Ανάλυση της οικονομικής απόδοσης των συντελεστών της επιχείρησης. Ανάλυση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης


Για την αξιολόγηση της οικονομικής θέσης και της απόδοσης των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων των επιχειρήσεων, χρησιμοποιούνται χρηματοοικονομικοί δείκτες.

Ο χρηματοοικονομικός δείκτης είναι ο λόγος ενός λογιστικού δείκτη προς έναν άλλο.

Η ανάλυση διαφόρων δεικτών μπορεί να δώσει σε έναν ειδικευμένο αναλυτή μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας σε σύγκριση με αυτό που θα μπορούσε να λάβει από την ανάλυση ορισμένων χαρακτηριστικών που λαμβάνονται χωριστά.

Κατεύθυνση σύγκρισης. Η ανάλυση χρηματοοικονομικών δεικτών περιλαμβάνει δύο τύπους συγκρίσεων. Πρώτα απ 'όλα, ο αναλυτής συγκρίνει τις επιδόσεις της ίδιας εταιρείας στο παρόν και στο παρελθόν και κάνει επίσης εκτιμήσεις προβλέψεων. Έτσι, ο αναλυτής έχει την ευκαιρία να μελετήσει πώς επήλθαν αλλαγές και να διαπιστώσει εάν αυτό οδήγησε σε βελτίωση ή επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας και να παρουσιάσει ολόκληρη την εικόνα της υπό μελέτη περιόδου. Κανένας δείκτης δεν παρέχει από μόνος του επαρκείς πληροφορίες βάσει των οποίων θα μπορούσαμε να κρίνουμε την οικονομική θέση της εταιρείας. Αυτό γίνεται δυνατό μόνο μετά την ανάλυση ολόκληρου του συνόλου των δεικτών. Δεν πρέπει να ξεχνάμε την εποχική συνιστώσα, καθώς οι κύριες τάσεις μπορούν να εντοπιστούν μόνο μέσω σύγκρισης αρχικών δεδομένων και συντελεστών για την ίδια περίοδο του έτους

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι καθώς προστίθενται οι αρχικές πληροφορίες, αυξάνεται ο αριθμός των συντελεστών που μπορούν να υπολογιστούν. Ωστόσο, θα εξετάσουμε μόνο τους κύριους, αφού στην πράξη αρκεί να χρησιμοποιηθεί ένας σχετικά μικρός αριθμός δεικτών για να αξιολογηθεί σωστά η οικονομική θέση της εταιρείας.

Δείκτες ρευστότητας. Οι δείκτες ρευστότητας χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της ικανότητας μιας επιχείρησης να ανταποκριθεί στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της. Δίνουν μια ιδέα όχι μόνο για τη φερεγγυότητα της εταιρείας αυτή τη στιγμή, αλλά και σε περίπτωση έκτακτης ανάγκης.

    Αναλογία κάλυψης.

Δίνει μια γενική περιγραφή της ρευστότητας του ενεργητικού, δείχνοντας πόσα ρούβλια από τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης είναι ανά 1 ρούβλι των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων. Η λογική για τον υπολογισμό αυτού του δείκτη είναι ότι η εταιρεία αυξάνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις κυρίως σε βάρος του κυκλοφορούντος ενεργητικού. Συνεπώς, εάν το κυκλοφορούν ενεργητικό υπερβαίνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, η επιχείρηση μπορεί να θεωρηθεί ότι λειτουργεί με επιτυχία (θεωρητικά). Το μέγεθος της υπέρβασης καθορίζεται από τον τρέχοντα δείκτη ρευστότητας. Η τιμή του δείκτη μπορεί να ποικίλλει ανάλογα με τον κλάδο και τον τύπο δραστηριότητας και η λογική ανάπτυξή του στη δυναμική θεωρείται συνήθως ευνοϊκή τάση. Ωστόσο, αυτός ο δείκτης θα πρέπει να θεωρηθεί πολύ πρόχειρος, καθώς δεν λαμβάνει υπόψη τον βαθμό ρευστότητας των επιμέρους στοιχείων του κεφαλαίου κίνησης. Μια επιχείρηση της οποίας το κεφάλαιο κίνησης αποτελείται κυρίως από μετρητά και βραχυπρόθεσμους εισπρακτέους λογαριασμούς θεωρείται γενικά πιο ρευστό από μια επιχείρηση της οποίας το κεφάλαιο κίνησης αποτελείται κυρίως από απόθεμα. Στη δυτική λογιστική και αναλυτική βιβλιογραφία, η κρίσιμη χαμηλότερη τιμή του δείκτη είναι 2. Ωστόσο, αυτή είναι μόνο μια ενδεικτική τιμή, που υποδεικνύει τη σειρά του δείκτη και όχι την ακριβή τυπική τιμή του.

Ο λόγος κάλυψης συγκρίνεται με τον μέσο όρο κάλυψης του κλάδου. Μια τέτοια σύγκριση δεν αποκαλύπτει πάντα την οικονομική αδυναμία ή τη δύναμη μιας εταιρείας, καθώς ο κλάδος στο σύνολό του μπορεί να είναι υπερβολικά ρευστός ή το αντίστροφο. Αλλά μια ισχυρή απόκλιση σε σύγκριση θα πρέπει να ειδοποιήσει τον αναλυτή και να τον αναγκάσει να βρει τον αληθινό λόγο.

    Αναλογία ρεύματος

όπου r είναι εισπρακτέοι λογαριασμοί, χιλιάδες ρούβλια.

δ – μετρητά και βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις, χιλιάδες ρούβλια.

Όσον αφορά τον σημασιολογικό σκοπό, ο δείκτης είναι παρόμοιος με τον λόγο κάλυψης. Ωστόσο, υπολογίζεται για ένα στενότερο εύρος περιουσιακών στοιχείων, όταν εξαιρείται από τον υπολογισμό το λιγότερο ρευστό μέρος τους, τα βιομηχανικά αποθέματα. Η λογική αυτού του υπολογισμού συνίσταται όχι μόνο στη σημαντικά χαμηλότερη ρευστότητα των αποθεμάτων, αλλά, πολύ πιο σημαντικό, στο γεγονός ότι τα κεφάλαια που μπορούν να κερδηθούν σε περίπτωση αναγκαστικής πώλησης αποθεμάτων μπορεί να είναι σημαντικά χαμηλότερα από το κόστος της απόκτησής τους. Ειδικότερα, σε μια οικονομία της αγοράς, μια τυπική κατάσταση είναι όταν, κατά τη διάρκεια της εκκαθάρισης μιας επιχείρησης, η πώληση των αποθεμάτων είναι 40% ή λιγότερο της λογιστικής αξίας. Η δυτική βιβλιογραφία παρέχει μια κατά προσέγγιση τιμή του δείκτη - 1, ωστόσο, αυτή η αξιολόγηση είναι επίσης υπό όρους.

    Απόλυτος δείκτης ρευστότητας.

Είναι το πιο αυστηρό κριτήριο για τη ρευστότητα των επιχειρήσεων. δείχνει ποιο μέρος των τρεχουσών υποχρεώσεων μπορεί να αποπληρωθεί άμεσα εάν είναι απαραίτητο. Το συνιστώμενο κατώτερο όριο του δείκτη που δίνεται στη δυτική βιβλιογραφία είναι 0,2.

Στην εγχώρια πρακτική, οι πραγματικές μέσες τιμές των δεικτών ρευστότητας που εξετάζονται είναι, κατά κανόνα, σημαντικά χαμηλότερες από τις τιμές που αναφέρονται στις δυτικές πηγές. Δεδομένου ότι η ανάπτυξη βιομηχανικών προτύπων για αυτούς τους συντελεστές είναι θέμα του μέλλοντος, στην πράξη είναι επιθυμητό να αναλυθεί η δυναμική αυτών των δεικτών, συμπληρώνοντάς την με μια συγκριτική ανάλυση των διαθέσιμων δεδομένων για επιχειρήσεις που έχουν παρόμοιο προσανατολισμό των οικονομικών τους δραστηριοτήτων.

    Δείκτες κεφαλαιακής διάρθρωσης (χρηματοπιστωτική σταθερότητα).

Ένα από τα πιο σημαντικά χαρακτηριστικά της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης είναι η σταθερότητα των δραστηριοτήτων της υπό το πρίσμα μιας μακροπρόθεσμης προοπτικής. Σχετίζεται με τη συνολική οικονομική δομή της επιχείρησης, τον βαθμό εξάρτησής της από πιστωτές και επενδυτές. Η χρηματοοικονομική σταθερότητα μακροπρόθεσμα χαρακτηρίζεται από την αναλογία ιδίων κεφαλαίων και δανειακών κεφαλαίων. Ωστόσο, αυτός ο δείκτης παρέχει μόνο μια γενική αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Ως εκ τούτου, έχει αναπτυχθεί ένα σύστημα δεικτών στην παγκόσμια και εγχώρια πρακτική.

    Συντελεστής αυτονομίας (συγκέντρωση ιδίων κεφαλαίων).

όπου Β - υπόλοιπο, χιλιάδες ρούβλια.

Δείχνει ποιο μερίδιο της περιουσίας της επιχείρησης χρηματοδοτείται από ίδια κεφάλαια. Αντικατοπτρίζει τον βαθμό ανεξαρτησίας της επιχείρησης από τους πιστωτές. Μια χαμηλή τιμή του δείκτη μπορεί να υποδηλώνει υπερβολική εξάρτηση της επιχείρησης από τους πιστωτές και υψηλό κίνδυνο απώλειας φερεγγυότητας. Ωστόσο, μια πολύ υψηλή τιμή αυτού του συντελεστή μπορεί επίσης να είναι δυσμενής. Εάν μια επιχείρηση προσελκύει πρόσθετες πηγές χρηματοδότησης κατά τη διάρκεια των δραστηριοτήτων της, τότε η άντληση δανειακών κεφαλαίων (λήψη δανείων, έκδοση ομολόγων) συνήθως κοστίζει στην επιχείρηση λιγότερο από την άντληση ιδίων κεφαλαίων (έκδοση μετοχών). Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η αγορά μετοχών είναι ένας πιο επικίνδυνος τρόπος χρηματοοικονομικής επένδυσης σε σύγκριση με τον δανεισμό χρημάτων και επομένως απαιτεί υψηλότερη ανταμοιβή (το επιτόκιο μερίσματος των μετοχών πρέπει να είναι υψηλότερο από το επιτόκιο δανείων και ομολόγων). Έτσι, εάν μια εταιρεία χρησιμοποιεί υπερβολικά τα δικά της κεφάλαια και αμελεί να προσελκύσει δανειακά κεφάλαια, τότε επιβαρύνεται με περισσότερα έξοδα. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντική μείωση της κερδοφορίας. Το συνιστώμενο εύρος τιμών συντελεστών αυτονομίας είναι τουλάχιστον 0,5. Αλλά οι απόψεις σχετικά με την επιθυμητή τιμή αυτού του συντελεστή ποικίλλουν. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου η κύρια ροή επενδύσεων προέρχεται από τον πληθυσμό, οι επιχειρήσεις με αρκετά μεγάλο μερίδιο μετοχικού κεφαλαίου αποτιμώνται ιδιαίτερα. Στην Ιαπωνία, όπου η κύρια ροή επενδύσεων προέρχεται από τις τράπεζες, αποτιμώνται οι επιχειρήσεις με υψηλή συγκέντρωση προσελκυσμένου κεφαλαίου, καθώς αυτό δείχνει τον βαθμό εμπιστοσύνης των τραπεζών προς την εταιρεία.

    Συντελεστής προμήθειας αποθεμάτων και κόστη από ίδιες πηγές σχηματισμού

Δείχνει ποιο μέρος των αποθεμάτων και του κόστους παρέχεται από το ίδιο κεφάλαιο κίνησης της επιχείρησης

      Δείκτης ευκινησίας μετοχικού κεφαλαίου.

    Δείχνει ποιο μερίδιο του μετοχικού κεφαλαίου επενδύεται σε κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Όσο περισσότερα από τα ίδια κεφάλαια μιας επιχείρησης βρίσκονται σε κυκλοφορία, τόσο περισσότερες ευκαιρίες έχει η επιχείρηση να υλοποιήσει επενδυτικά σχέδια (αγορά παγίων περιουσιακών στοιχείων, ανάπτυξη νέων τύπων δραστηριοτήτων κ.λπ.).

    Ωστόσο, εάν αυτός ο δείκτης είναι σε υψηλό επίπεδο για μεγάλο χρονικό διάστημα, αυτό μπορεί να υποδηλώνει ότι η εταιρεία διατηρεί πάρα πολλά κεφάλαια σε κυκλοφορία και παραμελεί τις ευκαιρίες για ανάπτυξη παραγωγής.

    Η κανονική αξία του συντελεστή εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τον κλάδο (ιδίως από την ένταση κεφαλαίου του κλάδου). Το συνιστώμενο εύρος τιμών είναι τουλάχιστον 0,5.

    Δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας

    Οι δείκτες αυτής της ομάδας χαρακτηρίζουν τα αποτελέσματα και την αποτελεσματικότητα των τρεχουσών βασικών παραγωγικών δραστηριοτήτων.

    Για τον υπολογισμό του δείκτη κύκλου εργασιών του ενεργητικού, του δείκτη κύκλου εργασιών τρεχουσών περιουσιακών στοιχείων και του δείκτη κύκλου εργασιών των εισπρακτέων λογαριασμών, τα έσοδα περιλαμβάνονται στην αξία αυτών των δεικτών.

    Για τον υπολογισμό του δείκτη κύκλου εργασιών των αποθεμάτων και του δείκτη κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών, το κόστος πωλήσεων περιλαμβάνεται στους δείκτες.

    Οι δείκτες κύκλου εργασιών εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τον κλάδο, επομένως δεν έχουν ομοιόμορφα συνιστώμενα εύρη. Μερικές φορές, για λόγους απλότητας, κατά τον υπολογισμό των δεικτών κύκλου εργασιών, όλα τα περιουσιακά στοιχεία και οι υποχρεώσεις συγκρίνονται με τα έσοδα.

      Αναλογία κύκλου εργασιών ενεργητικού.

    Αυτός ο συντελεστής δίνει ένα γενικό χαρακτηριστικό της ταχύτητας κίνησης των περιουσιακών στοιχείων στην επιχείρηση. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι είναι αρκετά γενικού χαρακτήρα, καθώς δεν εμπλέκονται όλα τα περιουσιακά στοιχεία στον κύκλο εργασιών και δεν μπορούν να συγκριθούν όλα τα περιουσιακά στοιχεία με τον κύκλο εργασιών.

      Δείκτης κύκλου εργασιών κυκλοφορούντος ενεργητικού.

    Ο δείκτης κύκλου εργασιών του τρέχοντος ενεργητικού είναι ο κατά προσέγγιση αριθμός λειτουργικών κύκλων ανά περίοδο. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι για να αυξηθεί η ακρίβεια, η περίοδος κύκλου εργασιών κάθε τύπου κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων θα πρέπει να υπολογίζεται χωριστά και στη συνέχεια να συνοψίζεται και να προσδιορίζεται η διάρκεια του κύκλου λειτουργίας.

