,2 Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) Краткосрочные обязательства
    Коэффициент быстрой ликвидности (упрощенный вариант) => 1,0 Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность Краткосрочные обязательства
    Коэффициент средней ликвидности > 2,0 Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность + Запасы Краткосрочные обязательства
    Коэффициент промежуточной ликвидности => 1,0 Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность + Запасы + Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям Краткосрочные обязательства
    Коэффициент текущей ликвидности 1,5 - 2,0 Оборотные активы Краткосрочные обязательства

    Одной из основных задач анализа показателей ликвидности и платежеспособности компании является оценка степени близости организации к банкротству . Отметим, что показатели ликвидности не связаны с оценкой потенциала роста компании и отражают преимущественно сиюминутную ситуацию. Если же компания работает на перспективу, значимость показателей ликвидности существенно падает. Соответственно, оценку финансового состояния компании целесообразно начинать с анализа ее платежеспособности.

    Коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия

    Таблица 3. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия

    Наименование финансового коэффициента Расчетная формула
    Числитель Знаменатель
    Динамика имущества Валюта баланса на конец периода Валюта баланса на начало периода
    Доля внеоборотных активов в имуществе Внеоборотные активы Валюта баланса
    Доля оборотных активов в имуществе Оборотные активы Валюта баланса
    Доля денежных средств и их эквивалентов в оборотных активах Денежные средства и денежные эквиваленты Оборотные активы
    Доля финансовых вложений (за исключением денежных эквивалентов) в оборотных активах Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) Оборотные активы
    Доля запасов в оборотных активах Запасы Оборотные активы
    Доля дебиторской задолженности в оборотных активах Дебиторская задолженность Оборотные активы
    Доля основных средств во внеоборотных активах Основные средства Внеоборотные активы
    Доля нематериальных активов во внеоборотных активах Нематериальные активы Внеоборотные активы
    Доля финансовых вложений во внеоборотных активах Финансовые вложения Внеоборотные активы
    Доля результатов исследований и разработок во внеоборотных активах Результаты исследований и разработок Внеоборотные активы
    Доля нематериальных поисковых активов во внеоборотных активах Нематериальные поисковые активы Внеоборотные активы
    Доля материальных поисковых активов во внеоборотных активах Материальные поисковые активы Внеоборотные активы
    Доля долгосрочных вложений в материальные ценности во внеоборотных активах Долгосрочные вложения в материальные ценности Внеоборотные активы
    Доля отложенных налоговых активов во внеоборотных активах Отложенные налоговые активы Внеоборотные активы

    Показатели финансовой устойчивости предприятия

    Основные финансовые коэффициенты, используемые в процессе оценки финансовой устойчивости предприятия, базируются на принимаемых в расчет для целей анализа собственном капитале (СК), краткосрочных обязательствах (КО), заемном капитале (ЗК) и собственном оборотном капитале (СОК), которые могут быть определены с помощью формул, составленных на основе кодов строк бухгалтерского баланса:

    СК = КиР + ДБП = стр. 1300 + стр. 1530

    КО = стр. 1500 - стр. 1530

    ЗК = ДО + КО = стр. 1400 + стр. 1500 - стр. 1530

    СОК = СК - ВА = стр. 1300 + стр. 1530 - стр. 1100

    где КиР - капитал и резервы (стр. 1300); ДБП - доходы будущих периодов (стр. 1530); ДО - долгосрочные обязательства (стр. 1400); ВА - внеоборотные активы (стр. 1100).

    При оценке показателей финансового состояния предприятия следует учитывать то что, нормальные или рекомендуемые значения были определены на основании анализа деятельности западных компаний и небыли адаптированы к российским условиям.

    Кроме того необходимо осторожно относиться к методике сравнения коэффициентов с отраслевыми нормативами. Если в развитых странах основные пропорции сложились десятилетия назад, существует постоянный мониторинг всех изменений, то в России рыночная структура активов и пассивов предприятия находится в стадии становления, мониторинг в полном объеме не ведется. А если принять во внимание искажения отчетности, постоянные корректировки правил ее составления, то понятно, что выведение достаточно обоснованных новых нормативов по отраслям затруднительно.

