დებიტორული ანგარიშების დონე. როგორ ვაკონტროლოთ დებიტორული დავალიანება: მეთოდები და ინსტრუმენტები


ფინანსური მენეჯმენტის მიზნებისთვის, დებიტორული ანგარიშები, როგორც წესი, ნიშნავს მხოლოდ კლიენტების ორგანიზაციის ვალს.

დებიტორული დავალიანება არის საბრუნავი კაპიტალის ძალიან ცვალებადი და დინამიური ელემენტი, რაც მნიშვნელოვნად არის დამოკიდებული ორგანიზაციის მიერ პროდუქტის მყიდველებთან მიმართებაში მიღებულ პოლიტიკაზე (საკრედიტო პოლიტიკა).

ვინაიდან დებიტორული დავალიანება წარმოადგენს საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის იმობილიზაციას, მაშინ, პრინციპში, ის წამგებიანია საწარმოსთვის - დასკვნა აშკარად მეტყველებს მის მაქსიმალურ შემცირებაზე. თეორიულად, დებიტორული ანგარიშები შეიძლება შემცირდეს მინიმუმამდე, მაგრამ ეს არ ხდება, პირველ რიგში, მყიდველებისთვის სავაჭრო კრედიტის მიცემის ჩვეულებრივი კომერციული პრაქტიკის გამო.

დებიტორული დავალიანება შეიძლება იყოს მისაღები, ანუ გადახდის ამჟამინდელი ფორმის გამო და მიუღებელი, რაც მიუთითებს საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის მართვის ხარვეზებზე და გადახდის დისციპლინის დარღვევაზე. (Stoyanova E.S., Bykova E.V., Blank I.A., 1998)

მიწოდებული პროდუქციის ღირებულების ანაზღაურების თვალსაზრისით, გაყიდვა შეიძლება განხორციელდეს სამიდან ერთ-ერთი მეთოდით: 1) წინასწარ გადახდა; 2) ნაღდი ანგარიშსწორება; 3) გადახდა გადავადებული გადახდით, განხორციელებული უნაღდო ანგარიშსწორების სახით, რომლის ძირითადი ფორმებია გადახდის დავალება, გადახდის მოთხოვნა, აკრედიტივი, საინკასო გადახდები და ანგარიშსწორების ჩეკი. ბოლო სქემა ყველაზე არახელსაყრელია გამყიდველისთვის, რადგან მან უნდა დააკრედიტოს მყიდველი, მაგრამ ეს არის მთავარი გადახდის სისტემაში მიწოდებული პროდუქტებისთვის. გადავადებული გადახდისას, სასაქონლო ოპერაციებზე დებიტორული დავალიანება წარმოიქმნება, როგორც ზოგადად მიღებული გადახდის სისტემის ბუნებრივი ელემენტი.

დებიტორული ანგარიშების მართვა მოიცავს:

საკრედიტო პოლიტიკის მოდელებისა და პრინციპების განსაზღვრა;

დასახლებებში სახსრების ბრუნვის კონტროლი;

დებიტორული დავალიანების დონის ანალიზი და კონტროლი;

დებიტორული დავალიანების სტრუქტურის ანალიზი და კონტროლი;

დებიტორული დავალიანების შეფასება გადახდის დისციპლინის თვალსაზრისით.

მისი პროდუქტების მყიდველებისთვის დაკრედიტების პოლიტიკის შემუშავებისას საწარმომ უნდა გადაწყვიტოს ძირითადი საკითხები:

1. სესხის ვადა;

2. კრედიტუნარიანობის სტანდარტები;

3. საეჭვო ვალების რეზერვების შექმნის სისტემა;

4. გადახდების აკრეფისა და ვალების აღების სისტემა;

5. გათვალისწინებულია ფასდაკლების სისტემა.

ყველაზე ხშირად, ორგანიზაციას აქვს რამდენიმე სტანდარტული კონტრაქტი, რომელიც ითვალისწინებს პროდუქციის გადახდის ვადას.

საკრედიტო სტანდარტები ეხება კრიტერიუმებს, რომლითაც მიმწოდებელი განსაზღვრავს მყიდველის ფინანსურ გადახდისუნარიანობას და შედეგად მიღებული გადახდის შესაძლო ვარიანტებს. ვარაუდობენ, რომ, რაც არ უნდა კარგი იყოს მოვალეებთან მუშაობის სისტემა, ყოველთვის არის გადახდის მიუღებლობის რისკი, ყოველ შემთხვევაში, ფორსმაჟორული გარემოებების გამო. სიფრთხილისა და წინდახედულობის პრინციპიდან გამომდინარე, ფინანსური პოლიტიკის განხორციელებისას აუცილებელია მყიდველის გადახდისუუნარობის გამო ზარალის წინასწარ შექმნა რეზერვი.

გადახდების შეგროვებისა და დავალიანების შეგროვების სისტემის განყოფილება განსაზღვრავს მყიდველებთან ურთიერთქმედების პროცედურებს გადახდის პირობების დარღვევის შემთხვევაში, ინდიკატორების კრიტერიუმების მნიშვნელობების ერთობლიობა, რომელიც მიუთითებს გადახდის დარღვევის მნიშვნელობაზე, არაკეთილსინდისიერი კონტრაგენტების დასჯის სისტემას და მყიდველების მიერ ვალდებულებების შეუსრულებლობის პრევენციისა და შედეგების დაძლევის სხვა მეთოდები.

საბაზრო ეკონომიკაში საქმიანი წეს-ჩვეულებები ითვალისწინებს ფასდაკლებების უზრუნველყოფას მოწოდებული პროდუქციის გადახდის შეთანხმებული და საკმაოდ მოკლე პერიოდის შემთხვევაში.

ამრიგად, მომხმარებლებთან ურთიერთობის დამყარების ეფექტური სისტემა გულისხმობს: 1) კლიენტების მაღალხარისხიან შერჩევას, რომლებისთვისაც შესაძლებელია კრედიტის მიცემა; 2) დაკრედიტების ოპტიმალური პირობების განსაზღვრა; 3) პრეტენზიების წარდგენის მკაფიო პროცედურის შემუშავება; 4) მონიტორინგი, თუ როგორ ასრულებენ კლიენტები ხელშეკრულებების პირობებს.

საკრედიტო პოლიტიკის სახეობა განისაზღვრება მომგებიანობის დონისა და რისკის თანაფარდობით, რომელსაც საწარმო იღებს ამა თუ იმ ტიპის საკრედიტო პოლიტიკის არჩევისას. ეს შეიძლება იყოს: კონსერვატიული, ზომიერი, აგრესიული. (ნ.ვ. რომანოვა, 2000 წ.)

კონსერვატიული პოლიტიკა მიმართულია საკრედიტო რისკის მინიმიზაციისკენ. ეს მიიღწევა: მაღალი რისკის ჯგუფების გამო კრედიტზე მყიდველების რაოდენობის შემცირებით, გაცემული სესხის პირობებისა და ზომის მინიმუმამდე შემცირებით, სესხის პირობების გამკაცრებით და მისი ღირებულების გაზრდით და დებიტორული დავალიანების ამოღების მკაცრი პროცედურების გამოყენებით.

ზომიერი პოლიტიკა ხასიათდება საკრედიტო რისკის საშუალო დონით.

აგრესიული პოლიტიკა ხასიათდება საწარმოს სურვილით, მაქსიმალურად გაზარდოს პროდუქტის გაყიდვების მოცულობა, მათ შორის კრედიტით გაყიდვის გზით, რისკის მაღალი დონის მიუხედავად: კრედიტის მაქსიმალური განაწილება მყიდველთა ყველა ჯგუფზე, მათ შორის სარისკოზე, კრედიტის პერიოდის გაზრდა. უზრუნველყოფა და მისი ზომა, სესხის ღირებულების მინიმალურ მისაღებ ოდენობამდე შემცირება, მყიდველებს სესხის გაგრძელების შესაძლებლობა.