      Αναλογία κύκλου εργασιών αποθεμάτων.

    Πρέπει να σημειωθεί ότι ο τύπος υπολογισμού του συντελεστή είναι ακριβής μόνο στον τομέα του εμπορίου, όπου τα αποθέματα είναι αγαθά και το κόστος τους είναι συγκρίσιμο με το κόστος πωλήσεων. Στην παραγωγή (εάν υπάρχουν διαθέσιμες κατάλληλες πληροφορίες), είναι καλύτερο να υπολογίζεται ο κύκλος εργασιών κάθε τύπου αποθέματος χωριστά, χρησιμοποιώντας δεδομένα από λογιστικά μητρώα.

    Για να βελτιωθεί ο κύκλος εργασιών των αποθεμάτων, είναι απαραίτητο να επιτευχθεί ακριβής αντιστοίχιση μεταξύ του όγκου των αγορών και των αναγκών αποθέματος. Επιπλέον, θα πρέπει να απαλλαγείτε από το "μη ρευστό απόθεμα" (αποθέματα που έχουν χάσει την ποιότητα, προϊόντα και αγαθά που δεν έχουν ζήτηση).

      Αναλογία κύκλου εργασιών εισπρακτέων λογαριασμών.

    Εάν υπάρχουν τα κατάλληλα δεδομένα στους τύπους υπολογισμού του συντελεστή, θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη μόνο τα έσοδα από πωλήσεις επί πιστώσει, καθώς μόνο αυτό το μέρος των εσόδων σχετίζεται με την εμφάνιση των απαιτήσεων.

      Αναλογία κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών.

    Το κόστος των πωλήσεων δεν είναι πάντα συγκρίσιμο με τους πληρωτέους λογαριασμούς (για παράδειγμα, στον τομέα παραγωγής, το κόστος παραγωγής περιλαμβάνει μισθούς και αποσβέσεις που δεν σχετίζονται με διακανονισμούς με προμηθευτές). Εάν έχετε τα κατάλληλα δεδομένα, μπορείτε να υπολογίσετε με μεγαλύτερη ακρίβεια τον κύκλο εργασιών των πληρωτέων λογαριασμών στους προμηθευτές. Για να το κάνετε αυτό, χρειάζεστε πληροφορίες σχετικά με τον κύκλο εργασιών του λογαριασμού 60 που σχετίζεται με αγορές με πίστωση και το μέσο υπόλοιπο στον λογαριασμό 60. Για να υπολογίσετε τον δείκτη κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών, το πρώτο ποσό θα πρέπει να αποδοθεί στο δεύτερο.

      Συνολικός δείκτης κύκλου εργασιών κεφαλαίου

    όπου N p – κύκλος εργασιών, χιλιάδες ρούβλια.

      Δείκτης κύκλου εργασιών κεφαλαίου κίνησης

      Αναλογία κύκλου εργασιών και κόστους αποθεμάτων

      Δείκτης κύκλου εργασιών κεφαλαίου παγίων και άλλων μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων

    Οι δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας καθιστούν δυνατή την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας της χρήσης των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας και εκφράζονται κατά την αξιολόγηση του κύκλου εργασιών των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας. Ο δείκτης κύκλου εργασιών του ενεργητικού αντικατοπτρίζει πόσες φορές το κεφάλαιο που επενδύεται στα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης μετατράπηκε κατά τη διάρκεια της περιόδου.

    Δείκτες κερδοφορίας

    Οι κύριοι δείκτες αυτού του μπλοκ, που χρησιμοποιούνται σε χώρες με οικονομίες αγοράς για τον χαρακτηρισμό της απόδοσης της επένδυσης σε έναν συγκεκριμένο τύπο δραστηριότητας, περιλαμβάνουν την απόδοση του προηγμένου κεφαλαίου και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων. Η οικονομική ερμηνεία αυτών των δεικτών είναι προφανής - πόσα ρούβλια κέρδους αντιστοιχούν σε ένα ρούβλι προηγμένου (δικού) κεφαλαίου. Κατά τον υπολογισμό της κερδοφορίας, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε είτε το συνολικό κέρδος της περιόδου αναφοράς είτε το καθαρό κέρδος.

    Οι δείκτες κερδοφορίας δίνουν μια ιδέα για την αποτελεσματικότητα των οικονομικών δραστηριοτήτων μιας επιχείρησης.

    Οι δείκτες κερδοφορίας χαρακτηρίζουν την κερδοφορία μιας επιχείρησης. Η κερδοφορία δείχνει πόσο κέρδος παράγουν οι δραστηριότητες της επιχείρησης ανά νομισματική μονάδα που επενδύεται σε έναν συγκεκριμένο δείκτη. Για να βελτιώσετε την κερδοφορία, μπορείτε:

      απαλλαγείτε από μη ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία (απόθεμα που έχει χάσει την ικανότητά του να διαγράφεται με ζημία ή να πωλείται), επειδή δεν συμμετέχουν στον τζίρο, πράγμα που σημαίνει ότι το υπόλοιπο των αποθεμάτων αυξάνεται.

      αποφύγετε την υπερφόρτωση.

    Κατά την ανάλυση της κερδοφορίας από χωροχρονική άποψη, είναι απαραίτητο να ληφθούν υπόψη δύο βασικά χαρακτηριστικά αυτών των δεικτών, τα οποία είναι απαραίτητα για τη διατύπωση έγκυρων συμπερασμάτων.

    Το πρώτο σχετίζεται με την προσωρινή πτυχή των δραστηριοτήτων της επιχείρησης. Έτσι, ο δείκτης κερδοφορίας του προϊόντος καθορίζεται από την απόδοση της περιόδου αναφοράς. δεν αντικατοπτρίζει την πιθανή και προγραμματισμένη επίδραση των μακροπρόθεσμων επενδύσεων. Όταν μια επιχείρηση κάνει μια μετάβαση σε νέες υποσχόμενες τεχνολογίες ή τύπους προϊόντων που απαιτούν μεγάλες επενδύσεις, οι τιμές των δεικτών κερδοφορίας ενδέχεται να μειωθούν προσωρινά. Ωστόσο, εάν επιλεγεί σωστά η στρατηγική αναδιάρθρωσης, το κόστος που θα προκύψει θα αποδώσει στο μέλλον. Συνεπώς, η μείωση της κερδοφορίας στην περίοδο αναφοράς δεν θα πρέπει να θεωρείται αρνητικό χαρακτηριστικό των τρεχουσών δραστηριοτήτων.

    Το δεύτερο χαρακτηριστικό σχετίζεται με το πρόβλημα της αξιολόγησης. Ειδικότερα, ο αριθμητής και ο παρονομαστής του δείκτη κερδοφορίας εκφράζονται (κατά μία έννοια) σε νομισματικές μονάδες διαφορετικής αγοραστικής δύναμης. Ο αριθμητής του δείκτη, δηλαδή το κέρδος, είναι δυναμικός και αντικατοπτρίζει τα αποτελέσματα των εργασιών και το τρέχον επίπεδο τιμών για αγαθά και υπηρεσίες, κυρίως για την προηγούμενη περίοδο. Ο παρονομαστής του δείκτη, δηλ. τα ίδια κεφάλαια συσσωρεύονται κατά τη διάρκεια πολλών ετών. Εκφράζεται σε λογιστική εκτίμηση, η οποία μπορεί να διαφέρει πολύ σημαντικά από την τρέχουσα εκτίμηση.

    Επιπλέον, η λογιστική εκτίμηση των ιδίων κεφαλαίων δεν έχει καμία επίπτωση στα μελλοντικά κέρδη. Πράγματι, δεν μπορούν να αντικατοπτρίζονται όλα στον ισολογισμό. για παράδειγμα, το κύρος μιας εταιρείας, ένα εμπορικό σήμα, η τεχνολογία αιχμής και το εξαιρετικό διοικητικό προσωπικό δεν έχουν χρηματική αξία (δεν μιλάμε για την πώληση της εταιρείας στο σύνολό της) στις αναφορές. Ως εκ τούτου, η αγοραία τιμή των μετοχών μπορεί να υπερβαίνει σημαντικά τη λογιστική τους αξία. Έτσι, ένας υψηλός δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων δεν ισοδυναμεί καθόλου με υψηλή απόδοση του κεφαλαίου που επενδύεται στην εταιρεία. Κατά την επιλογή οικονομικών αποφάσεων, είναι επομένως απαραίτητο να εστιάσετε όχι μόνο σε αυτόν τον δείκτη, αλλά και να λάβετε υπόψη την αγοραία αξία της εταιρείας.

      Αναλογία απόδοσης πωλήσεων.

    Η κερδοφορία από τις πωλήσεις είναι ένας από τους σημαντικότερους δείκτες απόδοσης μιας εταιρείας. Αυτή η αναλογία δείχνει πόσα λειτουργικά κέρδη λαμβάνει η εταιρεία από κάθε ρούβλι προϊόντων που πωλούνται. Με άλλα λόγια, πόσο απομένει για την επιχείρηση μετά την κάλυψη του κόστους παραγωγής;

    Η απόδοση επί των πωλήσεων δείχνει το μέσο μερίδιο του κέρδους που περιλαμβάνεται σε μία νομισματική μονάδα εσόδων. Αυτός ο δείκτης χαρακτηρίζει την τιμολογιακή πολιτική της επιχείρησης και την αποτελεσματικότητα της διαχείρισης κόστους.

    Η αύξηση της κερδοφορίας των πωλήσεων χαρακτηρίζει την πιο σημαντική πτυχή των δραστηριοτήτων της εταιρείας - τις πωλήσεις προϊόντων (αύξηση), και επίσης αξιολογεί το μερίδιο του κόστους στις πωλήσεις. Αυτός ο δείκτης αντικατοπτρίζει μόνο τις λειτουργικές δραστηριότητες της επιχείρησης.

    Μερικές φορές η απόδοση των πωλήσεων υπολογίζεται χρησιμοποιώντας το καθαρό κέρδος:

    όπου P είναι το κέρδος του ισολογισμού, χιλιάδες ρούβλια.

      Δείκτης απόδοσης περιουσιακών στοιχείων (καθαρό κέρδος).

    Η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων είναι ένας πολύπλοκος δείκτης που σας επιτρέπει να αξιολογήσετε τα αποτελέσματα των βασικών δραστηριοτήτων μιας επιχείρησης. Εκφράζει την απόδοση που προκύπτει ανά ρούβλι των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας.

    Η απόδοση του κυκλοφορούντος ενεργητικού είναι ένας δείκτης της αποτελεσματικότητας των επιχειρησιακών δραστηριοτήτων μιας επιχείρησης.

    Η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων είναι πιο σημαντική για τους μετόχους μιας εταιρείας. Χαρακτηρίζει το κέρδος που συγκεντρώνεται στο ίδιο κεφάλαιο της επιχείρησης.

    Η απόδοση περιουσιακών στοιχείων δείχνει πόσο κέρδος δημιουργεί, κατά μέσο όρο, η δραστηριότητα μιας επιχείρησης ανά 1 νομισματική μονάδα που επενδύεται σε περιουσιακά στοιχεία. Ο δείκτης αυτός χαρακτηρίζει την αποτελεσματικότητα της επενδυτικής πολιτικής της επιχείρησης και την αποτελεσματικότητα της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων γενικότερα.

    Εξετάζοντας και τους δύο δείκτες μαζί, μπορούμε να έχουμε μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα της οικονομικής απόδοσης της εταιρείας. Εάν ο δείκτης απόδοσης των πωλήσεων δεν έχει αλλάξει σημαντικά κατά τη διάρκεια πολλών ετών και ο δείκτης καθαρού κέρδους μειώθηκε σταδιακά, τότε ο λόγος είναι είτε αυξημένο κόστος είτε αυξημένοι φορολογικοί συντελεστές. Επομένως, πρέπει να στραφούμε στη μελέτη αυτών των παραγόντων για να βρούμε τη ρίζα του προβλήματος. Από την άλλη, εάν ο δείκτης μικτού κέρδους έχει μειωθεί, τότε είναι προφανές για εμάς ότι έχει σημειωθεί αύξηση στο κόστος των πωληθέντων σε σύγκριση με τα έσοδα από πωλήσεις. Το τελευταίο, με τη σειρά του, μπορεί να προκληθεί από πτώση των τιμών ή ανεπαρκή χρήση των αποδόσεων σε κλίμακα στην παραγωγή.

    Η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων υπολογίζεται μερικές φορές χρησιμοποιώντας κέρδη προ φόρων για να διαχωριστεί η αποτελεσματικότητα της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων από την αποτελεσματικότητα της φορολογικής πολιτικής της εταιρείας.

      Δείκτης απόδοσης παγίων

      Δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων

    Μια αύξηση στις αξίες των δεικτών κερδοφορίας υποδηλώνει αύξηση της αποτελεσματικότητας χρήσης όλης της περιουσίας της επιχείρησης και των παγίων περιουσιακών στοιχείων.

    Οικονομική κατάστασηΟι επιχειρήσεις είναι ένα κίνημα που εξυπηρετεί την παραγωγή και πώληση των προϊόντων του.

    Μεταξύ ανάπτυξη της παραγωγήςΚαι κατάσταση των οικονομικώνΥπάρχει και άμεση και αντίστροφη σχέση.

    Η οικονομική κατάσταση μιας οικονομικής μονάδας εξαρτάται άμεσα από τους ογκομετρικούς και δυναμικούς δείκτες της κίνησης της παραγωγής. Η αύξηση του όγκου παραγωγής βελτιώνει την οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης, ενώ η μείωση του όγκου παραγωγής, αντίθετα, την επιδεινώνει. Αλλά η οικονομική κατάσταση, με τη σειρά της, επηρεάζει την παραγωγή: την επιβραδύνει εάν επιδεινωθεί και την επιταχύνει εάν αυξηθεί.

    Κέρδοςείναι η διαφορά μεταξύ των εσόδων από τις πωλήσεις και τρέχον κόστος.

    Η τρέχουσα φερεγγυότητα ενός οργανισμού επηρεάζεται άμεσα από τη ρευστότητα των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων του (η ικανότητα να τα μετατρέπει σε μετρητά ή να τα χρησιμοποιεί για τη μείωση των υποχρεώσεων).

    Δείκτες χρηματοοικονομικής και σταθερότητας της αγοράς της επιχείρησης

    Ποσοστό κεφαλαιοποίησης

    Ποσοστό κεφαλαιοποίησης, ή την αναλογία προσελκύσεων (δανεισμένων) και ιδίων κεφαλαίων (πηγές). Αντιπροσωπεύει την αναλογία του συνόλου των προσελκυσμένων κεφαλαίων προς τα ίδια κεφάλαια και προσδιορίζεται από τον ακόλουθο τύπο:

    • Αυξημένο κεφάλαιο (το άθροισμα των αποτελεσμάτων της δεύτερης και τρίτης ενότητας υποχρέωσης του ισολογισμού «Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις» και «Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις») / ίδια κεφάλαια (το αποτέλεσμα της πρώτης ενότητας υποχρέωσης «Κεφάλαιο και αποθεματικά») .

