Ryska federationens suveräna skuld. Statsskuld
Offentlig skuld är landets skyldigheter gentemot borgenärer. De kan vara juridiska personer och medborgare, främmande makter, internationella organisationer.
Den offentliga skuldens struktur
Ett lands skyldigheter kan härröra från rättsliga förbindelser med organisationer och personer som verkar inom dess territorium. Sådan statsskuld anses vara inhemsk. Det presenteras i form av rubelförpliktelser för invånarna. Offentliga utlandsskulder - lån i utländsk valuta från utländska medborgare.
Former av förpliktelser
Ryska statsskulden presenteras som:
- Låneavtal med finansiella (inklusive internationella) organisationer och främmande makter. De ingås på uppdrag av Ryska federationen.
- Värdepapper. De utfärdas också på uppdrag av Ryska federationen.
- Omregistrering av kreditförpliktelser accepterade av tredje part.
- Avtal om tillhandahållande av statliga garantier.
Interna lån kan vara i form av:
Rysslands offentliga skuld kan vara:
- Långsiktigt - i 5-30 år.
- Medellång sikt - 1-5 liter.
- Kortsiktigt - upp till ett år.
Återbetalning av förpliktelser utförs inom den period som fastställs av lånevillkoren. Denna period bör dock inte vara längre än 30 år. Rysslands offentliga skuld är säkerställd av federal egendom.
Engagemangshantering
Ryska federationen är inte ansvarig för skulderna för de ingående enheterna och kommunerna i landet om de inte var säkrade genom garantier från den federala regeringen. Maximala upplåningsvolymer fastställs i enlighet med budgetlagen för det kommande året. Enligt art. 106 f.Kr., får den externa offentliga skulden inte överstiga gränsen för volymen av betalningar per år för dess service och återbetalning. Budgetlagen för den kommande perioden godkänner låneprogrammet. Den presenterar en lista över externa lån som anger källor, syfte, återbetalningstid och deras totala volym. Detta program fastställer alla statliga garantier och lån, vars belopp är större än motsvarande 10 miljoner USD. Proceduren, villkoren för utfärdande (emission) och placering av förpliktelser fastställs av regeringen.
Beslut i fråga
Denna lag antas av regeringen i enlighet med de maximala volymerna för budgetunderskott och offentlig skuld, som fastställs i det interna låneprogrammet och budgetlagen. Beslutet att emittera värdepapper återspeglar information om emittenten, volymer och villkor för förfarandet.
garantier
Sådan offentlig skuld är en typ av säkerhet som innebär en skriftlig förpliktelse. Enligt den är borgensmannen ansvarig för att den person som fick lånet uppfyller villkoren i sitt avtal med tredje part. Budgetlagen för nästa period fastställer en gräns för garantibeloppet. Om det uttrycks i rubel ingår det i den inhemska offentliga skulden. Beloppet kan också vara i utländsk valuta. I detta fall avser det extern skuld.
Viktig punkt
Enligt art. 118 f.Kr., har budgetinstitut inte rätt att ta lån från kreditinstitut. Däremot kan de få lån. Källorna till sådana lån är utombudgetära (statliga) fonder och budgetar. Finansministeriet ansvarar för att föra register över lån från enhetliga företag.
Dokumentation
Den administrativa apparaten tillhandahåller en institution som kontrollerar den offentliga skulden - finansministeriet. Uppgifter om förpliktelsernas volym förs in i de relevanta böckerna. Ryska federationens regionala, kommunala och statliga skuld på emitterade värdepapper är dokumenterade. Den nödvändiga informationen förs in i låneboken inom en period av högst tre dagar från dagen för förpliktelsens uppkomst.
Grundläggande verktyg
Det finns flera sätt att ändra villkoren för återbetalning av statsskulden. Detta:
Förutsättningar för händelsen
Offentlig skuld är en konsekvens av det objektiva behovet av att locka till sig ytterligare finansieringskällor i landet och budgetunderskottet. För detta ändamål mobiliseras först och främst egna medel. Om dessa källor är uttömda finns det ett behov av att låna från internationella organisationer och andra länder. Utlandsskuld kan lämnas i form av bidragsfinansiering eller som återbetalningsbar utlåning. Insamlingen av medel sker i två riktningar: privat och offentlig, beroende på källor.