    В дальнейшем значения коэффициентов сравнивают с их рекомендуемым нормативом, в результате чего формируют мнение о платежеспособности или неплатежеспособности организации, ее финансовой устойчивости или неустойчивости, рентабельности деятельности, уровне деловой активности.

    Разберем 12 основных коэффициенты финансового анализа предприятия. Из-за их большого разнообразия зачастую нельзя понять, какие из них основные, а какие нет. Поэтому я постарался выделить основные показатели в полной мере описывающие финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

    В деятельности, у предприятия всегда сталкиваются его два свойства: его платежеспособность и его эффективность. Если платежеспособность предприятия увеличивается, то эффективность снижается. Можно наблюдать обратную зависимость между ними. И платежеспособность, и эффективность деятельности можно описать коэффициентами. Можно остановиться на этих двух группах коэффициентах, тем не менее, лучше их еще разбить пополам. Так группа Платежеспособности делится на Ликвидность и Финансовую устойчивость, а группа Эффективность предприятия делится на Рентабельность и Деловую активность.

    Все коэффициенты финансового анализа делим на четыре большие группы показателей.

    1. Ликвидность (краткосрочная платежеспособность ),
    2. Финансовая устойчивость (долгосрочная платежеспособность ),
    3. Рентабельность (финансовая эффективность ),
    4. Деловая активность (нефинансовая эффективность ).

    Ниже в таблице представлено деление на группы.

    В каждой из групп выделим только по топ-3 коэффициента, в итоге у нас получится всего 12 коэффициентов. Это будут самые важные и главные коэффициенты, потому что именно они по моему опыту наиболее полно описывают деятельность предприятия. Остальные коэффициенты, не вошедшие в топ, как правило, являются следствием этих. Приступим к делу!

    Топ-3 коэффициента ликвидности

    Начнем с золотой тройки коэффициентов ликвидности. Эти три коэффициента дают полное понимание ликвидности предприятия. Сюда входит три коэффициента:

    1. Коэффициент текущей ликвидности,
    2. Коэффициент абсолютной ликвидности,
    3. Коэффициент быстрой ликвидности.

    Кем используются коэффициенты ликвидности?

    Самый популярный среди всех коэффициентов – используется преимущественно инвесторами в оценке ликвидности предприятия.

    Интересен для поставщиков. Он показывает способности предприятия расплатиться с контрагентами-поставщиками.

    Рассчитывается кредиторами для оценки быстрой платежеспособности предприятия при выдаче займов.

    В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов ликвидности и их нормативные значения.

    Коэффициенты

    		Формула Расчет

    Норматив

    1 Коэффициент текущей ликвидности

    Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства

    		Ктл=
    стр.1200/ (стр.1510+стр.1520)
    2 Коэффициент абсолютной ликвидности

    Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Краткосрочные обязательства

    		Кабл= стр.1250/ (стр.1510+стр1520)
    3 Коэффициент быстрой ликвидности

    Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства

    		Кбл= (стр.1250+стр.1240)/(стр.1510+ стр.1520)

    Топ-3 коэффициента финансовой устойчивости

    Перейдем к рассмотрению трех основных коэффициентов финансовой устойчивости. Ключевое отличие между коэффициентами ликвидности и коэффициентами финансовой устойчивости – первая группа (ликвидности) отражает краткосрочную платежеспособность, а последняя (финансовой устойчивости) – долгосрочную. А по сути, как коэффициенты ликвидности, так и коэффициенты финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия и то, как оно может рассчитываться со своими долгами.

    1. Коэффициент автономии,
    2. Коэффициент капитализации,
    3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

    Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими (согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).

    Коэффициент капитализации важен для инвесторов, которые анализируют его для оценки инвестиций в ту или иную компанию. Более предпочтительной для инвестиций будет компания с большим коэффициентом капитализации. Слишком высокие значения коэффициента не слишком хорошо для инвестора, так как снижается прибыльность предприятия и тем самым доход вкладчика. Помимо этого коэффициент рассчитывается кредиторами, чем значение ниже, тем предпочтительнее предоставление кредита.

    рекомендательно (согласно Постановлению Правительства РФ от 20.05.1994 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия», которое утратило силу в соответствии с Постановлением 218 от 15.04.2003) используется арбитражными управляющими. Данный коэффициент также можно отнести и к группе Ликвидности, но здесь мы его припишем к группе Финансовой устойчивости.