საკრედიტო პოლიტიკის არჩევის პრობლემას თითოეული საწარმო წყვეტს მენეჯმენტისა და ფინანსური მენეჯერების მიზნებზე, გეგმებსა და პრეფერენციებზე დაყრდნობით.

მიწოდებული პროდუქციის ღირებულების ანაზღაურების პერიოდიდან გამომდინარე, გაყიდვა შეიძლება განხორციელდეს სამი გზით:

  • 1) წინასწარ გადახდა (საქონლის გადახდა ხდება მთლიანად ან ნაწილობრივ გამყიდველის გადაცემამდე) – გამყიდველს ეკისრება დავალიანება მყიდველის წინაშე;
  • 2) ნაღდი ანგარიშსწორება (საქონელი გადახდილია სრულად საქონლის გადაცემის დროს, ანუ თითქოს საქონელი ფულზეა გაცვლილი) - შემოსავლები მაშინვე იღებს ნაღდი ფულის ფორმას ამ შემთხვევაში, მყიდველი არა. რაიმე დავალიანება აქვს გამყიდველს;
  • 3) კრედიტით გადახდა (საქონლის გადახდა ხდება მყიდველზე გადაცემის შემდეგ გარკვეული დროით) - გამყიდველის მხრიდან მყიდველს აქვს დებიტორული დავალიანება მის მიმართ.

მზარდი კონკურენციის პირობებში, კონკურენციაში, როგორც ვიცით, წინა პლანზე გამოდის არაფასის კონკურენტული ფაქტორები. ეს ფაქტორები მოიცავს მყიდველისთვის გადახდის შეღავათიანი პირობების უზრუნველყოფას - გადავადებას, რის შედეგადაც გამყიდველის შემოსავალი იღებს მყიდველის ვალდებულების ფორმას გამყიდველის მიმართ - დებიტორული ანგარიშები.

პირობები, რომლითაც გამყიდველი უწევს მყიდველს გადავადებულ გადახდას (კომერციული სესხი), განისაზღვრება შემდეგი ძირითადი ფაქტორებით:

  • 1) გადავადების ვადა – მაქსიმალური დასაშვები პერიოდის დადგენისას მხედველობაში უნდა იქნას მიღებული, რომ გადავადების ვადის მატებასთან ერთად იზრდება ფინანსური რისკის დონე;
  • 2) მყიდველის კრედიტუნარიანობის დონე – გამყიდველმა უნდა გააანალიზოს მყიდველის ფინანსური მდგომარეობა, შეაფასოს, კერძოდ, მისი უნარი გადაიხადოს ეს ვალდებულება; კრედიტუნარიანობის დონე განსაზღვრავს, პირველ რიგში, გადავადებული გადახდის მინიჭების შესაძლებლობას და მეორეც, ვალის მაქსიმალურ დასაშვებ ოდენობას;
  • 3) საეჭვო ვალების რეზერვების დონე – ასეთი რეზერვები მოქმედებს, როგორც წყარო ზარალის გადაუხდელი დებიტორული დავალიანებიდან; რეზერვის მაქსიმალური დასაშვები ოდენობა განისაზღვრება გამყიდველის ფინანსური პოტენციალით, ხოლო მაქსიმალური დასაშვები მნიშვნელობიდან განისაზღვრება მყიდველის გადახდისუნარიანობის რისკის ზღვრული ზღვარი (სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ: რაც მეტი თანხის დაკარგვის უფლება აქვს კომპანიას, მით ნაკლებია გადახდისუნარიანობის მისაღები დონე იქნება მყიდველებისთვის, რომლებზეც იგი თანახმაა გადავადებაზე);
  • 4) გადახდების შეგროვების სისტემები – ამ ფაქტორის გავლენა მრავალი თვალსაზრისით მსგავსია წინასთან: რაც უფრო ძლიერია საკოლექციო სისტემა გამყიდველს, მით უფრო ფართოა მყიდველების წრე, რომლებსაც ეძლევათ გადავადება; პირიქით, თუ გამყიდველის ფინანსური პოტენციალი არ აძლევს მას საშუალებას, ჰქონდეს სპეციალური გადახდების ინკასო სერვისი, მიზანშეწონილია გადავადება მხოლოდ „კარგი საკრედიტო ისტორიის“ მქონე მყიდველებს. გადახდების ინკასო სისტემა ჩვეულებრივ მოიცავს: გადახდის პირობების დარღვევის შემთხვევაში მოვალეებთან ურთიერთობის პროცედურებს; კრიტერიუმების შემუშავება და გადახდის დისციპლინის ინდიკატორების მონიტორინგი; არაკეთილსინდისიერი კონტრაგენტების დასჯის მეთოდები.

კომერციული კრედიტის ორი ფორმა არსებობს:

  • 1) სავაჭრო კრედიტი - სამეწარმეო სუბიექტს ეძლევა პროდუქციის გადავადებული გადახდა;
  • 2) სამომხმარებლო სესხი – გადავადებული გადახდა ეძლევა ფიზიკურ პირებს საქონლის, სამუშაოების და მომსახურების შეძენისას.

კომერციული კრედიტის ფორმებს შორის მთავარი განსხვავება არის რისკის დონე.

დებიტორული დავალიანების მართვის სისტემის (ისევე, როგორც კომპანიის აქტივების მართვის სხვა სისტემების) მთავარი მიზანია საბრუნავი კაპიტალის გამოყენების ეფექტურობის გაზრდა; მისი ამოცანები ჩვეულებრივ მოიცავს:

  • – ანგარიშსწორებებში ფულადი ბრუნვის დაჩქარება;
  • – გაყიდვების სტიმულირება და, შედეგად, საწყობში მზა პროდუქციის მარაგების ბრუნვის დაჩქარება;
  • – ფინანსური რისკის მისაღები დონის შენარჩუნება (არსებობს წესი, რომლის მიხედვითაც დებიტორული დავალიანების გადაუხდელობის რისკი პირდაპირპროპორციულია გადავადების პერიოდისა).

დებიტორული დავალიანების მართვის სისტემაში ცენტრალური ადგილია მისი მისაღები (ან შესაბამისი) დონის განსაზღვრა. ამავდროულად, დებიტორული დავალიანების დონე გაგებულია, როგორც მისი წილი მიმდინარე აქტივების მთლიან რაოდენობაში, რომელიც განისაზღვრება ფორმულით:

ვინაიდან დებიტორული დავალიანება წარმოადგენს მიმოქცევიდან დროებით გადამისამართებულ სახსრებს, KDZ კოეფიციენტს აქვს ძალიან სპეციფიკური მნიშვნელობა, რომელიც აჩვენებს მიმდინარე აქტივების გადამისამართების წილს (ამიტომ მას ზოგჯერ უწოდებენ მიმდინარე აქტივების დებიტორში გადამისამართების კოეფიციენტს).

დებიტორული დავალიანების დონის განმსაზღვრელი ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი ფაქტორი (და ამავე დროს დებიტორული დავალიანების მართვის სისტემის ეფექტურობის დონე) არის დებიტორული ბრუნვა. იგი გაანალიზებულია შემდეგი ინდიკატორების მიხედვით:

  • – დებიტორული დავალიანების ბრუნვის დრო (საშუალო შეგროვების პერიოდი), რომელიც განსაზღვრავს დებიტორული დავალიანების წვლილს ორგანიზაციის ფინანსური და ზოგადი საოპერაციო ციკლის რეალურ ხანგრძლივობაში (იხ. ფორმულა 2.28);
  • – დებიტორულ ანგარიშებში ჩადებული სახსრების ბრუნვის მაჩვენებელი (იხ. ფორმულა 2.27).