Servicesystem
Det förutsätter en viss ordning enligt vilken statsskulden återbetalas. Detta görs i flera steg:
- Betalning av ränta.
- Återbetalning av kapital.
- Refinansiering vid behov.
Till exempel är Ryska federationens villkorade offentliga skuld 100 tusen enheter. Med en ränta på 20% och en betalningstid på 4 år med en ettårig frist (när endast ränta betalas tillbaka), bör 80 tusen läggas till det angivna beloppet Även med ett så enkelt system, direkt förvaltning av offentliga skulder uppvisar en viss komplexitet. I detta avseende inkluderar servicesystemet:
Betjäning av Ryska federationens interna statliga lån utförs av centralbanken och dess avdelningar, om inte annat fastställts av regeringens resolution. Den genomförs genom insatser som syftar till att placera förpliktelser, återbetala dem och betala intäkter på dem i form av ränta eller i annan form. Kontroll över statsskuldens tillstånd utövas av verkställande och lagstiftande myndigheter.
Slutsats
1985 var Sovjetunionens utlandsskuld 22,5 miljarder dollar. År 1991 hade den ökat till 65 miljarder. Den 1 januari 2003 uppgick den ryska federationens utlandsskuld (tillsammans med lån från Sovjetunionen) till 124,5 miljarder dollar. Enligt beräkningar skulle det ta under loppet av trettio år, det var skyldigt att betala minst 300 miljarder dollar. Programmet för sådan utlåning godkänns i den federala budgetlagen för nästa räkenskapsperiod. Den innehåller en lista över lån som anger syftet med deras tillhandahållande, belopp och mottagare av medel. Alla avtal som hänför sig till omstrukturering av lån eller avskrivning av främmande länders skuld till Ryska federationen måste ratificeras av statsduman.
Nuförtiden hör vi ofta en sådan fras, men vi har ingen aning om vad det är. Med enkla ord, statsskuld är ett lands utlandsskuld, och den är extern eftersom den inte är skyldig ens egen stat, utan till ett annat land med en mer utvecklande ekonomi.
Låt oss nu titta på det mer i detalj. Staten tar lån till en viss ränta och löptid från ett annat land. Det lånande landet ger ut statsobligationer och säljer dem till alla som vill köpa dem. De insamlade pengarna kan gå var som helst; för utvecklingen av bankväsendet, jordbruket, landets industri, etc.
Om staten inte kan uppfylla sina skuldförpliktelser, då kan den välja två sätt: antingen hur den ska minska denna skuld och förlänga villkoren, eller hur den ska bli av med den för gott och därmed förstöra dess rykte.
I det första fallet genomförs omstrukturering. Detta är en förhandlingsprocess där frågor löses om ändring av villkoren och räntan för ett långfristigt lån, eller om partiell skuldavskrivning eller byte av skuld mot en andel av fastigheten (till exempel en del av ett aktieblock som ägs av staten).
I det andra fallet förklarar staten fallissemang. Detta är oförmågan att betala sina skulder, med andra ord låntagarens konkurs. Det var därför Ryssland 1998 förklarade ett fallissemang, eftersom landet inte kunde uppfylla sina skuldförbindelser.
När det gäller den nuvarande tiden har Ryska federationen en skuld, men den betalas ständigt, trots att situationen i landet inte är lätt.
Ryska federationen tillhör kategorin stater som också är en stor global borgenär , och gäldenären. Även om hon fortfarande är väldigt långt borta. Låt oss titta på vad Rysslands utlandsskuld är, vad dess skick, struktur och underhåll är.
Rysslands utlandsskuld
Ryska federationens budgetkod, eller mer specifikt artikel 6 i dokumentet, definierar rysk utlandsskuld som statens skyldigheter som uppstår i utländsk valuta.
Med extern menar vi vanligtvis den totala externa skulden för alla juridiska personer - invånare i Ryska federationen, det vill säga både regerings- och affärsstrukturer.
Samtidigt inkluderar Rysslands statliga utlandsskuld följande skyldigheter:
- federala myndigheter;
- förbundets ämnen;
- Ryska federationens centralbank
Den officiella informationskällan om det aktuella tillståndet, strukturen, historien, betalningsplaner för Rysslands externa offentliga skuld är Ryska federationens centralbank. Se en separat artikel om centralbankens funktioner. Aktuella skuldindikatorer, såväl som en preliminär bedömning av dess status vid ett visst datum - till exempel den 12 april gavs en ungefärlig uppskattning för den 1 april - publiceras i avsnittet "External Sector Statistics" i Central Bank of ryska federationens webbresurs: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=svs .