    Αυτή η αναλογία δίνει μια ιδέα για το ποιες πηγές κεφαλαίων έχει περισσότερες ο οργανισμός - προσέλκυσε (δανείστηκε) ή δικές του. Όσο περισσότερο αυτή η αναλογία υπερβαίνει το ένα, τόσο μεγαλύτερη είναι η εξάρτηση του οργανισμού από δανειακές πηγές κεφαλαίων. Η κρίσιμη τιμή αυτού του δείκτη είναι 0,7 Εάν ο συντελεστής υπερβαίνει αυτήν την τιμή, τότε η οικονομική σταθερότητα του οργανισμού φαίνεται αμφίβολη.

    Συντελεστής ελιγμών(κινητικότητα) του μετοχικού κεφαλαίου (ίδια κεφάλαια) υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

    Το ίδιο κεφάλαιο κίνησης (το σύνολο του πρώτου τμήματος της υποχρέωσης του ισολογισμού «Κεφάλαιο και αποθεματικά» μείον το σύνολο του πρώτου τμήματος του περιουσιακού στοιχείου «Μη κυκλοφορούν ενεργητικό») διαιρείται με το ίδιο κεφάλαιο (το σύνολο του πρώτου τμήματος του την υποχρέωση του ισολογισμού «Κεφάλαιο και αποθεματικά»).

    Αυτό ο συντελεστής δείχνει ποιο μέρος των ιδίων κεφαλαίων του οργανισμού είναι σε μορφή κινητής τηλεφωνίας, επιτρέποντας σχετικά ελεύθερους ελιγμούς αυτών των μέσων. Η τυπική τιμή του συντελεστή ελιγμών είναι 0,2 — 0,5 .

    Δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότηταςεκφράζει το μερίδιο εκείνων των πηγών χρηματοδότησης που ένας δεδομένος οργανισμός μπορεί να χρησιμοποιήσει στις δραστηριότητές του για μεγάλο χρονικό διάστημα, προσελκύοντας τη χρηματοδότηση των περιουσιακών στοιχείων αυτού του οργανισμού μαζί με τα δικά του κεφάλαια.

    Ο συντελεστής χρηματοοικονομικής σταθερότητας υπολογίζεται με τον ακόλουθο τύπο:

    Το ίδιο κεφάλαιο προσθέτει τα μακροπρόθεσμα δάνεια και τα δάνεια διαιρούμενο με το νόμισμα (σύνολο) του ισολογισμού.

    Εάν αυτός ο οργανισμός δεν διαθέτει μακροπρόθεσμες δανειακές πηγές κεφαλαίων, τότε η τιμή του συντελεστή χρηματοπιστωτικής σταθερότητας θα συμπίπτει με τον συντελεστή αυτονομίας (οικονομική ανεξαρτησία).

    Αναλογία χρηματοδότησηςδείχνει ποιο μέρος των δραστηριοτήτων του οργανισμού χρηματοδοτείται από δικές του πηγές κεφαλαίων και ποιο μέρος χρηματοδοτείται από δανειακά κεφάλαια. Αυτός ο δείκτης υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

    Διαιρέστε το μετοχικό κεφάλαιο με το δανεισμένο κεφάλαιο.

    Μια σημαντική μείωση της αξίας αυτού του δείκτη υποδηλώνει την πιθανή αφερεγγυότητα του οργανισμού, καθώς το μεγαλύτερο μέρος της περιουσίας του σχηματίστηκε από δανειακές πηγές κεφαλαίων.

    Αναλογία μετάδοσης κίνησης(λόγος συγκέντρωσης προσελκυθέντων κεφαλαίων) δείχνει το μερίδιο των δανείων, δανείων και πληρωτέων λογαριασμών στο συνολικό ποσό των πηγών περιουσίας του οργανισμού. Η τιμή αυτού του δείκτη δεν πρέπει να είναι μεγαλύτερη από 0,3.

    Συντελεστής διάρθρωσης μακροπρόθεσμων επενδύσεωνδείχνει τη σχέση μεταξύ των μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων (υποχρεώσεων) και των μακροπρόθεσμων (μη κυκλοφορούντων) περιουσιακών στοιχείων:

    Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (δεύτερο τμήμα παθητικού του ισολογισμού) Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (πρώτο τμήμα ενεργητικού του ισολογισμού)

    Ο επόμενος δείκτης είναι αναλογία μακροπρόθεσμης μόχλευσης— ορίζεται ως εξής:

    Οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (το σύνολο του δεύτερου τμήματος των υποχρεώσεων του ισολογισμού) διαιρούνται σε Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις + ίδια κεφάλαια (το άθροισμα των αποτελεσμάτων του πρώτου και του δεύτερου τμήματος των υποχρεώσεων του ισολογισμού).

    Αυτός ο συντελεστής χαρακτηρίζει το μερίδιο των μακροπρόθεσμων πηγών κεφαλαίων στο συνολικό ποσό των μόνιμων υποχρεώσεων του οργανισμού.

    Δείκτης αυξημένης διάρθρωσης κεφαλαίουεκφράζει το μερίδιο των μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων στο συνολικό ποσό των προσελκυσμένων (δανεισμένων) πηγών κεφαλαίων:

    Οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (το σύνολο του δεύτερου τμήματος της υποχρέωσης του ισολογισμού) διαιρούνται με το προσελκυσμένο κεφάλαιο (το άθροισμα των αποτελεσμάτων του δεύτερου και του τρίτου τμήματος της υποχρέωσης του ισολογισμού).

    Δείκτης κάλυψης επενδύσεωνχαρακτηρίζει το μερίδιο του μετοχικού κεφαλαίου και των μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων στο σύνολο του ενεργητικού του οργανισμού:

    Οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (δεύτερο τμήμα παθητικού) προσθέτουν το ίδιο κεφάλαιο (πρώτο τμήμα παθητικού) διαιρούμενο με το νόμισμα (σύνολο) του ισολογισμού.

    Ο ήδη συζητημένος συντελεστής παροχής κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων με ίδια κεφάλαια κίνησης χρησιμοποιείται συχνά, δείχνοντας ποιο μέρος των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων του οργανισμού σχηματίστηκε από δικές του πηγές κεφαλαίων.

    Η τυπική τιμή αυτού του δείκτη πρέπει να είναι τουλάχιστον 0,1.

    Αναλογία κάλυψης αποθεμάτωνΤο ίδιο κεφάλαιο κίνησης δείχνει τον βαθμό στον οποίο τα αποθέματα σχηματίζονται από ίδιες πηγές και δεν χρειάζεται να προσελκύσουν δανειακά κεφάλαια. Αυτός ο δείκτης καθορίζεται από τον ακόλουθο τύπο:

    Οι ίδιες πηγές κεφαλαίων μείον τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία χωρίζονται σε αποθέματα (από το δεύτερο τμήμα του περιουσιακού στοιχείου).

    Η τυπική τιμή αυτού του δείκτη πρέπει να είναι τουλάχιστον 0,5. Ένας άλλος δείκτης που χαρακτηρίζει την κατάσταση του κυκλοφορούντος ενεργητικού είναι ο λόγος των αποθεμάτων και του ιδίου κεφαλαίου κίνησης. Είναι ουσιαστικά το αντίστροφο του προηγούμενου δείκτη:

    Η τυπική τιμή αυτού του συντελεστή είναι μεγαλύτερη από μία και λαμβάνοντας υπόψη την τυπική τιμή του προηγούμενου δείκτη, δεν πρέπει να υπερβαίνει το δύο.

    Ένας σημαντικός δείκτης είναι δείκτη ευκινησίας λειτουργικού κεφαλαίου(ίδιο κεφάλαιο κίνησης). Μπορεί να προσδιοριστεί με τον ακόλουθο τύπο:

    Μετρητά, προσθέστε τις βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις, διαιρεμένες με τις ίδιες πηγές κεφαλαίων μείον τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.

    Ο δείκτης αυτός χαρακτηρίζει εκείνο το μέρος του ίδιου κεφαλαίου κίνησης που έχει τη μορφή μετρητών και ταχέως εμπορεύσιμων τίτλων, δηλαδή με τη μορφή κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων με μέγιστη ρευστότητα. Σε έναν οργανισμό που λειτουργεί κανονικά, αυτός ο δείκτης κυμαίνεται από μηδέν έως ένα.

    Ο δείκτης μόνιμου ενεργητικού (ο λόγος των μη κυκλοφορούντων και των ιδίων κεφαλαίων) είναι ένας συντελεστής που εκφράζει το μερίδιο των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων που καλύπτονται από πηγές ιδίων κεφαλαίων. Καθορίζεται από τον τύπο:

    Τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία χωρίζονται σε ίδιες πηγές κεφαλαίων.

    Η κατά προσέγγιση τιμή αυτού του δείκτη είναι 0,5 - 0,8. Ένας σημαντικός δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας είναι ο συντελεστής της αξίας των ακινήτων. Αυτός ο δείκτης καθορίζει ποιο μερίδιο της αξίας της περιουσίας του οργανισμού αποτελείται από μέσα παραγωγής. Υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

    Το συνολικό κόστος των παγίων περιουσιακών στοιχείων, πρώτων υλών, υλικών, ημικατεργασμένων προϊόντων, εργασιών σε εξέλιξη διαιρείται με τη συνολική αξία της περιουσίας του οργανισμού (νόμισμα ισολογισμού).

    Όλα τα συστατικά που περιλαμβάνονται στον αριθμητή αυτού του τύπου αντιπροσωπεύουν τα μέσα παραγωγής που είναι απαραίτητα για την εκτέλεση των κύριων δραστηριοτήτων του οργανισμού, δηλ. παραγωγικές του δυνατότητες. Επομένως, αυτός ο συντελεστής αντικατοπτρίζει το μερίδιο στα περιουσιακά στοιχεία της περιουσίας που διασφαλίζει τις κύριες δραστηριότητες του οργανισμού (δηλαδή παραγωγή προϊόντων, απόδοση εργασίας, παροχή υπηρεσιών).

    Η κανονική αξία αυτού του δείκτη είναι όταν η πραγματική αξία του ακινήτου είναι μεγαλύτερη από το ήμισυ της συνολικής αξίας των περιουσιακών στοιχείων.

    Ένας δείκτης που εκφράζει την οικονομική σταθερότητα ενός οργανισμού είναι επίσης αναλογία κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων και ακίνητης περιουσίας. Υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

    Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (το δεύτερο τμήμα ενεργητικού του ισολογισμού) χωρίζονται σε ακίνητα (από το πρώτο τμήμα ενεργητικού του ισολογισμού).

    Η ελάχιστη τυπική τιμή αυτού του δείκτη μπορεί να ληφθεί ως 0,5. Η υψηλότερη τιμή του υποδηλώνει αύξηση των παραγωγικών δυνατοτήτων ενός δεδομένου οργανισμού.

    Δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας είναι επίσης ο συντελεστής βιωσιμότητας της οικονομικής ανάπτυξης, ο οποίος υπολογίζεται με τον ακόλουθο τύπο:

    Καθαρό κέρδος μείον τα μερίσματα που καταβάλλονται στους μετόχους διαιρούμενο με τα ίδια κεφάλαια.

    Αυτός ο δείκτης χαρακτηρίζει τη σταθερότητα της δημιουργίας κερδών που παραμένει στον οργανισμό για την ανάπτυξή του και τη δημιουργία αποθεματικών.

    Επιπλέον, ο δείκτης καθαρών εσόδων προσδιορίζεται χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

    Το καθαρό κέρδος συν τις χρεώσεις απόσβεσης διαιρείται με τα έσοδα από πωλήσεις προϊόντων, έργων και υπηρεσιών.

    Αυτός ο δείκτης εκφράζει το μερίδιο εκείνου του μέρους των εσόδων που παραμένει στη διάθεση αυτού του οργανισμού (δηλαδή, καθαρό κέρδος και αποσβέσεις).

    Ένα σημαντικό στάδιο στην ανάλυση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας ενός οργανισμού είναι η αξιολόγηση της πιστοληπτικής του ικανότητας. Ως πιστοληπτική ικανότητα νοείται η ικανότητα του οργανισμού να αποπληρώνει (εξοφλήσει) έγκαιρα δάνεια και δάνεια που έχει λάβει, καθώς και να πληρώνει τόκους για τη χρήση τους εντός του καθορισμένου χρονικού πλαισίου.

    Η πιστοληπτική ικανότητα των δανειοληπτών οργανισμών καθορίζεται από διάφορους δείκτες: τη ρευστότητα του οργανισμού, το μερίδιο του μετοχικού κεφαλαίου (ίδιες πηγές κεφαλαίων), την κερδοφορία.

    Ανάλογα με τις τιμές αυτών των δεικτών και τον κλάδο στον οποίο ανήκει ένας συγκεκριμένος οργανισμός, ο τελευταίος μπορεί να ταξινομηθεί ως ένας από τους ακόλουθους τύπους:

    1. τύπος φερέγγυων οργανισμών που έχουν υψηλό επίπεδο ρευστότητας και ιδίων κεφαλαίων·
    2. το είδος των οργανισμών που έχουν επαρκή βαθμό αξιοπιστίας·
    3. ένας τύπος μη αξιόπιστων οργανισμών που έχουν μη ρευστοποιήσιμους ισολογισμούς ή χαμηλά ίδια κεφάλαια.

    Για να αξιολογήσετε την πιστοληπτική ικανότητα του δανειολήπτη οργανισμού, πρέπει πρώτα να αναλύσετε την οικονομική του κατάσταση. Μετά από αυτό και ληφθεί απόφαση σχετικά με τη δυνατότητα παροχής δανείου στον οργανισμό, υπολογίζεται ο συντελεστής καθαρών εσόδων, ο οποίος εκφράζει το μερίδιο των χρεώσεων κέρδους και απόσβεσης σε κάθε ρούβλι των εσόδων από την πώληση προϊόντων, έργων, υπηρεσιών (εξαιρουμένων φόρος προστιθέμενης αξίας). Η λαμβανόμενη τιμή αυτού του δείκτη μπορεί να επεκταθεί στην αναμενόμενη είσπραξη εσόδων στο μέλλον. Αυτό θα καταστήσει δυνατό τον προσδιορισμό της πιθανής περιόδου αποπληρωμής των δανείων και δανείων, καθώς ο αριθμητής αυτού του συντελεστή, δηλαδή το κέρδος και η απόσβεση, αντιπροσωπεύει την αξία της πιθανής πηγής αποπληρωμής των δανείων και δανείων.

    Όταν συνάπτεται σύμβαση δανείου μεταξύ της τράπεζας και του οργανισμού, προσδιορίζεται το συσσωρευμένο ποσό του χρέους, συμπεριλαμβανομένου του ποσού του δανείου που εκδόθηκε και των τόκων για τη χρήση του. Το συσσωρευμένο ποσό του χρέους προσδιορίζεται από τον ακόλουθο τύπο:

    Όπου S είναι το συσσωρευμένο ποσό του χρέους.

    P - ποσό δανείου.

    (1 + n· i) — αυξητικός παράγοντας.

    n είναι η περίοδος για την οποία εκδίδεται το δάνειο.

    i είναι το επιτόκιο για το δάνειο.