შემდეგი ფაქტორი, რომელიც განსაზღვრავს დებიტორული დავალიანების დონეს (უფრო სწორად, ფაქტორი, რომელიც განსაზღვრავს ამ დონის სავალდებულო და ფრთხილად მართვის აუცილებლობას) არის დებიტორული დავალიანების ხარისხი. დებიტორული ანგარიშების ხარისხი ჩვეულებრივ ფასდება შემდეგი ინდიკატორებით:

ა) დებიტორული დავალიანების კონსოლიდაციის კოეფიციენტი () - გვიჩვენებს რამდენი თანხები გადაირიცხება დებეტში

ბრუნვის დავალიანება უწყვეტად 1 რუბლზე. შემოსავალი პროდუქტის გაყიდვიდან:

ბ) დებიტორული დავალიანების კოეფიციენტი () – გვიჩვენებს ვადაგადაცილებული დავალიანების წილს დებიტორული დავალიანების მთლიან ოდენობაში:

(5.7)

η) ვადაგადაცილებული ვალის საშუალო ასაკი (APdz):

(5.8)

დებიტორული დავალიანების დონის განმსაზღვრელი შემდეგი ფაქტორი (არსებული დონის მიზანშეწონილობის გაგებით) არის მიმდინარე აქტივების დებიტორზე გადამისამართების ეკონომიკური ეფექტი. ეს ეფექტი შეიძლება გამოითვალოს ორი გზით:

ა) აბსოლუტური ფორმით:

(5.9)

სადაც მოგება არის კომპანიის დამატებითი მოგება, რომელიც მიიღება პროდუქციის გაყიდვების მოცულობის გაზრდით კლიენტების გადავადებული გადახდის მიწოდებით; მიმდინარე ხარჯები – კომპანიის მიმდინარე ხარჯები, რომლებიც დაკავშირებულია მომხმარებელთა დაკრედიტების ორგანიზებასთან და ვალების ამოღებასთან; ფინანსური ზარალიDZ - პირდაპირი ფინანსური ზარალის ოდენობა მყიდველების მიერ დავალიანების გადაუხდელობის შედეგად;

ბ) ფარდობითი ფორმით:

აბსოლუტური ეფექტი საშუალებას გვაძლევს შევაფასოთ სახსრების გადამისამართების შესაძლებლობა მთლიანად დებიტორულ ანგარიშებზე: თუ ინდიკატორის ღირებულება უარყოფითია, კლიენტებისთვის გადავადების მიწოდება საერთოდ არ არის მიზანშეწონილი. ამავდროულად, ძალიან რთულია დებიტორული დავალიანების მისაღები დონის შეფასება ინდიკატორზე დაყრდნობით, ვინაიდან ეს პირდაპირ არ არის დაკავშირებული თავად დებიტორული დავალიანების ოდენობასთან.

დებიტორული დავალიანების დონის მართვის მიზნებისთვის გამოიყენება KEDZ-ის ფარდობითი მაჩვენებელი, რომელიც თავისი მნიშვნელობით ძალიან ჰგავს მომგებიანობის მაჩვენებლებს.

დებიტორული დავალიანების დონის განმსაზღვრელი კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი ფაქტორია კომპანიის მიერ გამოყენებული გადახდის ფორმები მომხმარებლებთან ანგარიშსწორებასთან დაკავშირებით. არსებობს გადახდის შემდეგი ფორმები:

  • – ანგარიშსწორებები გადახდის დავალებებით;
  • – ანგარიშსწორებები აკრედიტივით;
  • – გადახდები ჩეკებით;
  • – საინკასო ანგარიშსწორება (გადახდის მოთხოვნა ან საინკასო დავალება);
  • – ანგარიშსწორებები პრეტენზიების ორმხრივი კომპენსაციის გზით;
  • - ანგარიშსწორებები გადასახადებით.

პირველი ოთხი ფორმა არის უნაღდო ანგარიშსწორების სახეები და მათი გამოყენება რუსეთის ფედერაციაში რეგულირდება რეგლამენტით სახსრების გადარიცხვის წესების შესახებ, დამტკიცებული რუსეთის ბანკის მიერ 2012 წლის 19 ივნისის No383-P. ანგარიშსწორების გადახდა რეგულირდება სამოქალაქო სამართლის ზოგადი დებულებებით. კუპიურების მიმოქცევა რეგულირდება 1997 წლის 11 მარტის №48-FZ ფედერალური კანონით „ თამასუქებისა და კუპიურების შესახებ“.

უნაღდო ანგარიშსწორება, განურჩევლად მათი განხორციელების ფორმისა, არ ახდენს მნიშვნელოვან გავლენას დებიტორული დავალიანების დონეზე. მათ შორის განსხვავება მდგომარეობს გაანგარიშების ტექნიკაში, რის გამოც იცვლება სხვადასხვა ფორმის გამოთვლების სიჩქარე. ეს ფაქტი გავლენას ახდენს დებიტორული ბრუნვის სიჩქარეზე, მაგრამ ხანგრძლივი გადავადების შემთხვევაში ასეთი ეფექტი უმნიშვნელოა (მაგალითად, ანგარიშსწორების ერთდღიანი დაჩქარება არ შეიძლება იყოს გათვალისწინებული, იმ პირობით, რომ გამყიდველი მყიდველს სამთვიან გადავადებას აძლევს).

ოფსეტურით ანგარიშსწორება იწვევს დებიტორული ანგარიშების დონის მნიშვნელოვან შემცირებას, ვინაიდან ამ შემთხვევაში ხდება დებიტორული და დებიტორული ანგარიშების ურთიერთკომპენსაცია. თუმცა, გადახდის ამ ფორმის გამოყენება შესაძლებელია მხოლოდ შეზღუდული რაოდენობის შემთხვევაში (უნდა არსებობდეს კონტრაგენტების ურთიერთ ვალდებულებები ერთმანეთის მიმართ).

გადასახადების გადახდა ასევე მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს დებიტორული ანგარიშების დონეზე, იმის გამო, რომ ისინი მხედველობაში მიიღება ორგანიზაციის მიერ, როგორც მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები (ამ შემთხვევაში ჩვენ არ განვიხილავთ გრძელვადიან პერიოდში გაცემულ გადასახადებს). ამრიგად, ფორმალურად, ბუღალტრული აღრიცხვის მონაცემებით, დებიტორული დავალიანების დონე მცირდება. თუმცა, ოფსეტურისგან განსხვავებით, შემცირება ხდება არა მესამე პირების მიერ კომპანიის მიმართ დავალიანების ოდენობის შემცირების გამო, არამედ ამ ვალის სხვა სააღრიცხვო პუნქტით „შენიღბვის“ გამო. ამრიგად, გადასახადების გადახდისას, დებიტორული ანგარიშების ანალიზი აუცილებლად უნდა განხორციელდეს გადასახადების დავალიანების გათვალისწინებით, წინააღმდეგ შემთხვევაში მყიდველების რეალური ვალის ოდენობა არ იქნება შეფასებული.

როგორც ზემოთ აღინიშნა, დებიტორული დავალიანების წყარო არის კომერციული კრედიტი. ამიტომ, დებიტორული დავალიანების მართვის სისტემის ერთ-ერთი უმნიშვნელოვანესი ამოცანაა კომერციული სესხის მაქსიმალური დასაშვები ოდენობის განსაზღვრა. ეს მნიშვნელობა განისაზღვრება დებიტორული დავალიანების ოდენობის კვოტის დადგენით (გამოითვლება ნებისმიერი მოსახერხებელი გზით, მაგალითად, დებიტორული დავალიანების მაქსიმალური დასაშვები წილის საფუძველზე მიმდინარე აქტივების სტრუქტურაში ან სხვა გზით). შემდეგი, კომერციული სესხის დაგეგმილი ღირებულება შეიძლება გამოითვალოს შემდეგი სქემის მიხედვით.