Detaljerad officiell bakgrundsinformation om rysk utlandsskuld finns också på det ryska finansministeriets webbplats: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/external. I synnerhet lägger avdelningen upp återbetalningsplaner för externa statsskulder efter typ av skuldförpliktelser i Ryska federationen.
Historia om Ryska federationens offentliga skuld
Ryska federationens statsskuld bildades faktiskt 1991 - omedelbart efter Sovjetunionens kollaps, när Ryssland, som sin efterträdare, helt övertog Sovjetunionens skulder. De före detta sovjetrepublikerna som hade fallit bort från centrum betalade för detta genom att avsäga sig sin andel i sovjetiska utländska tillgångar. Nedanstående skuldhistorik är insamlad från meddelanden från centralbanken och finansministeriet.
På 1990-talet, en period av allvarlig ekonomisk kris, slutade Ryssland praktiskt taget att betala tillbaka sin skuld till Sovjetunionen och började ackumulera nya skuldförpliktelser. Följaktligen växte deras volym och nådde efter 1998 det då lokala maximumet på 188 miljarder USD. En del av pengarna lånades från:
Efter att krisens höjdpunkt nåddes 1998 och övergången till fallissemang började den ryska utlandsskulden minska - i början av 2000-talet, tack vare stigande oljepriser, började Ryssland sin ekonomiska förstärkning. I slutet av sommaren 2006, efter långa förhandlingar, återbetalade Ryssland 22,5 miljarder dollar i Parisklubblån i förtid.
Efter detta började en ny fas av skuldtillväxt - förbättringen av den finansiella situationen i landet på 2000-talet gjorde utländska lån tillgängliga. Som ett resultat, efter att ha sjunkit till 146 miljarder USD 2002, växte den ryska utlandsskulden igen 2008 till nästan 0,5 biljoner USD.
Volymen av ryska utländska lån avtog under samma 2008 pga. Men bara ett år senare visade indikatorn på den ryska federationens externa offentliga skuld igen tillväxt och fortsatte sin uppgång.
Under 2013 gjordes betalningar på Sovjetunionens skuld till Tjeckien, Finland och Montenegro till ett totalt belopp av 3,65 miljarder USD. Mot bakgrund av den totala utlandsskulden uppgick dock detta belopp till endast 0,5 %. Den 8 augusti 2017 slutförde Ryssland uppgörelser med unionens borgenärer och betalade 125,2 miljoner dollar till Bosnien och Hercegovina.
Ett nytt (ännu inte överträffat) maximum av rysk utlandsskuld - över 700 miljarder USD - noterades sommaren 2014. Efter det började den falla snabbt på grund av västerländska sanktioner som infördes mot den ryska staten på grund av annekteringen av Krim och konflikten med Ukraina. Västerländska finansiella institutioner berövades möjligheten att fortsätta låna ut till invånare i Ryska federationen.
Vintern 2014-2015 gjordes toppbetalningar på rysk utlandsskuld – mer än 100 miljarder dollar på flera månader. Detta ledde till en valutakris i Ryssland och rubelns fall, samt en betydande minskning av statens guld- och valutareserv. Under året för utlåningsmoratoriet minskade volymen av Ryska federationens utlandsskuld med nästan 200 miljarder USD.
Det kan tyckas förvånande, men Rysslands nuvarande offentliga skuld till BNP är bara 12,6 % – bara fyra länder i världen har en lägre siffra. TOP 10 globala gäldenärer har en kvot på mer än 100 %, medan Japan har en kvot på cirka 250 %. I termer av absolut värde är den obestridda ledaren USA med en indikator på mer än 20 biljoner. $.
Jämförelse av externa och interna skulder i Ryska federationen
Så här ser dynamiken i den ryska federationens externa skuld ut jämfört med den statliga interna skulden:
Nuvarande tillstånd för Ryska federationens interna skuld: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal. Eftersom intern skuld på finansministeriets webbplats mäts i nationell valuta (rubel), är det bättre att jämföra den med extern skuld i dollar med en rörlig växelkurs i slutet av varje år. Vid utgången av 2017 var den externa skulden 3,75 gånger större än den interna skulden.