    Το αυξημένο ποσό οφειλής (S) πρέπει να διασφαλίζεται από την αξία της πηγής αποπληρωμής του δανείου (Rn) για την περίοδο για την οποία εκδίδεται το δάνειο. Κατά συνέπεια, εάν Rn>S, τότε ο δανειζόμενος οργανισμός είναι φερέγγυος. Εάν η αξία του Rn δεν επαρκεί για την αποπληρωμή του αυξημένου ποσού του χρέους, δηλαδή Rn

    Μαζί με την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας ενός οργανισμού, είναι επίσης απαραίτητο να αναλυθεί η αποτελεσματικότητα της χρήσης του δανείου, η οποία εκφράζεται από τους ακόλουθους κύριους δείκτες: τον όγκο των προϊόντων που πωλούνται ανά 1 ρούβλι του μέσου χρέους δανείου, καθώς και τον κύκλο εργασιών του δανείου σε ημέρες . Συγκρίνοντας αυτούς τους δείκτες σε διάφορες περιόδους, μπορούμε να δηλώσουμε αύξηση της αποτελεσματικότητας της χρήσης της πίστωσης εάν ο όγκος των προϊόντων που πωλούνται ανά 1 ρούβλι του μέσου χρέους δανείου αυξηθεί και ο κύκλος εργασιών του δανείου σε ημέρες επιταχυνθεί.