  • 1. მყიდველთა მისაღები დიაპაზონის დადგენა, რომელთაც შეიძლება მიეცეს გადავადებული გადახდა (კერძოდ, რისკის დონის გათვალისწინებით) და კრედიტის საჭირო მოცულობის.
  • 2. კომერციული სესხის უზრუნველსაყოფად დებიტორ ანგარიშებში ჩადებული ფინანსური რესურსების საჭირო ოდენობის განსაზღვრა. ამ თანხის გაანგარიშებისას მიზანშეწონილია გავითვალისწინოთ:
    • – კრედიტით პროდუქციის გაყიდვის დაგეგმილი მოცულობები;
    • – გადავადებული გადახდის მინიჭების საშუალო პერიოდი;
    • – წინა პერიოდებში დებიტორული დავალიანების ანალიზის შედეგების საფუძველზე დაგვიანებული გადახდების საშუალო პერიოდი;
    • – კრედიტით გაყიდული პროდუქციის ღირებულებისა და ფასის თანაფარდობა.

დებიტორულ ანგარიშებში ინვესტირებული ფინანსური რესურსების საჭირო ოდენობის გაანგარიშება შეიძლება განხორციელდეს შემდეგი ფორმულის გამოყენებით:

(5.11)

სადაც ORK არის პროდუქტის გაყიდვების დაგეგმილი მოცულობა კრედიტით.

3. წინა ეტაპზე მიღებული დებიტორული დავალიანების სავარაუდო დონის დასაშვებობის ანალიზი 5.11 ფორმულით. თუ კომპანიის ფინანსური შესაძლებლობები არ იძლევა სავარაუდო თანხის სრულად ინვესტირებას, მაშინ აუცილებელია შეიცვალოს ან საკრედიტო პირობები ან კრედიტით პროდუქტის გაყიდვების დაგეგმილი მოცულობა (ან ორივე საწყისი ფაქტორი ერთად).

კომერციული სესხის შესაძლო ოდენობის გაფართოება შესაძლებელია მექანიზმის გამოყენებით ფასდაკლებები ფასდაკლება არის გადავადებული გადახდის მინიჭების ერთ-ერთი აუცილებელი პირობა. მისი დანიშნულება:

  • 1) ფინანსური რისკის შემცირება გადავადების პერიოდის შემცირებით;
  • 2) დებიტორული ბრუნვის დაჩქარება.

ფასდაკლების მექანიზმის მინუსი არის მოგების შემცირება გათვალისწინებული ფასდაკლების ოდენობით გასაყიდი ფასის შემცირების გამო. ამრიგად, დისკონტის მექანიზმით დებიტორული დავალიანების მართვის მთავარი ამოცანაა გონივრული კომპრომისის პოვნა მოცემული მოგების მიღების სურვილსა და დებიტორული დავალიანების რაც შეიძლება მალე შეგროვების სურვილს შორის (ფინანსური რისკის დონის შემცირების მიზნით).

ფასდაკლების ორი ძირითადი ტიპი არსებობს:

  • 1) ფიქსირებული - მკაფიოდ არის განსაზღვრული ფასდაკლების ზომა და შესაბამისი გადახდის ვადა (მაგალითად, ვადაზე ადრე გადახდისას, ფასდაკლება იქნება 5%; ან შეძენიდან შვიდი დღის განმავლობაში გადახდისას, 10%-იანი ფასდაკლებაა. გათვალისწინებული);
  • 2) მცურავი - განსაზღვრულია ურთიერთობა გადავადების პერიოდსა და ფასდაკლების ოდენობას შორის, ამიტომ ფასდაკლება ყოველდღიურად იცვლება ნულიდან (გადახდა ხელშეკრულებით დადგენილ ვადაში) მაქსიმალურ ღირებულებამდე (გადახდა შეძენის დროს ან დაუყოვნებლივ. მის შემდეგ); ეს მეთოდი უფრო რთულია გამოთვლებში და გამოიყენება იმ შემთხვევებში, როდესაც ეკონომიკურად შესაძლებელია „ბრძოლა“ გადავადების ვადის შემცირების ყოველი დღისთვის.

კომერციული სესხის დაგეგმილი ღირებულება ფასდაკლების მიწოდების პირობებში განისაზღვრება ისევე, როგორც ადრე იყო ნაჩვენები, მაგრამ Invdz ინდიკატორის გაანგარიშებისას, გადავადების პერიოდის შემცირების საშუალო ხანგრძლივობა და ფასის შემცირების საშუალო დონე გათვალისწინებულია ფასდაკლება.

დებიტორული დავალიანების მართვის ერთ-ერთი მნიშვნელოვანი მეთოდია რეფინანსირება, ე.ი. დებიტორული დავალიანების დაჩქარებული გადარიცხვა მიმდინარე აქტივების მაღალლიკვიურ ფორმებში - ნაღდი ფული და მაღალლიკვიდური მოკლევადიანი ფასიანი ქაღალდები (დამატებითი ინფორმაციისთვის რეფინანსირების შესახებ იხილეთ პუნქტი 8.2).

დებიტორული დავალიანების მართვის სისტემის მნიშვნელოვანი კომპონენტია საეჭვო და უიმედო ვალების რეზერვები, რაც წარმოადგენს დებიტორული დავალიანების გადაუხდელობის რისკების დაზღვევის შიდა გზას. რეზერვის ოდენობის დასაბუთებისთვის ტარდება პრობლემური დავალიანების ზომისა და შემადგენლობის ანალიზი, რომელიც უნდა დაიყოს ორ კატეგორიად:

  • 1) საეჭვო დავალიანება - ახასიათებს ვალის გადაუხდელობის მაღალი და უკიდურესად მაღალი (მაგრამ არა 100%) რისკი: მაგალითად, მყიდველ-მოვალეს აქვს დროებითი გადახდისუნარიანობის პრობლემები და ამ დროისთვის გაურკვეველია თუ არა მას. შეძლებს ამ პრობლემების მოგვარებას ან გაკოტრებულად გამოცხადდება;
  • 2) ცუდი დავალიანება - მიუღებლობის რისკი 100%-მდეა: მაგალითად, მოვალე „გაქრა“ (შეცვალა იურიდიული მისამართი და საბანკო რეკვიზიტები და კომპანიას არ აქვს ინფორმაცია სად უნდა ეძებოს) ან მოვალე. ფული არ აქვს და არც ელის - გაკოტრების პროცესი მიმდინარეობს.

საეჭვო და უიმედო ვალების რეზერვები ჩვეულებრივ იღებს სპეციალური ფონდის ფორმას (ან ასეთი სახსრების სისტემას, მაგალითად, საბანკო საქმეში), რომელშიც პერიოდული გამოქვითვები ხდება კომპანიის მოგებიდან დებიტორული დავალიანების ინვენტარიზაციის შედეგების საფუძველზე. ასეთი რეზერვის შექმნის მინუსი არის მოგების შემცირება შესაბამისი გამოქვითვის ოდენობით. თუმცა, უპირატესობა ის არის, რომ ზარალი აუნაზღაურებელი ვალის სახით ჩამოიწერება სარეზერვო თანხის ხარჯზე, კომპანიის მოგებაზე გავლენის გარეშე. შედეგად, კომპანიას აქვს სტაბილური (თუმცა უფრო დაბალი) მოგება, რომელიც არ ექვემდებარება რყევებს აუნაზღაურებელი ვალების ზარალის გამო.

რეზერვის ოდენობის განსაზღვრის ზოგად სქემაში ყველაზე შრომატევადი ასპექტია პრობლემური დავალიანების თითოეული კატეგორიისთვის რეზერვში გამოქვითვის წილის განსაზღვრა. ამ პრობლემის გადაჭრა შესაძლებელია სხვადასხვა გზით, მათ შორის მათემატიკური მოდელების აგებით. თუმცა, თუ შესაძლებელია, გამოქვითვების წილი განისაზღვრება წინა პერიოდების მონაცემების ანალიზის საფუძველზე. მაგალითად, თუ საშუალოდ წინა წლების განმავლობაში ცნობილია, რომ 30-დან 60 დღემდე ვადაგადაცილებულ საეჭვო დავალიანებებზე, 10% შემდგომ ჩამოიწერა ზარალში, მაშინ ამ კატეგორიის რეზერვში გამოქვითვის წილი უნდა იყოს 10%. ვალის საინვენტარო ღირებულება.