Skillnaden i graferna är uppenbar - eftersom det inte kan finnas sanktioner mot intern skuld, har det skett en märkbar ökning av den under de senaste 10 åren - under perioden 2007-2017 ökade Ryska federationens interna skuld 8 gånger. Utlandsskulden är mindre än det dubbla. Den mest stabila perioden i båda fallen var 2000-2005, då oljeintäkterna täckte alla statliga behov utan behov av intern och extern upplåning. Ryska federationens nuvarande skuldvolym, miljarder rubel (extern + intern, kvartalsvis):
Rysslands nuvarande utlandsskuld
Den 1 januari 2018 uppgick Rysslands utlandsskuld till 529,1 miljarder dollar. Enligt centralbanken översteg 2017 siffran med 2,9%. Rysslands centralbank förklarade ökningen av utlandsskulden med två faktorer:
1. utländska investerares växande intresse för ryska statspapper, som de får köpa;
2. locka till sig skuldfinansiering från strukturer hos ryska företag belägna utomlands
Enligt den finansiella megaregulatorn har ryska bankorganisationers utlandsskuld tvärtom minskat till sin lägsta nivå under det senaste decenniet.
Tidigare uppgav finansministeriet att i händelse av att nya västerländska sanktioner drabbar ryska statsobligationer, kommer regeringen att hitta andra källor för att finansiera den federala budgeten.
Strukturen för den ryska utlandsskulden
Rysslands utlandsskuld inkluderar:
- Ryska federationens faktiska offentliga skuld är de federala myndigheternas skyldigheter;
- utlandsskuld från Ryska federationens centralbank;
- skulder från banksektorn (kommersiella banker - privat och statlig egendom);
- skuld från "andra sektorer" - ryska företag, organisationer, företag.
Under det senaste året ökade de federala myndigheterna den ryska skulden från 39,178 dollar till en ny siffra på 55,629 miljarder dollar, eller med 42 %:
- skulder i utländsk valuta ökade med 27 %, från 11,662 USD till ett nytt värde på 14,882 miljarder USD;
- värdepapper i rubel - med 54%, från 25.032 till ett nytt antal 38.708 miljarder USD (motsvarande).
Centralbankens utlandsskuld ökade - från 12.334 till en ny siffra på 14.974 miljarder USD, eller med 21%.
Banksektorns skulder minskade från 119.395 till en ny siffra på 104.518 miljarder i amerikansk valuta, med 12%.
Ryska företags företagsskulder ökade från 343,225 USD till ett nytt värde av 353,963 miljarder USD, med 3 %, vilket förblev den största bland skulderna inom alla sektorer.
En analys av Rysslands utlandsskuld genom åren visar att landet lånar allt mindre från utlandet. Det gäller både offentliga och privata skulder. Idag kommer vi att berätta på vilken nivå landets utlandsskuld är, vem är Ryssland skyldig, hur kommer betalningar att göras?
I vårt arbete förlitar vi oss endast på officiella uppgifter från Ryska federationens centralbank och finansministeriet. Sålunda, enligt tillsynsmyndighetens uppskattningar, från och med den 1 april 2018, uppgick den externa skulden för den offentliga sektorn i Ryska federationen i den utökade definitionen till 255,3 miljarder dollar.
Denna siffra inkluderar inte bara statliga organs direkta skulder utan också centralbankens skulder, såväl som banker och andra företag med en statlig närvaro i huvudstaden på mer än 50%. Faktum är att de står för en betydande del av skulden. Specifikt gäller inte mer än 60 miljarder dollar av detta belopp till statliga myndigheter.