    В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов финансовой устойчивости и их нормативные значения.

    Коэффициенты

    		Формула Расчет

    Норматив

    1 Коэффициент автономии

    Коэффициент автономии = Собственный капитал/Активы

    		Кавт = стр.1300/ стр.1600
    2 Коэффициент капитализации

    Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/Собственный капитал

    		Ккап= (стр.1400+стр.1500)/ стр.1300
    3 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал – Внеоборотные активы)/Оборотные активы

    		Косос=(стр.1300-стр.1100)/стр.1200

    Топ-3 коэффициента рентабельности

    Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента рентабельности. Эти коэффициенты показывают эффективность управления денежными средствами на предприятии.

    В данную группу показателей входит три коэффициента:

    1. Рентабельность активов (ROA),
    2. Рентабельность собственного капитала (ROE),
    3. Рентабельность продаж (ROS).

    Кем используются коэффициенты финансовой устойчивости?

    Коэффициент рентабельности активов (ROA) используется финансовыми аналитиками для диагностики эффективности предприятия с точки зрения доходности. Коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия.

    Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) представляет интерес для собственников бизнеса и инвесторов. Он показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.

    Коэффициент рентабельности продаж (ROS) используется руководителем отдела продаж, инвесторами и собственником предприятия. Коэффициент показывает эффективность реализации основной продукции предприятия, плюс позволяет определить долю себестоимости в продажах. Необходимо отметить, что важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.

    В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов рентабельности и их нормативные значения.

    Коэффициенты

    		Формула Расчет

    Норматив

    1 Рентабельность активов (ROA)

    Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы

    ROA = стр.2400/стр.1600

    2 Рентабельность собственного капитала (ROE)

    Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал

    		ROE = стр.2400/стр.1300
    3 Рентабельность продаж (ROS)

    Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/ Выручка

    		ROS = стр.2400/стр.2110

    Топ-3 коэффициента деловой активности

    Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента деловой активности (оборачиваемости). Отличие этой группы коэффициентов от группы коэффициентов Рентабельности заключается в том, что они показывают нефинансовую эффективность деятельности предприятия.

    В данную группу показателей входит три коэффициента:

    1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
    2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
    3. Коэффициент оборачиваемости запасов.

    Кем используются коэффициенты деловой активности?

    Используется генеральным директором, коммерческим директором, руководителем отдела продаж, менеджерами по продажам, финансовым директором и финансовыми менеджерами. Коэффициент показывает, как эффективно построено взаимодействие между нашим предприятием и нашими контрагентами.

    Используется в первую очередь для определения путей повышения ликвидности предприятия и интересен для собственников и кредиторов предприятия. Он показывает, сколько раз в отчетном периоде (как правило, это год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило свои долги перед кредиторами.

    Может использоваться коммерческим директором, руководителем отдела продаж и менеджерами по продажам. Он определяет эффективность управления запасами на предприятии.

    В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов деловой активности и их нормативные значения. В формуле расчета есть небольшой момент. Данные в знаменателе, как правило, берутся средними, т.е. складывается значение показателя на начало отчетного периода с конечным и делится на 2. Поэтому в формулах везде в знаменателе стоит 0,5.

    Коэффициенты

    		Формула Расчет

    Норматив

    1 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

    Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя сумма дебиторской задолженности

    		Кодз= стр.2110/(стр.1230нп.+стр.1230кп.)*0,5 динамика
    2 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

    Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя величина кредиторской задолженности

    Кокз= стр.2110/(стр.1520нп.+стр.1520кп.)*0,5

    динамика
    3 Коэффициент оборачиваемости запасов

    Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж/Средняя величина запасов

    		Коз= стр.2110/(стр.1210нп.+стр.1210кп.)*0,5

    динамика

    Резюме

    Подведем итоги топ-12 коэффициентов для финансового анализа предприятия. Условно мы выделили 4 группы показателей деятельности предприятия: Ликвидность, Финансовая устойчивость, Рентабельность, Деловая активность. В каждой группе мы определили топ-3 самых важных финансовых коэффициента. Полученные 12 показателей в полной мере отражают всю финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Именно с расчета их стоит начинать финансовый анализ. Для каждого коэффициента приведена формула расчета, поэтому вам не составит трудностей посчитать его для своего предприятия.