ამ შემთხვევაში ღირებულება განასახიერებს ხარჯებს, ე.ი. კომპანიის გამავალი ფულადი ნაკადები, ხოლო ფასი არის შემოსავალი, ე.ი. შემომავალი ფულადი ნაკადები. ამრიგად, ფასი-ღირებულების თანაფარდობა ზოგადად შეიძლება განიმარტოს, როგორც შემომავალი და გამავალი ფულადი ნაკადების თანაფარდობა. ზოგადად, დებიტორული დავალიანების მართვისას, მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ ეს სხვა არაფერია, თუ არა შემომავალი ფულადი სახსრების ნაწილის გადატანა მომავალში.

  • ფინანსური მენეჯმენტი: სახელმძღვანელო / E. I. Shokhin [და სხვ.].
  • თუ ფასდაკლება მიეწოდება მომხმარებელს, ფასდაკლებით გამოწვეული დანაკარგები მხედველობაში უნდა იქნას მიღებული ფორმულაში 5.9.
  • და თავად "ფასდაკლების გარეშე" გადადების ვადა არის, მაგალითად, რამდენიმე თვე.
  • 5. გრძელვადიანი ფინანსური პოლიტიკის კომპონენტების მახასიათებლები.
  • 16. მიმდინარე აქტივები და მათი მართვის ძირითადი პრინციპები.
  • 6. საწარმოს ფულადი ნაკადების მართვის მეთოდები.
  • 7. ფინანსური დაგეგმვა საწარმოში: პრინციპები, შინაარსი, მიზნები, ამოცანები.
  • 8. ფინანსური პროგნოზირება, არსი, პროგნოზირების ციკლის ელემენტები, მისი განხორციელების მეთოდები.
  • 14. ფულადი სახსრების ბიუჯეტი. შედგენის შინაარსი და ეტაპები.
  • 15. ფაქტორინგი და ფორფეიტინგი: მანიფესტაციის შინაარსი და თავისებურებები თანამედროვე პირობებში.
  • 17. მარაგების მართვა.
  • 18. წარმოების დანახარჯების შეფასება პროდუქციისა და მომსახურების ფასების დადგენის საფუძვლად.
  • 19. საწარმოს საფასო პოლიტიკა: მიზნების განსაზღვრა, ფასების პოლიტიკის მოდელის შერჩევა.
  • 20. ბაზრის სტრუქტურა და მისი გავლენა საწარმოს საფასო პოლიტიკაზე.
  • 21. საწარმოს ფასების სტრატეგია და ტაქტიკა. ფასების სტრატეგიის სახეები.
  • 22. საწარმოს საფასო პოლიტიკის თავისებურებები ინფლაციის პირობებში.
  • 23. პროდუქტის პორტფელის მართვა.
  • 24. ორგანიზაციების ფაქტორინგი და კომერციული დაკრედიტება.
  • 25. ურთიერთობა მოკლევადიან და გრძელვადიან დაფინანსებას შორის. საბრუნავი კაპიტალის დაფინანსების ოპტიმალური სტრატეგიის არჩევა.
  • 26. დავალიანების მართვა.
  • 27. მთლიანი, საშუალო და ზღვრული ხარჯები.
  • 28. ფინანსური პოლიტიკის ადგილი ორგანიზაციის ფინანსურ მენეჯმენტში.
  • 30. დებიტორული დავალიანების მართვის ძირითადი მეთოდების მახასიათებლები.
  • 31. საწარმოს გრძელვადიანი ფინანსური პოლიტიკის ძირითადი ელემენტების მახასიათებლები.
  • 32. ანგარიშსწორებაში დებიტორული დავალიანებისა და სახსრების ბრუნვის მაჩვენებლების ანალიზი.
  • 33. გადახდის ფორმების გავლენა დებიტორული დავალიანების დონეზე.
  • 34. დებიტორული დავალიანების სახეები. მისი დონე და მისი განმსაზღვრელი ფაქტორები.
  • 35. მარაგების ეფექტური მართვა, როგორც მოგების ზრდის ფაქტორი.
  • 36. საწარმოს მომგებიანობისა და ფინანსური სიძლიერის ზღვრის განსაზღვრა.
  • 37. საოპერაციო ბერკეტი და მისი ზემოქმედების სიძლიერის გამოთვლა მოგებაზე.
  • 38. წარმოების ხარჯების ღირებულების ოპტიმიზაციის მეთოდები.
  • 39. წარმოების კრიტიკული წერტილის განსაზღვრა. მისი მნიშვნელობა მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების მისაღებად.
  • 40. ოპერაციული ანალიზის მიზნები, ამოცანები და პრინციპები მიმდინარე ხარჯების მართვაში.
  • 41. პროდუქციის წარმოებისა და რეალიზაციის ხარჯების დაგეგმვის მიზნები და მეთოდები.
  • 49. საწარმოს ფინანსური ბიუჯეტების შინაარსი.
  • 42. ხარჯების კლასიფიკაცია ფინანსური მართვის მიზნებისათვის.
  • 48. ფიქსირებული და ცვლადი ხარჯები. მათი დიფერენცირების მეთოდები.
  • 43. გრძელვადიანი დაფინანსების მეთოდები.
  • 47. ბიზნეს სუბიექტების თვითდაფინანსება და ბიუჯეტის დაფინანსება.
  • 44. საწარმოში ბიუჯეტირება. ბიუჯეტის სახეები.
  • 45. მომგებიანობის ზღვრისა და ფინანსური სიმტკიცის ზღვარის მნიშვნელობა მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების მისაღებად.
  • 50. საწარმოს საოპერაციო და ფინანსური ციკლი.
  • 51. საბრუნავი კაპიტალი: ცნება, არსი, მიმოქცევა. წმინდა საბრუნავი კაპიტალის კონცეფცია.
  • 58. პროდუქციის წარმოებისა და რეალიზაციის ხარჯების შედგენა და მათი სახეობები.
  • 52 საბრუნავი კაპიტალის მართვის მოდელები.
  • 56. პასუხისმგებლობის ცენტრები: სახეები და ადგილი საწარმოს ბიუჯეტირების სისტემაში.
  • 57. საწარმოებში გამოყენებული ბიუჯეტების ძირითადი ტიპები.
  • 60. მიმდინარე აქტივების კლასიფიკაციის მახასიათებლები და მათი შემცველობა.
  • 53. ფინანსური ბერკეტის ეფექტი და მისი გავლენის სიძლიერეზე მოქმედი ფაქტორები.
  • 54. სესხების მოზიდვის ეფექტური პირობები.
  • 55. საწარმოს ნასესხები სახსრები, მათი კლასიფიკაცია და გავლენა საწარმოს კაპიტალის ფასზე.
  • 46. ​​საწარმოს ასორტიმენტის პოლიტიკა.

    • 34. დებიტორული დავალიანების სახეები. მისი დონე და მისი განმსაზღვრელი ფაქტორები.

    დებიტორული ანგარიშები მოიცავს:

    მყიდველების ვალი ორგანიზაციის მიმართ მიწოდებული, მაგრამ არ გადახდილი პროდუქტებისთვის,

    პრეტენზიებზე დავალიანება ან სადავო დავალიანება სახელშეკრულებო ვალდებულებების დარღვევისა და სარჩელის წარმოშობის შემთხვევაში;

    ანგარიშვალდებული პირების დავალიანება მივლინებისა და სხვა მიზნებისათვის თანხის ანგარიშზე მიღებისას;

    საგადასახადო ორგანოების დავალიანება საწარმოს მიმართ გადასახადების ზედმეტად გადახდისა და ბიუჯეტში გადახდების და სხვა სახის შემთხვევაში.