    Ανάλυση αναλογίας της οικονομικής κατάστασης της OJSC Belon. Εκτίμηση της περιουσιακής κατάστασης της επιχείρησης. Η δομή του ενεργητικού του ισολογισμού αντιπροσωπεύει τη δομή της περιουσίας της επιχείρησης και αποδεικνύει πώς κατανέμονται τα κεφάλαιά της. Η δομή του ενεργητικού του ισολογισμού χαρακτηρίζει την επενδυτική πολιτική της επιχείρησης, δηλ. επένδυση οικονομικών πόρων σε συγκεκριμένα αντικείμενα. Για σκοπούς ανάλυσης, τα περιουσιακά στοιχεία ομαδοποιούνται ανάλογα με το βαθμό κινητικότητας και ρευστότητας των κεφαλαίων: 1. Διαίρεση των περιουσιακών στοιχείων σε κινητά και ακινητοποιημένα κεφάλαια. Τα κινητά κεφάλαια είναι εκείνα τα κεφάλαια μιας επιχείρησης που υπόκεινται στις μεγαλύτερες αλλαγές στη διαδικασία των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων (η δεύτερη ενότητα του ισολογισμού της επιχείρησης «Τροχούμενο ενεργητικό»). Τα ακινητοποιημένα κεφάλαια είναι άκαμπτα και σταθερά περιουσιακά στοιχεία ή εκείνα τα κεφάλαια που πρακτικά δεν υφίστανται αλλαγές στη διαδικασία των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων (το πρώτο τμήμα του ισολογισμού της επιχείρησης "Μη κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού"). 2. Διαίρεση της περιουσίας της επιχείρησης ανάλογα με το βαθμό ρευστότητας. Η ρευστότητα είναι η ικανότητα ενός περιουσιακού στοιχείου να μετατρέπεται σε μετρητά. Πίνακας 2.1 Ομαδοποίηση περιουσιακών στοιχείων κατά βαθμό ρευστότητας και κινητικότητας κεφαλαίων Περιουσιακά στοιχεία Έναρξη Δομή Τέλος Διάρθρωση Απόλυτη αλλαγή στην περίοδο, ra, % της περιόδου, ra, % μεταβολή, χίλια ρούβλια. χιλιάδες ρούβλια χιλιάδες ρούβλια δομές, % 1. Κινητές συσκευές 790019 86,71 973171 83,50 183152 -3,21 1.1. Ταμειακές και βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις 212503 23,32 231646 19,88 19143 -3,45 1,2. Βραχυπρόθεσμοι εισπρακτέοι 484821 53,21 567704 48,71 82883 -4,50 1,3. Μακροπρόθεσμες απαιτήσεις 5228 0,57 1774 0,15 -3454 -0,42 1,4. Αποθέματα και κόστη, ΦΠΑ αγορασθέντων περιουσιακών στοιχείων 1.5. Λοιπά κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία 2. Ακινητοποιημένα κεφάλαια 84456 9,27 169527 14,55 85071 5,28 3011 0,33 2530 0,22 -481 -0,11 121107 13,29 21625. Μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις 31800 3,49 61333 5,26 29533 1,77 2,2. Κατασκευή σε εξέλιξη 14871 1,63 35569 3,05 20698 1,42 2,3. Πραγματικό πάγιο κεφάλαιο 72460 7,95 93449 8,02 20989 0,07 2,4. Άυλα περιουσιακά στοιχεία 2.5. Λοιπά μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία 1976 0,22 1921 0,16 -55 -0,05 0 0,00 0 0,00 0 0,00 911126 100,00 1165443 100,00 2543017 Σύμβαση 0. Το ποσοστό των κινητών μέσων στο τέλος της περιόδου αναφοράς είναι 83,5%. Αυτό υποδηλώνει υψηλή φερεγγυότητα. Τα δεδομένα στον Πίνακα 2.1 δείχνουν αύξηση του κεφαλαίου κίνησης κατά την περίοδο αναφοράς κατά 183.150 ρούβλια. ή κατά 23%. Ωστόσο, το μερίδιό τους στο ενεργητικό της επιχείρησης μειώθηκε κατά 3,21%. Κατά την περίοδο αναφοράς, τα αποθέματα παραγωγής αυξήθηκαν σημαντικά - σχεδόν 2 φορές. Ωστόσο, δεδομένου ότι τα τελικά προϊόντα έχουν επίσης διπλασιαστεί, αυτή η αύξηση είναι απολύτως δικαιολογημένη. Οι εισπρακτέοι λογαριασμοί έχουν αυξηθεί, οι πληρωμές για τις οποίες αναμένονται εντός 12 μηνών. Σημαντικά αυξήθηκαν και τα κεφάλαια στους τρεχούμενους λογαριασμούς της εταιρείας. Όσον αφορά τη δομή των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, μπορούν να σημειωθούν τα ακόλουθα. Άμεσα στη δομή του κεφαλαίου κίνησης, περισσότερο από το 60% ανήκει σε εισπρακτέους λογαριασμούς, κάτι που δεν είναι πολύ επιθυμητό για την επιχείρηση, αν και κατά την περίοδο αναφοράς το μερίδιό της μειώθηκε ελαφρά, αλλά σε απόλυτες τιμές το χρέος συνεχίζει να αυξάνεται. Αν και αυτό το χρέος είναι βραχυπρόθεσμο (οι πληρωμές για τις οποίες αναμένονται εντός 12 μηνών από την ημερομηνία αναφοράς), γεγονός που μειώνει τον κίνδυνο μη αποπληρωμής των χρεών, η παρουσία εκκρεμών απαιτήσεων στο τέλος του έτους στο ποσό των 567.704 ρούβλια υποδηλώνει την εκτροπή μέρους των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων σε δανεισμό σε καταναλωτές τελικών προϊόντων (εργασίες, υπηρεσίες) και άλλους οφειλέτες, αυτό το μέρος του κεφαλαίου κίνησης στην πραγματικότητα ακινητοποιείται από την παραγωγική διαδικασία. Τα πάγια στοιχεία αυξήθηκαν κατά 20.989 ρούβλια. ή κατά 29%. Παράλληλα, η επιχείρηση έχει επενδύσεις σε άυλα περιουσιακά στοιχεία, γεγονός που χαρακτηρίζει έμμεσα τη στρατηγική που επέλεξε η επιχείρηση ως καινοτόμο, αφού επενδύει σε διπλώματα ευρεσιτεχνίας, άδειες και άλλη πνευματική ιδιοκτησία, ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι κατά την περίοδο αναφοράς, Οι επενδύσεις σε άυλα περιουσιακά στοιχεία μειώθηκαν κατά 2,8%. Είναι επίσης απαραίτητο να σημειωθεί η σημαντική οικονομική επιβάρυνση με τη μορφή ημιτελών κατασκευών, η οποία στο τέλος της περιόδου αυξήθηκε ακόμη περισσότερο - κατά 239%. Οι μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις, υποδεικνύοντας τον επενδυτικό προσανατολισμό των επενδύσεων της επιχείρησης, αυξήθηκαν σχεδόν 2 φορές κατά την περίοδο. Αν λάβουμε υπόψη τη δομή των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, μπορούμε να σημειώσουμε τα ακόλουθα. Στην αρχή του έτους, το μεγαλύτερο μερίδιο στη διάρθρωση των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων κατείχαν τα πάγια στοιχεία ενεργητικού (περίπου 60%), ενώ στο τέλος της περιόδου το μερίδιό τους μειώθηκε κατά 11% λόγω της σημαντικής αύξησης του μεριδίου του κατασκευές σε εξέλιξη (κατά 6%) και μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις (κατά 5%). Το μερίδιο των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων στο νόμισμα του ισολογισμού κατά την περίοδο αναφοράς αυξήθηκε κατά 3%. Η δομή του παθητικού του ισολογισμού αντανακλά την κεφαλαιακή διάρθρωση ή τη χρηματοοικονομική πτυχή. Για την εκτίμηση των υποχρεώσεων του ισολογισμού, τον ομαδοποιούμε με βάση την ιδιοκτησία του κεφαλαίου (δανεικό και ίδια κεφάλαια) και κατά το χρόνο χρήσης του (Πίνακας 2.2). Πίνακας 2.2 Ομαδοποίηση υποχρεώσεων ανά ιδιοκτησία του κεφαλαίου και χρόνο χρήσης του Παθητικό 1. Δανεικό κεφάλαιο 1.1. Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις 1.1.1, Επείγουσες υποχρεώσεις - χρέος προς τον προϋπολογισμό - προς κρατικά εξωδημοσιονομικά κεφάλαια - δανεικά κεφάλαια - για μισθούς Αρχή Δομή Τέλος Δομή Απόλυτα αλλαγή περιόδου, % περιόδου, % δομής, χιλιάδες ρούβλια. χιλιάδες ρούβλια αλλαγή, % χίλια, τρίψιμο. 477594 477594 52.42 52.42 689968 632969 59.20 54.31 212374 155375 6.78 1.89 374506 41.10 6123025. 65 20882 1,79 14948 1,14 1176 0 ,13 1825 0,16 649 0,03 367256 40,31 587435 50,40 220179 10.1020 10.102 s πληρωτέα 1.1.2 Αθόρυβο χρέος 1.2. Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις 47338 5,20 75318 6,46 27980 1,27 102867 11,29 17420 1,49 -85447 -9,80 0 0,00 56999 4,8999 4,894356 8 475475 40 .80 41943 -6.78 Υπόλοιπο 911126 100.00 1165443 100.00 254317 0.00 Τα στοιχεία στον Πίνακα 2.2 δείχνουν ότι η συνολική αύξηση των πηγών ανήλθε σε 254317 χιλιάδες ρούβλια. ή 28%. Η ανάπτυξη αυτή επιτεύχθηκε λόγω της αύξησης τόσο των ιδίων όσο και των δανειακών κεφαλαίων της εταιρείας. Ωστόσο, η αύξηση των μετοχικών κεφαλαίων ανήλθε σε 9,7% (41.943 χιλιάδες ρούβλια) και τα δανειακά κεφάλαια αυξήθηκαν κατά 212.374 χιλιάδες ρούβλια. Αυτή η αύξηση προέκυψε κυρίως ως αποτέλεσμα της απότομης αύξησης των πληρωτέων λογαριασμών - από 374.506 χιλιάδες ρούβλια. έως 610533 χιλιάδες ρούβλια. ή κατά 63%. Μεταξύ των πληρωτέων λογαριασμών, η πιο σημαντική αύξηση αφορά τα χρέη προς τις πιστώτριες επιχειρήσεις. Στη δομή των πηγών, το μερίδιο των ιδίων κεφαλαίων μειώθηκε κατά 7%. Το μερίδιο των μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων αυξήθηκε σχεδόν κατά 5%, και το μερίδιο των βραχυπρόθεσμων κατά σχεδόν 2%. Το χρέος προς τις πιστώτριες επιχειρήσεις αυξήθηκε στη δομή των υποχρεώσεων κατά σχεδόν 8%. Σε γενικές γραμμές, μπορεί κανείς να σημειώσει αρκετά αρνητικές τάσεις στη δομή των πληρωτέων λογαριασμών που σχετίζονται με την αύξηση του μεριδίου των «άρρωστων» στοιχείων (χρέος στον προϋπολογισμό, καθυστερήσεις μισθών). Αρνητικό σημείο είναι και η αύξηση του χρέους προς τρίτες εταιρείες (το μερίδιο του), που συνδέεται με αμοιβαίες μη πληρωμές. Μέχρι το τέλος της περιόδου αναφοράς, οι πληρωτέοι λογαριασμοί αυξήθηκαν απότομα. Από τη μία πλευρά, οι πληρωτέοι λογαριασμοί είναι η πιο ελκυστική μέθοδος χρηματοδότησης, καθώς συνήθως δεν χρεώνονται τόκοι. Από την άλλη πλευρά, λόγω μεγάλων καθυστερήσεων στις πληρωμές, η εταιρεία μπορεί να αντιμετωπίσει προβλήματα με τις προμήθειες, ζημιά στη φήμη της εταιρείας λόγω δυσμενών ελέγχων από τους πιστωτές και νομικά έξοδα σε υποθέσεις που ασκούνται από προμηθευτές. Η μείωση του χρέους διευκολύνεται από την αποτελεσματική διαχείριση του χρέους μέσω της ανάλυσης της παραγραφής. Μια τέτοια ανάλυση αποκαλύπτει ποιος από τους πιστωτές περίμενε πολύ καιρό για την πληρωμή και είναι πιθανό να γίνει ανυπόμονος. Η OJSC Belon πρέπει, πρώτα απ 'όλα, να εξοφλήσει τα χρέη της στον προϋπολογισμό, την κοινωνική ασφάλιση και την ασφάλιση, καθώς οι αναβολές σε αυτές τις πληρωμές συνήθως συνεπάγονται την πληρωμή προστίμων (κυρώσεων). Στη συνέχεια, είναι απαραίτητο να δομηθούν με σαφήνεια τα χρέη προς προμηθευτές και εργολάβους και να προσδιοριστούν ποια από αυτά απαιτούν άμεση αποπληρωμή. Στην JSC Belon συνιστάται να καταφύγετε στον μηχανισμό των αμοιβαίων διακανονισμών. Εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης. Ανάλυση ρευστότητας Στον Πίνακα 2.3 παρουσιάζεται ανάλυση της ρευστότητας του ισολογισμού της επιχείρησης. Πίνακας 2.3 Εκτίμηση της ρευστότητας του ισολογισμού ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Απόλυτες αξίες ΠΑΘΗΤΙΚΟ Απόλυτες αξίες Πληρωμή Σε % του συνολικού πλεονάσματος ή ανεπάρκειας N.p. Κ.π. N.p. Κ.π. N.p. Κ.π. N.p. Κ.π. A1 - τα πιο ρευστά περιουσιακά στοιχεία - τα μετρητά της εταιρείας και οι βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις (τίτλοι). A2 - γρήγορα ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία, ληξιπρόθεσμοι λογαριασμοί εντός 12 μηνών και άλλα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. A3 - Αργά ρευστά περιουσιακά στοιχεία (όλα τα αποθέματα) A4 σκληρά για να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία - άρθρα του τμήματος Ι του ισολογισμού "Μη ρεύμα περιουσιακά στοιχεία", καθώς και 212503 231646 484821 567704 87467 172057 605928 759976 P1 Επείγουσες / ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ P2 SHort -short -short -short -short -short -short -short -short -short -short -short -short -short -short -short -short -short - βραχυπρόθεσμα δάνεια και δανειακά κεφάλαια. P3 μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις μακροπρόθεσμα δάνεια και δανειακά κεφάλαια. Π4 μόνιμες υποχρεώσεις - ίδια κεφάλαια 374506 610533 -162003 -378887 33,78 -66,95 102867 17420 381954 550284 79,64 97,23 21214 2121 433532 475475 172396 284501 35,95 50,27 οφειλέτες με περίοδο λήξης άνω των 12 μηνών μετά την ημερομηνία αναφοράς. Το υπόλοιπο θεωρείται απολύτως ρευστό εάν πληρούνται οι ακόλουθες σχέσεις: A1 > = P1 A2 > = P2 A3 > = P3 A4< = П4 Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Для нашего случая выполняются неравенства 2 и 3, то есть быстро и медленно реализуемые активы покрывают краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы. Но при этом неравенства 1 и 4 не выполняются: наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных пассивов, как на начало, так и конец отчетного периода, а труднореализуемые активы значительно превышают собственные средства, причем в конце периода на большую сумму, чем в начале. Классификация типа финансовой устойчивости на основе матрицы ликвидности показывает, что: А1+А2> P1, επομένως, στην τρέχουσα περίοδο η σταθερότητα της επιχείρησης είναι φυσιολογική. A1+A2>P1+P2, επομένως, βραχυπρόθεσμα, η σταθερότητα της επιχείρησης είναι επίσης φυσιολογική. A1+A2>P1+P2+P3, και μακροπρόθεσμα η σταθερότητα της επιχείρησης είναι κανονικού τύπου. Εκτίμηση της φερεγγυότητας μιας επιχείρησης Τα κύρια σημάδια φερεγγυότητας είναι: - η ύπαρξη επαρκούς ποσού κεφαλαίων στον τρεχούμενο λογαριασμό της εταιρείας. - απουσία ληξιπρόθεσμων εισπρακτέων. Έτσι, όσο μεγαλύτερο είναι το ποσό των κεφαλαίων στον τρεχούμενο λογαριασμό, τόσο πιο πιθανό είναι να διαθέτει επαρκή κεφάλαια για τρέχοντες διακανονισμούς και πληρωμές. Ταυτόχρονα, η παρουσία ασήμαντων υπολοίπων στον τρεχούμενο λογαριασμό δεν σημαίνει καθόλου ότι η επιχείρηση είναι αφερέγγυα, τα κεφάλαια μπορούν να μεταφερθούν στον τρεχούμενο λογαριασμό στο εγγύς μέλλον και ορισμένοι τύποι περιουσιακών στοιχείων, εάν είναι απαραίτητο, μπορούν εύκολα να μεταφερθούν. μετατρέπονται σε μετρητά κ.λπ. Η αφερεγγυότητα, κατά κανόνα, υποδηλώνεται με την παρουσία «αρρωστημάτων» στις καταστάσεις («Ζημιές», «Δάνεια και δάνεια που δεν αποπληρώθηκαν εμπρόθεσμα», «Ληξιπρόθεσμοι πληρωτέοι λογαριασμοί», «Εκδόθηκαν ληξιπρόθεσμοι λογαριασμοί» ). Θα αξιολογήσουμε τη φερεγγυότητά σας. Για την αξιολόγηση της φερεγγυότητας χρησιμοποιούνται απόλυτοι και σχετικοί δείκτες. Από τους απόλυτους δείκτες, ο κύριος είναι ο δείκτης «Λειτουργικό Κεφάλαιο» που χαρακτηρίζει το ύψος του ιδίου κεφαλαίου κίνησης. Ο αλγόριθμος για τον υπολογισμό του δείκτη είναι ο εξής: FC = TA-TO, όπου το FC είναι λειτουργικό κεφάλαιο. TA - κυκλοφορούν ενεργητικό. ΠΡΟΣ - τρέχουσες υποχρεώσεις. Ως αποτέλεσμα των υπολογισμών, εάν ο δείκτης αποδειχθεί θετικός, τότε η επιχείρηση είναι φερέγγυα, αλλά εάν είναι αρνητική, τότε είναι αναλόγως αφερέγγυα. Η βέλτιστη αξία είναι το 1/2 των τρεχουσών υποχρεώσεων. Η οικονομική ερμηνεία του FC μπορεί να θεωρηθεί ως εξής: δείχνει πόσο κεφάλαιο κίνησης παραμένει στη διάθεση της επιχείρησης μετά την εκκαθάριση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων. Ας υπολογίσουμε το FC της επιχείρησης που εξετάζουμε. FKn.π. = 790019 – 477594 = 312425; ΦΚκ.π. = 973171 – 632969 = 340202. Από τους υπολογισμούς φαίνεται ξεκάθαρα ότι η εταιρεία είναι φερέγγυα. / Τώρα ας δούμε τους σχετικούς δείκτες. Αναλογία ρεύματος. Αυτός ο δείκτης δίνει μια γενική εκτίμηση της ρευστότητας της επιχείρησης, δείχνοντας πόσα ρούβλια κεφαλαίου κίνησης αντιστοιχούν σε ένα ρούβλι τρέχοντος βραχυπρόθεσμου χρέους. Ktl = στ.290-στ.220-στ.244-στ.252 / στ.610+στ.620+στ.630+στ.660 Κτλ ν.π. = 790019 – 22962 / 102867 + 374506 + 221 = 1,61 Ktl kp = 973171 – 51432 / 17420 + 610533 + 5016 = 1,46. Η λογική αυτής της σύγκρισης είναι η εξής: η επιχείρηση αποπληρώνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της κυρίως σε βάρος των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, επομένως, εάν το κυκλοφορούν ενεργητικό υπερβαίνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις σε αξία, η επιχείρηση μπορεί να θεωρηθεί ότι λειτουργεί με επιτυχία (τουλάχιστον θεωρητικά). Το μέγεθος της υπέρβασης είναι σε σχετική μορφή και καθορίζεται από τον δείκτη τρέχουσας ρευστότητας. Η αξία του δείκτη μπορεί να ποικίλλει σημαντικά ανάλογα με τον κλάδο και τον τύπο δραστηριότητας και η λογική ανάπτυξή του θεωρείται ευνοϊκή τάση. Η τυπική τιμή του δείκτη είναι από 1 έως 3. Εάν η τιμή είναι μικρότερη από 1, τότε αυτό υποδηλώνει την αφερεγγυότητα της επιχείρησης, εάν είναι μεγαλύτερη από 3, υποδηλώνει την αλόγιστη χρήση κεφαλαίων. Στην περίπτωσή μας, η τιμή του τρέχοντος δείκτη ρευστότητας βρίσκεται εντός του κανονικού εύρους, αλλά στο τέλος της περιόδου τείνει να μειώνεται, και επομένως προσεγγίζει την κρίσιμη γραμμή. Γρήγορη αναλογία. Στη σημασιολογική του έννοια, ο δείκτης είναι παρόμοιος με τον δείκτη τρέχουσας ρευστότητας, ωστόσο, υπολογίζεται για ένα στενότερο εύρος κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, όταν εξαιρείται από τον υπολογισμό το λιγότερο ρευστό μέρος τους, τα βιομηχανικά αποθέματα. Ο δείκτης ρευστότητας υπολογίζεται ως εξής: Kb.l. = (st.290-st.220-st.210-st.230-st.244-st.252) / (st. 610 + st.620 + st.630 + st.660) Kb l n n = 1, 47 Kb.l k.p = 1,27 Η λογική μιας τέτοιας εξαίρεσης συνίσταται όχι μόνο στη σημαντικά χαμηλότερη ρευστότητα των αποθεμάτων, αλλά και στο γεγονός ότι τα κεφάλαια που μπορούν να κερδηθούν σε περίπτωση αναγκαστικής πώλησης αποθεμάτων μπορεί να είναι σημαντικά χαμηλότερα από τα κόστος απόκτησής τους. Η τυπική τιμή του δείκτη είναι από 0,7 έως 1,5, κάτω από τον κανόνα είναι η χρόνια αφερεγγυότητα, πάνω από την αλόγιστη χρήση κεφαλαίων. Τόσο στην αρχή όσο και στο τέλος της περιόδου αναφοράς, αυτός ο συντελεστής για την επιχείρηση που αναλύθηκε είναι εντός του κανονικού εύρους. Δείκτης απόλυτης ρευστότητας (φερεγγυότητας). Ο υπό εξέταση δείκτης χαρακτηρίζει ποιο μέρος των βραχυπρόθεσμων δανειακών υποχρεώσεων μπορεί να αποπληρωθεί άμεσα με τη χρήση διαθέσιμων κεφαλαίων: Kb.l. = (st.250+st.260) / (st.610 + st.620 + st.630 + st.660) Kb.l n.p. = 0,37 Ο κανόνας για αυτόν τον δείκτη κυμαίνεται από 0,2 έως 0,7. Αν και μια τέτοια εκτίμηση είναι και σχετική, γιατί η τιμή του καθορίζεται σε μεγάλο βαθμό και κατά κύριο λόγο από τον αριθμητή του κλάσματος. Το ποσό των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων είναι μια σχετικά σταθερή αξία, τουλάχιστον πολύ λιγότερο μεταβλητή σε σύγκριση με το ποσό των μετρητών. , το οποίο εξαρτάται από πολλούς παράγοντες της τρέχουσας τάξης. Η μεταβλητότητα του ποσού των κεφαλαίων προκαλείται κυρίως από την απόλυτη ρευστότητά τους, δηλ. δυνατότητα «γρήγορης δαπάνης». Πίνακας 2.4 Εκτίμηση της φερεγγυότητας της επιχείρησης Δείκτης Αρχή περιόδου Τέλος περιόδου Απόλυτη μεταβολή Λειτουργικό κεφάλαιο 312425 340202 27777 Δείκτης τρέχουσας ρευστότητας Δείκτης γρήγορης ρευστότητας 1,61 1,46 -0,15 1,47 1,2000740000000000000000000 Συμπέρασμα. Η επιχείρηση είναι φερέγγυα, διαθέτει σημαντικό κεφάλαιο λειτουργίας και στο τέλος της περιόδου η αξία της έχει αυξηθεί. Όλοι οι σχετικοί δείκτες φερεγγυότητας είναι φυσιολογικοί, ωστόσο, πρέπει να σημειωθεί ότι τείνουν να μειώνονται. Αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας μιας επιχείρησης Απόλυτοι δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας Το καθήκον της ανάλυσης της χρηματοοικονομικής σταθερότητας είναι η αξιολόγηση του μεγέθους και της δομής των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων. Αυτό είναι απαραίτητο για να απαντηθούν τα ερωτήματα: πόσο ανεξάρτητος είναι ο οργανισμός από οικονομική άποψη, αυξάνεται ή μειώνεται το επίπεδο αυτής της ανεξαρτησίας και εάν η κατάσταση των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεών του ανταποκρίνεται στους στόχους των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων του. Πίνακας 2.5 Ανάλυση απόλυτων δεικτών χρηματοπιστωτικής σταθερότητας Δείκτες Επεξήγηση Αρχή έως τέλος Αλλαγή περιόδου περιόδου 1 2 3 4 5 1. Πηγές ιδίων κεφαλαίων 433532 475475 41943 2. Πάγια στοιχεία ενεργητικού και επενδύσεις 121107 31216 Κεφάλαιο κίνησης 121107 31216 312425 28320 3 -29222 4. Μακροπρόθεσμα δάνεια και δανειακά κεφάλαια 0 56999 56999 5. Διαθεσιμότητα ιδίων και μακροπρόθεσμων 3+4 312425 340202 27777 δανειοληπτικά κεφάλαια και 7 βραχυπρόθεσμα κεφάλαια σύστασης 594 632969 155375 7. Συνολική ποσότητα κύριων πηγών 5+6 7 90019 αποθέματα και κόστη σχηματισμού 11. +/- συνολική αξία των κύριων πηγών 7-8 705563 803644 98081 σχηματισμός αποθεματικών 12. Τύπος S = 1 δείκτης ,1,1) S= (1,1,1) οικονομική κατάσταση Είναι δυνατόν να διακρίνουμε 4 είδη οικονομικών καταστάσεων: 1 . Αυτός ο τύπος κατάστασης είναι εξαιρετικά σπάνιος, αντιπροσωπεύει έναν ακραίο τύπο χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και πληροί τις ακόλουθες προϋποθέσεις: Fs O; Ft O; Fo 0; εκείνοι. S= (1,1,1); 2. .