    ფინანსური მენეჯმენტის მიზნებისთვის, დებიტორული ანგარიშები, როგორც წესი, ნიშნავს მხოლოდ კლიენტების ორგანიზაციის ვალს.

    დებიტორული დავალიანება არის საბრუნავი კაპიტალის ძალიან ცვალებადი და დინამიური ელემენტი, რაც მნიშვნელოვნად არის დამოკიდებული ორგანიზაციის მიერ პროდუქტის მყიდველებთან მიმართებაში მიღებულ პოლიტიკაზე (საკრედიტო პოლიტიკა).

    ვინაიდან დებიტორული დავალიანება წარმოადგენს საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის იმობილიზაციას, მაშინ, პრინციპში, ის წამგებიანია საწარმოსთვის - დასკვნა აშკარად მეტყველებს მის მაქსიმალურ შემცირებაზე. თეორიულად, დებიტორული ანგარიშები შეიძლება შემცირდეს მინიმუმამდე, მაგრამ ეს არ ხდება, პირველ რიგში, მყიდველებისთვის სავაჭრო კრედიტის მიცემის ჩვეულებრივი კომერციული პრაქტიკის გამო.

    დებიტორული დავალიანება შეიძლება იყოს მისაღები, ანუ გადახდის ამჟამინდელი ფორმის გამო და მიუღებელი, რაც მიუთითებს საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის მართვის ხარვეზებზე და გადახდის დისციპლინის დარღვევაზე.

    მიწოდებული პროდუქციის ღირებულების ანაზღაურების თვალსაზრისით, გაყიდვა შეიძლება განხორციელდეს სამი მეთოდიდან ერთის გამოყენებით:

    1) წინასწარ გადახდა;

    2) ნაღდი ანგარიშსწორება;

    3) გადახდა გადავადებული გადახდით, განხორციელებული უნაღდო ანგარიშსწორების სახით, რომლის ძირითადი ფორმებია გადახდის დავალება, გადახდის მოთხოვნა, აკრედიტივი, საინკასო გადახდები და ანგარიშსწორების ჩეკი.

    ბოლო სქემა ყველაზე არახელსაყრელია გამყიდველისთვის, რადგან მან უნდა დააკრედიტოს მყიდველი, მაგრამ ეს არის მთავარი გადახდის სისტემაში მიწოდებული პროდუქტებისთვის. გადავადებული გადახდისას, სასაქონლო ოპერაციებზე დებიტორული დავალიანება წარმოიქმნება, როგორც ზოგადად მიღებული გადახდის სისტემის ბუნებრივი ელემენტი.

    35. მარაგების ეფექტური მართვა, როგორც მოგების ზრდის ფაქტორი.

    მარაგების წარმატებული მენეჯმენტი საშუალებას გაძლევთ შეამციროთ წარმოების ხანგრძლივობა და მთელი საოპერაციო ციკლი, შეამციროთ მათი შენახვის მიმდინარე ხარჯები და გაათავისუფლოთ ფინანსური რესურსების ნაწილი მიმდინარე ეკონომიკური ბრუნვიდან, მათი რეინვესტირება სხვა აქტივებში. ეკონომიკურად დასაბუთებული საჭიროებების მოდელი გვეხმარება შეკვეთის ოპტიმალური დონის გამოთვლაში, რომელიც მოგვცემს მარაგის შენახვის მინიმალურ წლიურ ღირებულებას და შეკვეთის შესრულების ღირებულებას წარმოების მოცემული მოცულობისთვის. შეკვეთის ოპტიმალური რაოდენობა არის გონივრული კომპრომისი შენახვის ღირებულებასა და შეკვეთის შესრულების ღირებულებას შორის ქ = სადაც D არის წლიური მოთხოვნა, Q არის შეკვეთის მოცულობა. S – შეკვეთის ღირებულება მას ასევე შეუძლია განსაზღვროს წარმოებული პროდუქციის ოპტიმალური პარტიული ზომა და მზა პროდუქციის ოპტიმალური საშუალო მარაგის ზომა. A-B-C მეთოდი საშუალებას გაძლევთ ეფექტურად აკონტროლოთ ინვენტარის მოძრაობა. ეს მეთოდი განასხვავებს ინვენტარს მნიშვნელობის კონკრეტული ინდიკატორის მიხედვით, სამი კლასის ერთეულების გამოყენებით: A (ძალიან მნიშვნელოვანი), B (ზომიერი მნიშვნელობის ნივთები), C (ნაკლებად მნიშვნელოვანი). თუმცა, კატეგორიების რეალური რაოდენობა განსხვავდება კომპანიებიდან კომპანიაში, რაც დამოკიდებულია არჩეული დეტალების დონეზე და ინვენტარის მართვის აქტივობების შემუშავებაზე. სამი კლასის გამოყენებით, კლასი A წარმოადგენს მთლიანი ნივთების 10%-დან 20%-მდე მოცულობის მიხედვით და 60%-დან 70%-მდე ფასის მიხედვით. მნიშვნელობის მეორე უკიდურესობაში, C კლასის ნივთებს შეუძლიათ შეადგინონ შენახვის მოცულობის 60% და ფასის მხოლოდ 10%-15%. A ჯგუფის რეზერვები უნდა იყოს ყველაზე ფრთხილად კონტროლირებადი და მათი რაოდენობა შენარჩუნებული იყოს შედარებით დაბალ დონეზე.

    ზემოთ მოყვანილ მაგალითში გაკეთდა ვარაუდი, რომ ორივე ფირმის გაყიდვები ერთნაირია. მაგრამ ეს ვარაუდი უსაფუძვლოა. კომპანია B შეიძლება ჰქონდეს ბევრად უფრო მაღალი შემოსავალი, ვიდრე კომპანია A, რადგან ის უფრო მიმზიდველი ბიზნეს პარტნიორია მომხმარებლებისთვის გაყიდვების ლიბერალური პირობების გამო. შედეგად, წმინდა მოგება შეიძლება იყოს უფრო მაღალი, რაც რა თქმა უნდა იმოქმედებს კაპიტალის ანაზღაურებაზე. ამავდროულად, უიმედო ვალებმა შეიძლება დამატებითი ხარჯები მოუტანოს ფირმა B-ს და გამოიწვიოს წმინდა მოგების შემცირება. შედეგად, უკუგება კაპიტალზე შეიძლება შემცირდეს.

    ეს ურთიერთგამომრიცხავი ფაქტორები ართულებს სიტუაციის შეფასებას. თუმცა, გადამწყვეტი ფაქტორია გაყიდვები, რომლებიც, საქონლის გადაზიდვის უფრო კეთილშობილური პირობებით, უფრო სწრაფად იზრდება, ვიდრე ინვესტიციის ხარჯები, ცუდი დავალიანება და შესაძლო საინვესტიციო ხარჯები.

    დებიტორული ანგარიშების საუკეთესო დონის დასადგენად, ფინანსური მენეჯერები შეიმუშავებენ ფირმის საკრედიტო პოლიტიკას.

    საკრედიტო პოლიტიკა

    დებიტორული ანგარიშები წარმოიქმნება იმის გამო, რომ მყიდველები სარგებლობენ საკრედიტო პირობებიშემოთავაზებული გამყიდველი კომპანიის მიერ. ეს პირობები მოიცავს ფასდაკლებას იმ მომხმარებლებისთვის, რომლებიც უფრო სწრაფად იხდიან გადასახადებს, ასევე მაქსიმალურ საკრედიტო პერიოდს, რომელიც მომხმარებლებმა უნდა გადაიხადონ გადასახადები ფასდაკლების გარეშე. მაგალითად, გაყიდვის პირობები შეიძლება იყოს " 2/10 წმინდა 30",რაც ნიშნავს: მომხმარებელს შეუძლია მიიღოს 2%-იანი ფასდაკლება, თუ გადაიხდის პირველ 10 დღეში ჩვეულებრივი 30 დღის ნაცვლად. ზოგიერთი კომპანია გთავაზობთ გადავადებულ გადახდას ფასდაკლების გარეშე.