Κανονική σταθερότητα οικονομικής κατάστασης, που εγγυάται φερεγγυότητα: Fs< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1}; 3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1}; 4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}. На ОАО «Белон» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={1;1;1} как в начале, так и в конце отчетного года. Таким образом финансовую устойчивость в начале и в конце отчётного периода можно считать абсолютной. Коэффициенты финансовой устойчивости. Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на 2 группы: 1. показатели, определяющие состояние оборотных средств; 2. показатели, определяющие состояние основных средств. Конкретно рассмотрим и рассчитаем каждую группу. К первой группе относятся следующие коэффициенты. Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Коэффициент характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости. Коб =(СК - ВА) / ОА Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами. Характеризует в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами. Коб = (СК-ВА)/Запасы Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Кман = (СК - ВА) / СК Ко второй группе относятся следующие показатели. Индекс постоянного актива. Характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. Кпост = ВА/СК Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Показывает какая часть финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами. Кдпзс = ДП / (СК + ДП) Коэффициент износа, характеризует техническое состояние основных средств и показывает, в какой степени профинансирована за счет износа замена и обновление основных средств. Ки =И / Осперв Коэффициент реальности стоимости имущества, характеризует долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства. Крси = (ОС + М + НЗП) / Wб = (ст. 122 + ст.211 + ст.213) / ст. 300 Коэффициент финансовой независимости, характеризует долю собственного капитала в совокупном капитале предприятия. Кфнз = СК / ТО = ст.490 + ст. 650/ст.300 Коэффициент финансовой устойчивости, характеризует ту часть актива едприятия, которая финансируется за счет устойчивых источников. Кфу = (СК + ДО) / Wб = (ст. 490 + ст.590) / ст.700 Коэффициент финансовой активности, характеризует, сколько заемных средств предприятие привлекло на один рубль собственных средств. Ккап = ЗК/СК = (ст.590 + ст.690 - ст.640 - ст.650) / (ст.490 + ст.640 + ст.650) Расчеты данных коэффициентов сведем в таблицу (табл.2.6). Таблица 2.6 Расчет коэффициентов рыночной устойчивости Показатель Норма Начало Конец Абсолютное периода периода изменение Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,1-0,5 Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами 0,6-0,8 Коэффициент маневренности собственного капитала 0,5 Индекс постоянного актива 0,5 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Коэффициент износа Коэффициент реальности стоимости имущества более 0,5 Коэффициент финансовой независимости более 0,5 Коэффициент финансовой устойчивости 0,8-0,9 Коэффициент финансовой активности менее 1 0,36 0,34 -0,03 4,66 2,77 -1,88 0,66 0,69 0,03 0,31 0,23 -0,07 0,00 0,11 0,11 0,38 0,41 0,03 0,09 0,09 0,00 0,48 0,41 -0,07 0,48 0,46 -0,02 1,10 1,45 0,35 Как показывают данные таблицы 2.6, коэффициенты обеспеченности собственными средствами, обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, маневренности собственного капитала находятся в норме. Однако, такие коэффициенты, как финансовой независимости, финансовой устойчивости находятся ниже нормы и имеют тенденцию к дальнейшему снижению, а коэффициент финансовой активности возрастает, что можно охарактеризовать отрицательно. Анализ деловой активности предприятия Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям: - степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста; - уровень эффективности использования ресурсов коммерческой организации. При оценке степени выполнения плана по основным показателям целесообразно сопоставлять темпы роста следующих показателей: Трп - темп роста прибыли; Трв - темп роста выручки; Трв - темп роста валюты баланса. Оптимальным являются следующие соотношения темповых показателей: Трп>Trv>Trv Ας υπολογίσουμε αυτούς τους ρυθμούς ανάπτυξης και ας τους συγκρίνουμε χρησιμοποιώντας έναν πίνακα. Πίνακας 2.7 Υπολογισμός ρυθμών αύξησης του κέρδους, των εσόδων και του ισολογισμού νόμισμα Δείκτης Αρχή περιόδου Τέλος περιόδου Ρυθμός ανάπτυξης Κέρδος 213.898 115.686 54,08 Έσοδα 2.359.092 3.423.905 145,14 911, Η ανισότητα που συζητήθηκε παραπάνω θα έχει τη μορφή: Trp<Трв> Trv Από την ανισότητα είναι σαφές ότι ο όγκος των πωλήσεων αυξάνεται με πολύ υψηλό ρυθμό, αλλά τα κέρδη έχουν μειωθεί. Από όλα αυτά προκύπτει ότι οι πόροι του οργανισμού χρησιμοποιούνται αναποτελεσματικά και η απόδοση κάθε ρούβλι που επενδύεται μειώνεται. Για την ανάλυση της επιχειρηματικής δραστηριότητας χρησιμοποιούνται οι ακόλουθοι κύριοι δείκτες: 1. δείκτης συνολικού κύκλου εργασιών κεφαλαίου προς  Exp Total _ ισολογισμό 2. Αναλογία κύκλου εργασιών κινητών περιουσιακών στοιχείων σε  Exp OA 3. δείκτης κύκλου εργασιών υλικού προς  Exp Inventories _ και _ κόστος 4. αναλογία κύκλου εργασιών τελικών προϊόντων προς  Exp GP 5. αναλογία κύκλου εργασιών εισπρακτέων λογαριασμών προς  Exp Debit. χρέος  6. Μέση περίοδος κύκλου εργασιών εισπρακτέων λογαριασμών n 360 Κύκλος εργασιών _ χρέωση. χρέος  ti 7. δείκτης κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών προς  Vyr Credit. χρέος  8. Μέση περίοδος κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών n 360 Κύκλος εργασιών _ πίστωση. χρέος  ti 9. Παραγωγικότητα κεφαλαίου παγίων και λοιπών μη κυκλοφορούντων στοιχείων ενεργητικού στον ισολογισμό f  Exp CostO F 10. Δείκτης κύκλου εργασιών ιδίων κεφαλαίων προς  Exp Ίδια κεφάλαια Πίνακας 2.8 Υπολογισμός δεικτών επιχειρηματικής δραστηριότητας της JSC Belon Δείκτης 1 1. σύνολο δείκτης κύκλου εργασιών κεφαλαίου Υπολογισμός αλγορίθμου Αξία 2 3 έως  2. Δείκτης κύκλου εργασιών κινητών περιουσιακών στοιχείων σε  προς  p OA Ext 3.884 26.962 Ext GP 136.656 Ext Debit. χρέος - 6.506 360 Κύκλος εργασιών - χρεωσ. χρέος  ti έως  p 3.298 Exp Inventories _ and _ cost to  7. δείκτης κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών 8. Μέση περίοδος κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών 9. Παραγωγικότητα κεφαλαίου παγίων και άλλων μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων στον ισολογισμό 10. Δείκτης κύκλου εργασιών ιδίων κεφαλαίων Σύνολο _ ισολογισμός προς  3. δείκτης κύκλου εργασιών υλικών περιουσιακών στοιχείων 4. δείκτης κύκλου εργασιών ετοίμων προϊόντων 5. δείκτης κύκλου εργασιών εισπρακτέων 6. Μέση περίοδος κύκλου εργασιών εισπρακτέων λογαριασμών Πχ 55.333 Εκτός πίστωσης. οφειλή  6.952 360 Κύκλος εργασιών _ πίστωση. χρέος  ti f  k  51.785 Exp CostO F 21.852 Exp Ίδιο κεφάλαιο 7.533 Η επιχειρηματική δραστηριότητα εκδηλώνεται με το δυναμισμό της ανάπτυξης του οργανισμού, την επίτευξη των στόχων του, που αντικατοπτρίζεται σε απόλυτο κόστος και σχετικούς δείκτες. Η επιχειρηματική δραστηριότητα στον οικονομικό τομέα εκδηλώνεται, πρώτα απ 'όλα, στην ταχύτητα του κύκλου εργασιών των κεφαλαίων της. Η ανάλυση της επιχειρηματικής δραστηριότητας συνίσταται στη μελέτη των επιπέδων και της δυναμικής των διαφόρων χρηματοοικονομικών δεικτών - δεικτών κύκλου εργασιών. Είναι πολύ σημαντικά για τον οργανισμό. Πρώτον, το μέγεθος του ετήσιου κύκλου εργασιών εξαρτάται από την ταχύτητα του κύκλου εργασιών. Δεύτερον, το μέγεθος του κύκλου εργασιών, και επομένως ο κύκλος εργασιών, σχετίζεται με τη σχετική αξία των ημι-σταθερών εξόδων: όσο πιο γρήγορος είναι ο κύκλος εργασιών, τόσο λιγότερα από αυτά τα έξοδα υπάρχουν για κάθε κύκλο εργασιών. Τρίτον, η επιτάχυνση του κύκλου εργασιών σε ένα ή άλλο στάδιο της κυκλοφορίας των κεφαλαίων συνεπάγεται επιτάχυνση του κύκλου εργασιών σε άλλα στάδια. Η οικονομική θέση ενός οργανισμού και η φερεγγυότητά του εξαρτώνται από το πόσο γρήγορα τα κεφάλαια που επενδύονται σε περιουσιακά στοιχεία μετατρέπονται σε πραγματικά χρήματα. Έτσι, για την ανάλυση της επιχειρηματικής δραστηριότητας, οι οργανισμοί χρησιμοποιούν δύο ομάδες δεικτών:  Γενικούς δείκτες κύκλου εργασιών περιουσιακών στοιχείων.  Δείκτες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Οι δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας αναφέρονται σε δείκτες που παρέχουν πληροφορίες σχετικά με την αποδοτικότητα της επιχείρησης και την αποτελεσματικότητα της διαχείρισης. Οι δείκτες κύκλου εργασιών δείχνουν πόσες φορές το χρόνο (ή κατά την εξεταζόμενη περίοδο) ορισμένα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης «γυρίζουν». Η αμοιβαία τιμή πολλαπλασιαζόμενη επί 360 ημέρες (ή τον αριθμό των ημερών στην αναλυόμενη περίοδο) υποδεικνύει τη διάρκεια του κύκλου εργασιών. Το ποσοστό κύκλου εργασιών δείχνει το χρόνο που χρειάζεται για να μετατραπεί το αναλυόμενο στοιχείο σε μετρητά. Επομένως, με αύξηση του ποσοστού κύκλου εργασιών, μπορούμε να μιλήσουμε για αύξηση της φερεγγυότητας του οργανισμού. Κατά τον υπολογισμό των δεικτών απόδοσης της επιχείρησης (δείκτες κύκλου εργασιών και κερδοφορίας), χρησιμοποιούνται οι αναφορές «Ισολογισμός επιχείρησης» και «Κατάσταση κερδών και ζημιών». Ανάλυση της αποδοτικότητας της επιχείρησης (υπολογισμός των δεικτών κερδοφορίας). Σύμφωνα με την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, μπορείτε να αναλύσετε τη δυναμική της απόδοσης των πωλήσεων, την καθαρή κερδοφορία, καθώς και την επίδραση παραγόντων σε αυτούς τους δείκτες. 1. Ας υπολογίσουμε την απόδοση των πωλήσεων. R=P/Vr=st.050/st.010. R = 341832/2359092 = 14,5%, R = 197342 / 3423905 = 5,8%, Η απόδοση των πωλήσεων μειώθηκε κατά 8,7%, η οποία επηρεάστηκε σημαντικά από την αύξηση του κόστους πωλήσεων. 2. Εξετάστε τον δείκτη καθαρής κερδοφορίας. R = P/Vr = st.190/st.010, R = 213898 / 2359092 = 9,1%, R = 115686 / 3423905 = 3,4%, Η καθαρή κερδοφορία μειώθηκε κατά 5,7%. Δείκτες κερδοφορίας 1. η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων (ακίνητα) δείχνει πόσο κέρδος λαμβάνει η επιχείρηση από κάθε ρούβλι που επενδύεται σε περιουσιακά στοιχεία. Ra = Pch/A, A είναι η μέση αξία των περιουσιακών στοιχείων, Pch είναι το κέρδος που παραμένει στη διάθεση της επιχείρησης/καθαρό κέρδος. 2. Η απόδοση του κυκλοφορούντος ενεργητικού δείχνει πόσο κέρδος έλαβε η εταιρεία από ένα ρούβλι που επενδύθηκε σε κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού. Ra = Pch / Ta, Ta είναι η μέση τιμή του τρέχοντος περιουσιακού στοιχείου. 3. απόδοση επένδυσης, δείκτης που αντικατοπτρίζει την αποτελεσματικότητα της χρήσης κεφαλαίων που επενδύονται στην επιχείρηση. Ri = P/(Sk + Do), P είναι το συνολικό ποσό κέρδους για την περίοδο, Sk είναι το μέσο ποσό του μετοχικού κεφαλαίου, Do είναι το μέσο ποσό των μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων. 4. απόδοση ιδίων κεφαλαίων, αντανακλά το μερίδιο του κέρδους στα ίδια κεφάλαια. Rsk = Pch/Sk, 5. κερδοφορία της κύριας δραστηριότητας, δείχνει ποιο είναι το μερίδιο του κέρδους από τα προϊόντα της κύριας δραστηριότητας στο ύψος του κόστους παραγωγής. Рд = Pr/3, Pr-κέρδος από πωλήσεις, 3- κόστος παραγωγής. 6. η κερδοφορία της παραγωγής (περιουσιακά στοιχεία) δείχνει πόσο αποτελεσματική είναι η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων παραγωγής. Rpf = P/(OPF=MOA), OPF είναι η μέση αξία των πάγιων περιουσιακών στοιχείων παραγωγής, MOA είναι η μέση τιμή του ματ. εξοπλισμένες εγκαταστάσεις. 7. Η κερδοφορία των προϊόντων που πωλήθηκαν δείχνει το ποσό του κέρδους ανά ρούβλι των προϊόντων που πωλήθηκαν. Рп = Пч/Vр, Vр - έσοδα από πωλήσεις προϊόντων. Αυτός ο δείκτης υποδεικνύει την αποτελεσματικότητα όχι μόνο των οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης, αλλά και των διαδικασιών τιμολόγησης, τόσο ως προς τον συνολικό όγκο πωλήσεων προϊόντων όσο και για μεμονωμένους τύπους. 8. Οι τροποποιημένοι δείκτες προϊόντων είναι η απόδοση του όγκου πωλήσεων. Рvп=Пр/Вр, Πίνακας 2.9 Κύριοι δείκτες της δραστηριότητας της επιχείρησης Δείκτες Έτος αναφοράς 1. Μέση αξία περιουσιακών στοιχείων 1038284,5 2. Κεφάλαιο και αποθεματικά, μέση αξία 454503,5 3. Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις 56999 κυκλοφορούντα αγαθά 4.85 κυκλοφορούν ενεργητικό 4.85 3.423.905 6. Κέρδος από πωλήσεις 197.342 7. Καθαρό κέρδος 115.686 8. Κόστος παραγωγής 3.046.532 9. OPF, μέση αξία 82954,5 11. Απόδοση περιουσιακών στοιχείων 11,11 3 επί 3.12 .58 14. Απόδοση ιδίων κεφαλαίων 25,45 15. Απόδοση βασικών δραστηριοτήτων 6.48 16. Απόδοση παραγωγής (κεφαλαίου) 237.89 17. Απόδοση προϊόντων 3.38 18. Απόδοση πωλήσεων 5.76 Η οικονομική ανάλυση της κατάστασης του οργανισμού μας επιτρέπει να βγάλουμε τα ακόλουθα συμπεράσματα και να προσφέρουμε τις ακόλουθες συστάσεις. Η αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης έδειξε έναν τύπο χρηματοπιστωτικής σταθερότητας που είναι εξαιρετικά σπάνιος - απόλυτη σταθερότητα, η οποία συνδέεται κυρίως με το μικρό μέγεθος των αποθεμάτων και του κόστους, καθώς και με το κεφάλαιο κίνησης, με αποτέλεσμα το μέγεθος του Το δικό της κεφάλαιο κίνησης αποδείχθηκε αρκετά επαρκές για την κάλυψη τους. Από την ανάλυση της φερεγγυότητας της εταιρείας προέκυψε ότι η εταιρεία έχει έλλειψη μετρητών και βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις, με αποτέλεσμα να αδυνατεί αυτή τη στιγμή να αποπληρώσει τις πιο επείγουσες πληρωμές - πληρωτέους λογαριασμούς της. Επιπλέον, προς το τέλος της περιόδου αυτή η έλλειψη έγινε ακόμη πιο έντονη. Τα γρήγορα και αργά ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας καλύπτουν τις βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις της. Αλλά η τελευταία ανισότητα - το μεγαλύτερο μέγεθος των ιδίων πηγών σε σύγκριση με το μέγεθος των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων δεν ικανοποιείται. Η ταξινόμηση του είδους της χρηματοοικονομικής σταθερότητας με βάση τον πίνακα ρευστότητας έδειξε ότι, τόσο σε τρέχουσα όσο και σε βραχυπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη βάση, η σταθερότητα της επιχείρησης ανήκει στον απόλυτο τύπο. Η ανάλυση των χρηματοοικονομικών δεικτών έδειξε ότι οι τιμές των περισσότερων δεικτών είναι κανονικές, ωστόσο, εφιστάται η προσοχή στο γεγονός ότι μέχρι το τέλος της περιόδου αναφοράς οι τιμές των δεικτών επιδεινώθηκαν σε σύγκριση με την αρχή της περιόδου, η οποία οφείλεται κυρίως στην αύξηση του μεριδίου των δανειακών κεφαλαίων στη δομή των πηγών κεφαλαίου της επιχείρησης. Η ανάλυση των κερδών υποδηλώνει ότι όλοι οι δείκτες κερδών (κέρδος ισολογισμού, καθαρό κέρδος) της Belon OJSC κατά την περίοδο αναφοράς επιδεινώθηκαν σημαντικά σε σύγκριση με την ίδια προηγούμενη περίοδο, με αποτέλεσμα τα καθαρά κέρδη της εταιρείας να μειωθούν κατά 98.212 χιλιάδες ρούβλια. Η κατάσταση αυτή προκαλείται κυρίως από την αύξηση του κόστους παραγωγής κατά 67%, ενώ ο ρυθμός αύξησης των εσόδων είναι 45%. Τα κέρδη από τις πωλήσεις επηρεάστηκαν επίσης αρνητικά από την αύξηση των εξόδων διαχείρισης, τη μείωση των λειτουργικών εσόδων και τα έσοδα από συμμετοχή σε άλλους οργανισμούς. Οι κύριοι τρόποι βελτίωσης της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης Belon OJSC, κατά τη γνώμη μας, μπορεί να είναι οι ακόλουθοι: - προσεκτική χρήση εξωτερικών πηγών χρηματοδότησης, η οποία εκδηλώνεται στην αρχική αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου, καθώς η αύξηση του δανειακού κεφαλαίου μειώνει την οικονομική σταθερότητα της επιχείρησης· - μείωση των κύριων στοιχείων κόστους. Λαμβάνοντας υπόψη ότι αυτή τη στιγμή η κατάσταση της επιχείρησης απέχει πολύ από τη χειρότερη, η υιοθέτηση αυτών των μέτρων θα συμβάλει στη βελτίωση των χρηματοοικονομικών δεικτών που απαιτούν βελτίωση και στη μεταφορά της στην κατηγορία των ελκυστικών επενδύσεων.