    კლიენტები ფირმისგან იღებენ სესხს, თუ ისინი აკმაყოფილებენ საკრედიტო სტანდარტის მოთხოვნებს მთელი რიგი კრიტერიუმებიდან გამომდინარე. ერთად აღებული, საკრედიტო პირობები და საკრედიტო სტანდარტები შეადგენს საკრედიტო პოლიტიკა.

    კომპანია, რომელსაც სურს შეცვალოს დებიტორული ანგარიშების დონე, ამას აღწევს საკრედიტო პოლიტიკის შეცვლით. საკრედიტო პოლიტიკის შესუსტება უფრო ლიბერალური საკრედიტო სტანდარტების დანერგვით ან საკრედიტო პერიოდის გაზრდით იწვევს დებიტორული დავალიანების ზრდას. საკრედიტო პოლიტიკის გამკაცრება უფრო მკაცრი საკრედიტო სტანდარტების შემოღებით ან საკრედიტო პერიოდის შემცირებით იწვევს დებიტორული ანგარიშების შემცირებას.

    ფასდაკლების პროცენტი ან ხანგრძლივობა ასევე შეიძლება შეიცვალოს. შედეგად, დებიტორული დავალიანება ან შემცირდება ან გაიზრდება, იმისდა მიხედვით, თუ როგორ რეაგირებენ მომხმარებლები ცვალებად პირობებზე. საკრედიტო პოლიტიკის გამკაცრების გავლენა დებიტორულ დავალიანებებზე ნაჩვენებია ცხრილში 4.2.

    ცხრილი 4.2

    კომპანიის თავშეკავებული საკრედიტო პოლიტიკის შედეგები

    კომპანიის ქმედებები

    ზემოქმედება დებიტორულ ანგარიშებზე

    სესხის აღების სტანდარტების გამკაცრება

    ნაკლები კლიენტი იღებს გადავადებულ გადახდას;

    დებიტორული ანგარიშები მცირდება.

    სესხის ვადის შემცირება

    გადასახადები უფრო სწრაფად იხდიან;

    მცირდება დებიტორული დავალიანება

    ფასდაკლების პროცენტის შემცირება

    კლიენტების რაოდენობა მცირდება;

    ზოგიერთი მომხმარებელი, რომელიც სარგებლობდა მნიშვნელოვანი ფასდაკლებით, შეწყვეტს მათ გამოყენებას.

    მიღებული ზეგავლენა დებიტორულ ანგარიშებზე დამოკიდებულია იმაზე, თუ რომელია უფრო დიდი: გაყიდვების დაკარგვა კომპანიის მიერ ზოგიერთი მომხმარებლის დაკარგვის გამო ან დამატებითი თანხა, რომელიც მოდის იმ მომხმარებლებისგან, რომლებმაც ისარგებლეს ფასდაკლების უფრო დაბალი დონით, რაც მათთვის ნაკლებად მომგებიანი იყო.

    ფასდაკლების პერიოდის შემცირება

    წინას მსგავსი: ზოგიერთი მომხმარებელი დაკარგავს კომპანიას, ნაწილი კი ისარგებლებს ფასდაკლებით, მაგრამ გადაიხდის ადრე.

    შედეგად მიღებული გავლენა დებიტორულ ანგარიშებზე გაურკვეველია

    დებიტორული ანგარიშების ოპტიმალური დონის დასადგენად, საჭიროა მრავალი პრობლემის გადაჭრა:

    საპროგნოზო ფინანსური დოკუმენტების შემუშავება საკრედიტო პოლიტიკის თითოეული ვარიანტისთვის;

    ამ დოკუმენტების საფუძველზე შეაფასეთ ფულადი სახსრების დამატებითი ნაკადები თითოეული ვარიანტისთვის და შეადარეთ ისინი კომპანიის მიერ გატარებული მიმდინარე პოლიტიკის მაჩვენებლებთან;

    საკრედიტო პოლიტიკის არჩევის პროცესის უკეთ გასაგებად განვიხილოთ მაგალითი.

    დავუშვათ, რომ კომპანია "Flagman" ყიდის თავის პროდუქტებს პირობებით " 2/10 წმინდა 30"მარკეტინგის დირექტორის მოადგილე მიიჩნევს, რომ ეს პირობები უნდა შეიცვალოს " 2/10 წმინდა 40"იგი მიიჩნევს, რომ ამ ჩანაცვლების შედეგად გაყიდვები 10%-ით გაიზრდება და უიმედო ვალები ოდნავ გაიზრდება. უნდა შეცვალოს თუ არა ფირმამ საკრედიტო პოლიტიკა?

    გამოთვლების გასამარტივებლად, ჩვენ შემოგთავაზებთ დამატებით ვარაუდებს:

    1. ახალი საკრედიტო პოლიტიკით გაყიდვების 10%-იან ზრდაზე მართალია დირექტორის მოადგილე.

    2. გაყიდული საქონლის ღირებულება და მოგების ანგარიშგებაში ასახული სხვა საოპერაციო ხარჯები, ისევე როგორც ყველა მიმდინარე საბალანსო აქტივი, შეიცვლება გაყიდვების ცვლილების პირდაპირპროპორციულად, ე.ი. გაიზრდება 10%-ით.

    3. კომპანია ყველა გაყიდვას ახორციელებს კრედიტით.

    წინა წლების ინფორმაციის ანალიზმა აჩვენა:

    მომხმარებელთა 45%-მა ისარგებლა ფასდაკლებით პირველი 10 დღის განმავლობაში გადასახადების გადახდით;

    მომხმარებელთა 53%-მა უარი თქვა ფასდაკლებებზე და გადასახადები გადაიხადა საშუალოდ 30 დღის შემდეგ;

    მომხმარებელთა დარჩენილი 2% გადაიხადა გადასახადები საშუალოდ 100 დღეში.

    დირექტორის მოადგილე ვარაუდობს, რომ კომპანიის საკრედიტო პოლიტიკაში ახალი პირობების შემოღებით, სიტუაცია შეიძლება შეიცვალოს შემდეგნაირად:

    მომხმარებელთა 45% კვლავ ისარგებლებს ფასდაკლებით და გადაიხდის გადასახადებს პირველი 10 დღის განმავლობაში;

    კლიენტების 52% ისარგებლებს გადახდის 40-დღიანი გადავადებით;

    მომხმარებელთა 3% გადასახადს გადაიხდის 100 დღეში.

    მოდით გამოვთვალოთ შეგროვების საშუალო პერიოდი საკრედიტო პოლიტიკის ორი ვარიანტისთვის:

    არსებული ვარიანტი:

    თ inc = (0,45 x 10 დღე) + (0,53 x 30 დღე) + (0,02 x 100 დღე) = 22,4 დღე;

    შემოთავაზებული ვარიანტი:

    თ inc = (0,45 x 10 დღე) + (0,52 x 40 დღე) + (0,03 x 100 დღე) = 28,3 დღე.

    მოწოდებული ინფორმაციის გაანალიზებით ვხვდებით, რომ არსებული საკრედიტო პოლიტიკით, უიმედო დავალიანების ხარჯები შეადგენს გაყიდვების 2%-ს; ახალ საკრედიტო პოლიტიკაში ისინი გაიზრდება გაყიდვების 3%-მდე.

    კომპანიის ფინანსური დირექტორი გვაწვდის შემდეგ ინფორმაციას:

    გაზრდილი გაყიდვებით გამოწვეული მიმდინარე აქტივების ზრდა ახალი საკრედიტო პოლიტიკის დანერგვით მიიღწევა მოკლევადიანი სესხის 6%-იანი მოზიდვით;

    კომპანია იხდის საშემოსავლო გადასახადს 40% განაკვეთით;

    ფირმის კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება არის 10%;

    გრძელვადიანი ვალის წყაროებზე საპროცენტო განაკვეთი 8%-ია.