    Οι κύριοι δείκτες που χαρακτηρίζουν την οικονομική κατάσταση μιας επιχείρησης είναι οι δείκτες φερεγγυότητας και ρευστότητας. Ταυτόχρονα, η έννοια της φερεγγυότητας είναι ευρύτερη από την έννοια της ρευστότητας. Ως εκ τούτου, η φερεγγυότητα αναφέρεται στην ικανότητα της εταιρείας να εκπληρώσει πλήρως τις υποχρεώσεις πληρωμής της, καθώς και στη διαθεσιμότητα των απαραίτητων και επαρκών κεφαλαίων για την εκπλήρωση αυτών των υποχρεώσεων. Ο όρος ρευστότητα σημαίνει την ευκολία υλοποίησης, πωλήσεων και μετατροπής ουσιωδών περιουσιακών στοιχείων σε μετρητά.

    Ο κύριος τρόπος προσδιορισμού της φερεγγυότητας και της ρευστότητας μιας εταιρείας είναι ανάλυση συντελεστών. Αρχικά, ας ορίσουμε την έννοια του «οικονομικού δείκτη».

    Ο χρηματοοικονομικός δείκτης είναι ένας σχετικός δείκτης, ο οποίος υπολογίζεται ως ο λόγος των επιμέρους στοιχείων του ισολογισμού και των συνδυασμών τους. Είναι αυτονόητο ότι για την ανάλυση αναλογιών η βάση πληροφοριών είναι ο ισολογισμός, δηλ. διενεργείται με βάση τα στοιχεία 1 και 2 του ισολογισμού.

    Στην οικονομική βιβλιογραφία, η ανάλυση χρηματοοικονομικών δεικτών αναφέρεται συνήθως στη μελέτη και ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων χρησιμοποιώντας ένα σύνολο οικονομικών δεικτών (δείκτες) που χαρακτηρίζουν την οικονομική θέση ενός οργανισμού. Ο σκοπός της ανάλυσης αναλογιών είναι να περιγράψει μια εταιρεία χρησιμοποιώντας διάφορους βασικούς δείκτες που μας επιτρέπουν να κρίνουμε την οικονομική της κατάσταση.

    Συντελεστές που χαρακτηρίζουν τη φερεγγυότητα μιας επιχείρησης

    Πίνακας 1. Βασικοί χρηματοοικονομικοί δείκτες που χαρακτηρίζουν τη φερεγγυότητα μιας επιχείρησης

    Συνιστώμενη τιμή Τύπος υπολογισμού
    Αριθμητής Παρονομαστής
    Δείκτης οικονομικής ανεξαρτησίας >=0,5 Δικαιοσύνη Υπόλοιπο νόμισμα
    Λόγος χρηματοοικονομικής εξάρτησης <=2,0 Υπόλοιπο νόμισμα Δικαιοσύνη
    Δείκτης συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους <=0,5 Δανεικό κεφάλαιο Υπόλοιπο νόμισμα
    Αναλογία χρέους <=1,0 Δανεικό κεφάλαιο Δικαιοσύνη
    Συνολικός δείκτης φερεγγυότητας >=1,0 Υπόλοιπο νόμισμα Δανεικό κεφάλαιο
    Αναλογία επένδυσης (επιλογή 1) >0,25 <1,0 Δικαιοσύνη Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
    Αναλογία επένδυσης (επιλογή 2) >1,0 Ίδια Κεφάλαια + Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία

    Δείκτες που χαρακτηρίζουν τη ρευστότητα μιας επιχείρησης

    Οι κύριοι δείκτες που χαρακτηρίζουν τη ρευστότητα ενός εμπορικού οργανισμού παρουσιάζονται στον παρακάτω πίνακα.

    Πίνακας 2. Βασικοί χρηματοοικονομικοί δείκτες που χαρακτηρίζουν τη ρευστότητα

    Όνομα χρηματοοικονομικού δείκτη Συνιστώμενη τιμή Τύπος υπολογισμού
    Αριθμητής Παρονομαστής
    Δείκτης στιγμιαίας ρευστότητας > 0,8 Απαιτητέες υποχρεώσεις
    Απόλυτος δείκτης ρευστότητας > 0,2 Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών + Βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις (εξαιρουμένων των ταμειακών ισοδυνάμων) Απαιτητέες υποχρεώσεις
    Γρήγορη αναλογία (απλοποιημένη έκδοση) => 1,0 Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών + Βραχυπρόθεσμες επενδύσεις (εκτός ταμειακών ισοδυνάμων) + Απαιτητές Απαιτητέες υποχρεώσεις
    Μέσος δείκτης ρευστότητας > 2,0 Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών + Βραχυπρόθεσμες επενδύσεις (εκτός ταμειακών ισοδυνάμων) + Απαιτητές λογαριασμοί + Αποθέματα Απαιτητέες υποχρεώσεις
    Ενδιάμεσος δείκτης ρευστότητας => 1,0 Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών + Βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις (εκτός ταμειακών ισοδυνάμων) + Απαιτητές + Αποθέματα + Φόρος προστιθέμενης αξίας επί των αποκτηθέντων περιουσιακών στοιχείων Απαιτητέες υποχρεώσεις
    Αναλογία ρεύματος 1,5 - 2,0 Κυκλοφορούν ενεργητικό Απαιτητέες υποχρεώσεις

    Ένα από τα κύρια καθήκοντα της ανάλυσης των δεικτών ρευστότητας και φερεγγυότητας μιας εταιρείας είναι η αξιολόγηση του βαθμού στον οποίο ο οργανισμός βρίσκεται κοντά στην πτώχευση. Σημειώστε ότι οι δείκτες ρευστότητας δεν σχετίζονται με την αξιολόγηση του αναπτυξιακού δυναμικού της εταιρείας και αντικατοπτρίζουν κατά κύριο λόγο την άμεση κατάσταση. Εάν η εταιρεία εργάζεται για το μέλλον, η σημασία των δεικτών ρευστότητας μειώνεται σημαντικά. Αντίστοιχα, είναι σκόπιμο να ξεκινήσει η αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης μιας εταιρείας με ανάλυση της φερεγγυότητάς της.

    Συντελεστές που χαρακτηρίζουν την περιουσιακή κατάσταση μιας επιχείρησης

    Πίνακας 3. Βασικοί χρηματοοικονομικοί δείκτες που χαρακτηρίζουν την περιουσιακή θέση της επιχείρησης

    Όνομα χρηματοοικονομικού δείκτη Τύπος υπολογισμού
    Αριθμητής Παρονομαστής
    Δυναμική ιδιοκτησίας Νόμισμα ισολογισμού στο τέλος της περιόδου Νόμισμα ισολογισμού στην αρχή της περιόδου
    Μερίδιο μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων σε ακίνητα Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Υπόλοιπο νόμισμα
    Μερίδιο κυκλοφορούντος ενεργητικού σε ακίνητα Κυκλοφορούν ενεργητικό Υπόλοιπο νόμισμα
    Μερίδιο μετρητών και ταμιακών ισοδυνάμων στο κυκλοφορούν ενεργητικό Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Κυκλοφορούν ενεργητικό
    Μερίδιο χρηματοοικονομικών επενδύσεων (εξαιρουμένων των ταμειακών ισοδυνάμων) στο κυκλοφορούν ενεργητικό Χρηματοοικονομικές επενδύσεις (εκτός από ταμειακά ισοδύναμα) Κυκλοφορούν ενεργητικό
    Μερίδιο των αποθεμάτων στο κυκλοφορούν ενεργητικό Αποθεματικά Κυκλοφορούν ενεργητικό
    Μερίδιο εισπρακτέων λογαριασμών στο κυκλοφορούν ενεργητικό Εισπρακτέοι λογαριασμοί Κυκλοφορούν ενεργητικό
    Μερίδιο πάγιων περιουσιακών στοιχείων στα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Πάγιο ενεργητικό Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
    Μερίδιο άυλων περιουσιακών στοιχείων στα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Άυλα περιουσιακά στοιχεία Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
    Μερίδιο χρηματοοικονομικών επενδύσεων σε μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Χρηματοοικονομικές επενδύσεις Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
    Μερίδιο των αποτελεσμάτων έρευνας και ανάπτυξης σε μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Αποτελέσματα έρευνας και ανάπτυξης Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
    Μερίδιο άυλων περιουσιακών στοιχείων εξερεύνησης στα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Άυλα περιουσιακά στοιχεία αναζήτησης Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
    Μερίδιο των ενσώματων στοιχείων ενεργητικού εξερεύνησης στα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Υλικά περιουσιακά στοιχεία αναζήτησης Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
    Μερίδιο μακροπρόθεσμων επενδύσεων σε ενσώματα πάγια στοιχεία σε μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Μακροπρόθεσμες επενδύσεις σε υλικά περιουσιακά στοιχεία Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
    Μερίδιο των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων στα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία

    Δείκτες χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης

    Οι κύριοι χρηματοοικονομικοί δείκτες που χρησιμοποιούνται στη διαδικασία αξιολόγησης της χρηματοοικονομικής σταθερότητας μιας επιχείρησης βασίζονται στο ίδιο κεφάλαιο (SC), τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις (CL), το δανειακό κεφάλαιο (LC) και το ίδιο κεφάλαιο κίνησης (SWC) που λαμβάνονται υπόψη για σκοπούς ανάλυσης, οι οποίοι μπορούν να προσδιοριστούν χρησιμοποιώντας τύπους που βασίζονται στους κωδικούς γραμμής του ισολογισμού:

    SK = K&R + DBP = σελίδα 1300 + σελίδα 1530

    ΚΟ = σελίδα 1500 - σελίδα 1530

    ZK = DO + KO = σελίδα 1400 + σελίδα 1500 - σελίδα 1530

    SOK = SK - VA = σελίδα 1300 + σελίδα 1530 - σελίδα 1100

    όπου K&R - κεφάλαιο και αποθεματικά (σελ. 1300); DBP - αναβαλλόμενο εισόδημα (γραμμή 1530). DO - μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις (σελ. 1400); VA - μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία (γραμμή 1100).

    Κατά την αξιολόγηση δείκτες της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησηςΘα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι οι κανονικές ή συνιστώμενες τιμές καθορίστηκαν με βάση ανάλυση των δραστηριοτήτων δυτικών εταιρειών και δεν προσαρμόστηκαν στις ρωσικές συνθήκες.

    Επιπλέον, είναι απαραίτητο να προσέχουμε τη μεθοδολογία για τη σύγκριση των συντελεστών με τα πρότυπα του κλάδου. Εάν στις ανεπτυγμένες χώρες οι κύριες αναλογίες αναπτύχθηκαν πριν από δεκαετίες, υπάρχει συνεχής παρακολούθηση όλων των αλλαγών, τότε στη Ρωσία η δομή της αγοράς των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων μιας επιχείρησης είναι στα σπάργανα και δεν πραγματοποιείται πλήρης παρακολούθηση. Και αν λάβουμε υπόψη τις στρεβλώσεις στην υποβολή εκθέσεων και τις συνεχείς προσαρμογές στους κανόνες για την προετοιμασία της, τότε είναι σαφές ότι είναι δύσκολο να αναπτυχθούν επαρκώς δικαιολογημένα νέα πρότυπα για τις βιομηχανίες.

    Στη συνέχεια, οι τιμές των συντελεστών συγκρίνονται με το συνιστώμενο πρότυπο τους, με αποτέλεσμα να σχηματίζεται γνώμη σχετικά με τη φερεγγυότητα ή την αφερεγγυότητα του οργανισμού, την οικονομική του σταθερότητα ή αστάθεια, την κερδοφορία των δραστηριοτήτων και το επίπεδο επιχειρηματικής δραστηριότητας .

    Ας δούμε τους 12 βασικούς δείκτες οικονομικής ανάλυσης μιας επιχείρησης. Λόγω της μεγάλης ποικιλίας τους, είναι συχνά δύσκολο να καταλάβουμε ποιες είναι βασικές και ποιες όχι. Ως εκ τούτου, προσπάθησα να επισημάνω τους κύριους δείκτες που περιγράφουν πλήρως τις χρηματοοικονομικές και οικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης.

    Στη δραστηριότητα μιας επιχείρησης, πάντα συγκρούονται δύο ιδιότητες της: η φερεγγυότητα και η αποτελεσματικότητά της. Εάν η φερεγγυότητα της επιχείρησης αυξάνεται, τότε η αποδοτικότητα μειώνεται. Μπορεί κανείς να παρατηρήσει μια αντίστροφη σχέση μεταξύ τους. Τόσο η φερεγγυότητα όσο και η λειτουργική απόδοση μπορούν να περιγραφούν με συντελεστές. Μπορείτε να εστιάσετε σε αυτές τις δύο ομάδες συντελεστών, ωστόσο, είναι καλύτερο να τους χωρίσετε στη μέση. Έτσι, η ομάδα Solvency χωρίζεται σε Liquidity and Financial Stability και η Enterprise Efficiency ομάδα χωρίζεται σε Profitability και Business Activity.

    Χωρίζουμε όλους τους δείκτες χρηματοοικονομικής ανάλυσης σε τέσσερις μεγάλες ομάδες δεικτών.

    1. Ρευστότητα ( βραχυπρόθεσμη φερεγγυότητα),
    2. χρηματοπιστωτική σταθερότητα ( μακροπρόθεσμη φερεγγυότητα),
    3. Κερδοφορία ( οικονομική αποτελεσματικότητα),
    4. Επιχειρηματική δραστηριότητα ( μη χρηματοοικονομική αποτελεσματικότητα).

    Ο παρακάτω πίνακας δείχνει τη διαίρεση σε ομάδες.

    Σε κάθε ομάδα θα επιλέξουμε μόνο τους 3 πρώτους συντελεστές, στο τέλος θα πάρουμε συνολικά 12 συντελεστές. Αυτοί θα είναι οι πιο σημαντικοί και κύριοι συντελεστές, γιατί από την εμπειρία μου είναι αυτοί που περιγράφουν πληρέστερα τις δραστηριότητες της επιχείρησης. Οι υπόλοιποι συντελεστές που δεν περιλαμβάνονται στην κορυφή, κατά κανόνα, είναι απόρροια αυτών. Ας ασχοληθούμε!

    Οι 3 κορυφαίοι δείκτες ρευστότητας

    Ας ξεκινήσουμε με τη χρυσή τριάδα των δεικτών ρευστότητας. Αυτοί οι τρεις δείκτες παρέχουν πλήρη κατανόηση της ρευστότητας της επιχείρησης. Αυτό περιλαμβάνει τρεις συντελεστές:

    1. Τρέχουσα αναλογία,
    2. Απόλυτος δείκτης ρευστότητας,
    3. Γρήγορη αναλογία.

    Ποιος χρησιμοποιεί δείκτες ρευστότητας;

    Ο πιο δημοφιλής μεταξύ όλων των δεικτών, χρησιμοποιείται κυρίως από τους επενδυτές για την αξιολόγηση της ρευστότητας μιας επιχείρησης.

    Ενδιαφέρον για τους προμηθευτές. Δείχνει την ικανότητα της εταιρείας να πληρώνει τους αντισυμβαλλομένους-προμηθευτές της.

    Υπολογίζεται από τους δανειστές για την αξιολόγηση της γρήγορης φερεγγυότητας μιας επιχείρησης κατά την έκδοση δανείων.

    Ο παρακάτω πίνακας δείχνει τον τύπο για τον υπολογισμό των τριών σημαντικότερων δεικτών ρευστότητας και τις τυπικές αξίες τους.

    Πιθανότητα

    		 Τύπος Λογαριασμός

    Πρότυπο
    1 Αναλογία ρεύματος

    Τρεχούμενος δείκτης = Κυκλοφορούν στοιχεία ενεργητικού/Τρέχουσες υποχρεώσεις

    		 Ktl=
    σελ.1200/ (σελ.1510+σελ.1520)
    2 Απόλυτος δείκτης ρευστότητας

    Δείκτης απόλυτης ρευστότητας = (Μετρητά + Βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις) / Τρέχουσες υποχρεώσεις

    		 Καλώδιο = σελίδα 1250/(σελ.1510+σελ.1520)
    3 Γρήγορη αναλογία

    Γρήγορη αναλογία = ( Κυκλοφορούν ενεργητικό - Αποθέματα) / Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις

    		 Kbl= (σελ.1250+σελ.1240)/(σελ.1510+σελ.1520)

    Οι 3 κορυφαίοι δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας

    Ας προχωρήσουμε στην εξέταση των τριών βασικών παραγόντων της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Η βασική διαφορά μεταξύ των δεικτών ρευστότητας και των δεικτών χρηματοοικονομικής σταθερότητας είναι ότι η πρώτη ομάδα (ρευστότητα) αντικατοπτρίζει τη βραχυπρόθεσμη φερεγγυότητα και η δεύτερη (χρηματοοικονομική σταθερότητα) αντανακλά τη μακροπρόθεσμη φερεγγυότητα. Αλλά στην πραγματικότητα, τόσο οι δείκτες ρευστότητας όσο και οι δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας αντικατοπτρίζουν τη φερεγγυότητα μιας επιχείρησης και τον τρόπο με τον οποίο μπορεί να εξοφλήσει τα χρέη της.

    1. Συντελεστής αυτονομίας,
    2. Ποσοστό κεφαλαιοποίησης,
    3. Αναλογία πρόβλεψης ιδίων κεφαλαίων κίνησης.

    Συντελεστής αυτονομίας(οικονομική ανεξαρτησία) χρησιμοποιείται από οικονομικούς αναλυτές για τις δικές τους διαγνώσεις της επιχείρησής τους για χρηματοοικονομική σταθερότητα, καθώς και από διαχειριστές διαιτησίας (σύμφωνα με το διάταγμα της κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας της 25ης Ιουνίου 2003 αριθ. 367 «Περί έγκρισης των κανόνων για τη διενέργεια χρηματοοικονομικής ανάλυσης από διαχειριστές διαιτησίας»).

    Ποσοστό κεφαλαιοποίησηςσημαντικό για τους επενδυτές που το αναλύουν για να αξιολογήσουν τις επενδύσεις σε μια συγκεκριμένη εταιρεία. Μια εταιρεία με μεγάλο δείκτη κεφαλαιοποίησης θα είναι προτιμότερη για επένδυση. Οι πολύ υψηλές τιμές του συντελεστή δεν είναι πολύ καλές για τον επενδυτή, καθώς μειώνεται η κερδοφορία της επιχείρησης και ως εκ τούτου το εισόδημα του επενδυτή. Επιπλέον, ο συντελεστής υπολογίζεται από τους δανειστές.

    συστατικός(σύμφωνα με το Διάταγμα της Κυβέρνησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας της 20ης Μαΐου 1994 αριθ. 498 «Σχετικά με ορισμένα μέτρα εφαρμογής της νομοθεσίας σχετικά με την αφερεγγυότητα (πτώχευση) μιας επιχείρησης», η οποία κατέστη άκυρη σύμφωνα με το διάταγμα 218 της 15ης Απριλίου, 2003) χρησιμοποιείται από διαχειριστές διαιτησίας. Αυτός ο δείκτης μπορεί να αποδοθεί και στον όμιλο Ρευστότητας, αλλά εδώ θα τον εκχωρήσουμε στον όμιλο Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας.

    Ο παρακάτω πίνακας παρουσιάζει τον τύπο για τον υπολογισμό των τριών πιο σημαντικών δεικτών χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και των τυπικών τιμών τους.

    Πιθανότητα

    		 Τύπος Λογαριασμός

    Πρότυπο
    1 Συντελεστής αυτονομίας

    Δείκτης αυτονομίας = Ίδια Κεφάλαια/Ενεργητικό

    		 Kavt = σελίδα 1300/σελ.1600
    2 Ποσοστό κεφαλαιοποίησης

    Δείκτης κεφαλαιοποίησης = (Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις + Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις)/Ίδια Κεφάλαια

    		 Kcap=(σελ.1400+σελ.1500)/σελ.1300
    3 Αναλογία πρόβλεψης ιδίων κεφαλαίων κίνησης

    Δείκτης κεφαλαίου κίνησης = (Ίδιο κεφάλαιο – Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία)/ Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία

    		 Κόσος=(σελ.1300-σελ.1100)/σελ.1200

    Οι 3 κορυφαίοι δείκτες κερδοφορίας

    Ας προχωρήσουμε εξετάζοντας τους τρεις πιο σημαντικούς δείκτες κερδοφορίας. Αυτοί οι δείκτες δείχνουν την αποτελεσματικότητα της διαχείρισης μετρητών στην επιχείρηση.

    Αυτή η ομάδα δεικτών περιλαμβάνει τρεις συντελεστές:

    1. Απόδοση περιουσιακών στοιχείων (ROA),
    2. Απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE),
    3. Απόδοση πωλήσεων (ROS).

    Ποιος χρησιμοποιεί δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας;

    Αναλογία απόδοσης περιουσιακών στοιχείωνΤο (ROA) χρησιμοποιείται από οικονομικούς αναλυτές για τη διάγνωση της απόδοσης μιας επιχείρησης από την άποψη της κερδοφορίας. Ο δείκτης δείχνει την οικονομική απόδοση από τη χρήση των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης.

    Δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων(ROE) ενδιαφέρει τους ιδιοκτήτες επιχειρήσεων και τους επενδυτές. Δείχνει πόσο αποτελεσματικά χρησιμοποιήθηκαν τα χρήματα που επενδύθηκαν στην επιχείρηση.

    Αναλογία απόδοσης πωλήσεων(ROS) χρησιμοποιείται από τον διευθυντή πωλήσεων, τους επενδυτές και τον ιδιοκτήτη της επιχείρησης. Ο συντελεστής δείχνει την αποτελεσματικότητα των πωλήσεων των κύριων προϊόντων της επιχείρησης, καθώς σας επιτρέπει να προσδιορίσετε το μερίδιο του κόστους στις πωλήσεις. Πρέπει να σημειωθεί ότι αυτό που έχει σημασία δεν είναι πόσα προϊόντα πούλησε η εταιρεία, αλλά πόσα καθαρά κέρδη κέρδισε από αυτές τις πωλήσεις.

    Ο παρακάτω πίνακας δείχνει τον τύπο για τον υπολογισμό των τριών πιο σημαντικών δεικτών κερδοφορίας και τις τυπικές τιμές τους.

    Πιθανότητα

    		 Τύπος Λογαριασμός

    Πρότυπο
    1 Απόδοση περιουσιακών στοιχείων (ROA)

    Αναλογία απόδοσης ενεργητικού = Καθαρό κέρδος / Ενεργητικό

    ROA = σελ.2400/σελ.1600
    2 Απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE)

    Ratio Return on Equity = Καθαρό Κέρδος/Ίδια Κεφάλαια

    		 ROE = γραμμή 2400/γραμμή 1300
    3 Απόδοση πωλήσεων (ROS)

    Return on Sales Ratio = Καθαρό Κέρδος/Έσοδα

    		 ROS = σελ.2400/σελ.2110

    Οι 3 κορυφαίοι δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας

    Ας προχωρήσουμε στην εξέταση των τριών σημαντικότερων συντελεστών επιχειρηματικής δραστηριότητας (τζίρου). Η διαφορά μεταξύ αυτής της ομάδας συντελεστών και της ομάδας των συντελεστών κερδοφορίας είναι ότι δείχνουν τη μη χρηματοοικονομική αποτελεσματικότητα της επιχείρησης.

    Αυτή η ομάδα δεικτών περιλαμβάνει τρεις συντελεστές:

    1. δείκτης κύκλου εργασιών εισπρακτέων λογαριασμών,
    2. αναλογία κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών,
    3. Αναλογία κύκλου εργασιών αποθεμάτων.

    Ποιος χρησιμοποιεί δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας;

    Χρησιμοποιείται από τον Διευθύνοντα Σύμβουλο, τον εμπορικό διευθυντή, τον επικεφαλής πωλήσεων, τους διευθυντές πωλήσεων, τον οικονομικό διευθυντή και τους οικονομικούς διαχειριστές. Ο συντελεστής δείχνει πόσο αποτελεσματικά είναι δομημένη η αλληλεπίδραση μεταξύ της επιχείρησής μας και των αντισυμβαλλομένων μας.

    Χρησιμοποιείται κυρίως για τον καθορισμό τρόπων αύξησης της ρευστότητας μιας επιχείρησης και ενδιαφέρει τους ιδιοκτήτες και τους πιστωτές της επιχείρησης. Δείχνει πόσες φορές κατά την περίοδο αναφοράς (συνήθως ένα έτος, αλλά μπορεί επίσης να είναι ένας μήνας ή ένα τρίμηνο) η εταιρεία εξόφλησε τα χρέη της προς τους πιστωτές.

    Μπορεί να χρησιμοποιηθεί από εμπορικό διευθυντή, επικεφαλής τμήματος πωλήσεων και διευθυντές πωλήσεων. Καθορίζει την αποτελεσματικότητα της διαχείρισης αποθεμάτων σε μια επιχείρηση.

    Ο παρακάτω πίνακας δείχνει τον τύπο για τον υπολογισμό των τριών πιο σημαντικών δεικτών επιχειρηματικής δραστηριότητας και τις τυπικές τιμές τους. Υπάρχει ένα μικρό σημείο στον τύπο υπολογισμού. Τα δεδομένα στον παρονομαστή λαμβάνονται συνήθως ως μέσοι όροι, δηλ. Η τιμή του δείκτη στην αρχή της περιόδου αναφοράς αθροίζεται με το τέλος και διαιρείται με το 2. Επομένως, στους τύπους, ο παρονομαστής είναι παντού 0,5.

    Πιθανότητα

    		 Τύπος Λογαριασμός

    Πρότυπο
    1 Αναλογία κύκλου εργασιών εισπρακτέων λογαριασμών

    Αναλογία κύκλου εργασιών εισπρακτέων λογαριασμών = Έσοδα πωλήσεων/Μέσος όρος εισπρακτέων λογαριασμών

    		 Κωδικός = σελ.2110/(σελ.1230νπ.+σελ.1230χιλ.)*0,5 δυναμική
    2 Αναλογία κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών

    Αναλογία κύκλου εργασιών πληρωτέων λογαριασμών= Έσοδα από πωλήσεις/Μέσοι πληρωτέοι λογαριασμοί

    Κοκζ=σελ. 2110/(σελ. 1520 σελ. σελ. 1520 χιλ.)*0,5

    δυναμική
    3 Αναλογία κύκλου εργασιών αποθεμάτων

    Αναλογία κύκλου εργασιών αποθέματος = Έσοδα πωλήσεων/Μέσο απόθεμα

    		 Koz = γραμμή 2110/(γραμμή 1210np.+γραμμή 1210kp.)*0,5

    δυναμική

    Περίληψη

    Ας συνοψίσουμε τους 12 κορυφαίους δείκτες για την οικονομική ανάλυση μιας επιχείρησης. Συμβατικά, έχουμε εντοπίσει 4 ομάδες δεικτών επιχειρηματικής απόδοσης: Ρευστότητα, Χρηματοοικονομική σταθερότητα, Κερδοφορία, Επιχειρηματική δραστηριότητα. Σε κάθε ομάδα, έχουμε εντοπίσει τους 3 πιο σημαντικούς χρηματοοικονομικούς δείκτες. Οι 12 δείκτες που προέκυψαν αντικατοπτρίζουν πλήρως όλες τις χρηματοοικονομικές και οικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης. Με τον υπολογισμό τους θα πρέπει να ξεκινήσει η οικονομική ανάλυση. Παρέχεται ένας τύπος υπολογισμού για κάθε συντελεστή, επομένως δεν θα έχετε δυσκολίες στον υπολογισμό του για την επιχείρησή σας.