    ჩვენ შევაფასებთ საკრედიტო პოლიტიკის შეცვლის შესაძლებლობას ეტაპობრივად.

    პირველი ეტაპი.საპროგნოზო ფინანსური დოკუმენტების შემუშავება, მათ შორის ბალანსი და მოგება-ზარალი.

    ცხრილები 4.3 და 4.4 აჩვენებს საპროგნოზო დოკუმენტებს Flagman-ის საკრედიტო პოლიტიკის ორი ვარიანტისთვის.

    ცხრილი 4.3

    ბალანსი საპროგნოზო წლის ბოლოს, ათასი რუბლი.

    ბალანსის ერთეულები

    არსებული ვარიანტი

    შემოთავაზებული ვარიანტი

    შენიშვნები

    ძირითადი საშუალებები

    მიმდინარე აქტივები:

    დებიტორული ანგარიშები

    არანაირი ცვლილებები

    იხილეთ შენიშვნა 1

    წმინდა ღირებულება:

    სააქციო კაპიტალი

    დამატებითი კაპიტალი

    გაუნაწილებელი მოგება

    ვალდებულებები:

    გრძელვადიანი

    მოკლევადიანი

    საჭიროა დამატებითი დაფინანსება

    არანაირი ცვლილებები

    არანაირი ცვლილებები

    ზრდა 1500 ათასი რუბლი.

    არანაირი ცვლილებები

    იხილეთ შენიშვნები 2, 3

    შენიშვნები:

    დებიტორული ანგარიშები = · თ inc.

    არსებული ვარიანტისთვის: =12,380 ათასი რუბლი;

    შემოთავაზებული ვარიანტისთვის: = 17,205 ათასი რუბლი.

    9,352 ათასი რუბლი - ეს არის დაფინანსების დამატებითი წყაროების საჭიროება, იგი გამოითვლება როგორც სხვაობა აქტივების ღირებულებასა (205630) და კაპიტალისა და ვალდებულებების რაოდენობას (196278) შორის. საჭიროა დამატებითი დაფინანსება ახალი საკრედიტო პოლიტიკის მხარდასაჭერად საჭირო აქტივების ზრდის უზრუნველსაყოფად.

    თუ 9,352 ათასი რუბლი. დაგეგმილია გარედან მოზიდვა, კომპანია გადაიხდის პროცენტს დაფინანსების ხარჯების სახით, რაც უნდა აისახოს მოგების ანგარიშგებაში. ისინი შეამცირებენ წმინდა და გაუნაწილებელ მოგებას, რაც თავის მხრივ საჭიროებს ცვლილებებს ბალანსში და, შესაბამისად, დამატებით დაფინანსების საჭიროების ცვლილებას. თუ პრობლემა მოგვარებულია ცხრილების გამოყენებით, ფინანსური დოკუმენტები შეიძლება რამდენჯერმე შეიცვალოს მანამ, სანამ დამატებითი საპროცენტო ხარჯები არ გახდება უმნიშვნელო.

    ცხრილი 4.4

    წლის მოგებისა და ზარალის პროგნოზი, ათასი რუბლი.

    მეორე ეტაპი.ფულადი ზრდის გაანგარიშება.

    ამ ეტაპზე აუცილებელია განისაზღვროს დამატებითი ფულადი ნაკადები, რომლებიც მოსალოდნელია საკრედიტო პოლიტიკის ცვლილების შედეგად. გამოთვლები მოცემულია ცხრილში 4.5.

    ცხრილი 4.5

    ფულადი სახსრების ნაკადის ზრდა, რომელიც გამოწვეულია კომპანიის საკრედიტო პოლიტიკის ცვლილებებით, ათასი რუბლი.

    ასე რომ, გამოთვლები აჩვენებს, რომ კომპანიის საწყისი ინვესტიციები უდრის 9,352 ათას რუბლს. (დამატებითი დაფინანსება შემოთავაზებული საკრედიტო პოლიტიკისთვის), ხოლო წმინდა დამატებითი ფულადი ნაკადი წლისთვის იქნება 1,498 ათასი რუბლი.

    მესამე ეტაპი.გაანგარიშება NPVშემოთავაზებული ცვლილება საკრედიტო პოლიტიკის პირობებში.

    NPVუნდა განისაზღვროს, როგორც დისკონტირებული ფულადი ნაკადების ჯამი საწყისი ინვესტიციის გამოკლებით. ამ მაგალითში, საწყისი ინვესტიცია ახალ საკრედიტო პოლიტიკაში არის დამატებითი ფინანსური რესურსები 9,352 ათასი რუბლის ოდენობით, რაც კომპანიას სჭირდება, ხოლო წლიური წმინდა დამატებითი ფულადი ნაკადი არის.

    1,498 ათასი რუბლი ამ ნაკადს პირობითად არ აქვს შეზღუდული ხანგრძლივობა, ე.ი. კომპანიას შეუძლია მისი იმედი მთელი თავისი სასიცოცხლო ციკლის განმავლობაში. ასეთ პირობებში ცხადია, რომ საქმე გვაქვს უვადო ანუიტეტთან. მუდმივი ანუიტეტის ამჟამინდელი ღირებულების გამოსათვლელად PVPგამოიყენეთ ფორმულა

    PVP = PMT · ,

    სად PMT- წლიური წმინდა ფულადი ნაკადები; კ- საჭირო ანაზღაურების განაკვეთი, რომელიც უდრის კაპიტალის საშუალო შეწონილ ღირებულებას.

    მნიშვნელობების ფორმულაში ჩანაცვლებით, ჩვენ ვპოულობთ შემოსავლის გაუთავებელი წლიური ნაკადის მიმდინარე მნიშვნელობას 1,498 ათასი რუბლიდან, დისკონტირებული 10% -ით:

    PVP= 1,498 · = 14,980 ათასი რუბლი.

    გაანგარიშების დასასრულებლად NPV, აუცილებელია აღმოჩენილ თანხას გამოვაკლოთ საწყისი ინვესტიცია, ე.ი. ინვესტიციები საკრედიტო პოლიტიკის შეცვლაში:

    NPV = PVP - პ 0 = 14,980 - 9,352 = 5,626 ათასი რუბლი.

    ამრიგად, წმინდა მიმდინარე ღირებულება, როგორც კომპანიის საკრედიტო პოლიტიკაში ცვლილებების შეფასების კრიტერიუმი, უდრის 5,626 ათას რუბლს.

    ვინაიდან ეს მნიშვნელობა დადებითია, მიზანშეწონილად ითვლება წინადადება საკრედიტო პირობების შეცვლის შესახებ.

    ამ ცვლილებების შედეგად, კომპანიის ღირებულება ყოველწლიურად გაიზრდება 5,626 ათასი რუბლით. შეიძლება გამოყენებულ იქნას შეფასების სხვა მეთოდი - ანაზღაურების შიდა განაკვეთის გაანგარიშება.

    ამ მაგალითში თქვენ უბრალოდ უნდა იპოვოთ IRR, ე.ი. შემოსავლის შიდა ნორმა, რომლის დროსაც ფულადი სახსრების მიმდინარე ღირებულება უდრის ხარჯების მიმდინარე ღირებულებას, ე.ი. NPV = 0:

    IRR= = = 0.1602, ანუ 16.02%.

    ვინაიდან 16.02% აღემატება ფირმის კაპიტალის ღირებულებას (10%), უნდა დამტკიცდეს წინადადება საკრედიტო პირობების შეცვლის შესახებ.

    განხილული მიდგომის გამოყენებით შეიძლება შეფასდეს ნებისმიერი შემოთავაზებული ცვლილება საკრედიტო პოლიტიკაში. ამ შემთხვევაში, სხვადასხვა ცვლადი შეიძლება განიხილებოდეს და შეიცვალოს მანამ, სანამ არ გამოვლინდება კომბინაცია, რომელიც უზრუნველყოფს უდიდეს მნიშვნელობას. NPV.