Rysslands externa offentliga och privata skuld (Ryska federationens centralbank)
| Datum för bedömning | Den offentliga sektorns externa skuld, miljarder $ | Den privata sektorns externa skuld, miljarder $ |
|---|---|---|
| 1.04.2018 | 255,3 | 264,4 |
| 1.04.2017 | 255,1 | 266,4 |
| 1.04.2016 | 267,7 | 252,4 |
| 1.04.2015 | 278,9 | 278,3 |
| 1.04.2014 | 375,4 | 340,4 |
| 1.04.2013 | 355,0 | 336,6 |
| 1.04.2012 | 230,9 | 326,5 |
| 1.04.2011 | 203,8 | 304,4 |
| 1.04.2010 | 178,6 | 284,1 |
| 1.04.2009 | 150,1 | 295,3 |
| 1.04.2008 | 183,5 | 298,9 |
| 1.04.2007 | 154,2 | 201,3 |
| 1.04.2006 | 155,9 | 117,2 |
Som framgår av tabellen växte Ryska federationens offentliga utlandsskuld aktivt fram till 2014. Men efter förändringar i den geopolitiska situationen i världen började skuldbeloppet minska. Detta var en följd av begränsad tillgång för inhemska företag till extern finansiering.
Om du bara tittar på skulden för statliga organ i Ryska federationen utan att ta hänsyn till centralbankens och statsägda företags skulder, är det också märkbart att Ryssland plötsligt slutade låna efter 2014 och återvände till den internationella kapitalmarknaden först i 2017. Enligt experter var detta steg nödvändigt för att täcka landets budgetunderskott och samtidigt kontrollera om utländska investerare kommer att köpa ryska statsskulder under villkoren för sanktionsrestriktioner mot Ryska federationen.
Endast utlandsskuld för statliga organ i Ryska federationen (Ryska federationens centralbank)
| Datum för bedömning | Yttre skuld för statliga organ i Ryska federationen, miljarder $ |
|---|---|
| 1.04.2018 | 59,7 |
| 1.04.2017 | 45,8 |
| 1.04.2016 | 32 |
| 1.04.2015 | 33,5 |
| 1.04.2014 | 53,6 |
| 1.04.2013 | 57,4 |
| 1.04.2012 | 36,3 |
| 1.04.2011 | 35,3 |
| 1.04.2010 | 31,3 |
| 1.04.2009 | 31,1 |
| 1.04.2008 | 36,8 |
| 1.04.2007 | 43,3 |
| 1.04.2006 | 69,5 |
Det bör noteras att utlänningar köper ryska statsskulder mycket villigt efterfrågan överstiger ibland tillgången. Och allt för att det inte finns något egentligt förbud mot att äga offentliga skulder. Men allt kan komma att förändras under de kommande månaderna efter att ett lagförslag tagits fram i USA som föreslår att sanktioner ska införas mot den ryska statsskulden. Om lagförslaget antas kommer utlänningar inte att kunna köpa nya emissioner av ryska statsobligationer. De nya reglerna kan också påverka tillgångarna hos de största statliga bankerna i Ryska federationen i USA.
När man jämför Rysslands och USA:s utlandsskuld måste man ta hänsyn till skulden per capita. Om det i Ryska federationen är 3,5 tusen dollar, bär i USA varje invånare, inklusive spädbarn och pensionärer, bördan av en extern skuld till ett belopp av 64 tusen dollar. Under 2018 översteg USA:s totala utlandsskuld 21 biljoner dollar, vilket motsvarar 106 % av BNP. Och detta trots den amerikanska presidentens löften att minska statsskulden. Ett annat anmärkningsvärt faktum om detta ämne. De första 10 biljonerna amerikanska dollar ackumulerades under 2 århundraden, men de andra ackumulerades på bara 8 år.
Utlandsskuld per capita
| Datum för bedömning | Utlandsskuld per capita, $ |
|---|---|
| 2018 | 3540 |
| 2017 | 3527 |
| 2016 | 3486 |
| 2015 | 3539 |
| 2014 | 4100 |
| 2013 | 5072 |
| 2012 | 4440 |
| 2011 | 3767 |
| 2010 | 3420 |
| 2009 | 3262 |
| 2008 | 3381 |
| 2007 | 3270 |
| 2006 | 2202 |
Men vi är på väg hem. Här är vi intresserade av Rysslands kommande betalningar på dess utlandsskuld. Traditionellt bokförs de största betalningarna i slutet av året. Se återbetalningsplanen för externa skulder för kapital och ränta.
Återbetalningsplan för Ryska federationens externa skuld per månad: huvudskuld (Rysska federationens centralbank)
| Förfallodag för betalning | Statsskuld, miljoner dollar | |
|---|---|---|
| september 2018 | 10 | 7 668 |
| oktober 2018 | 25 | 6 335 |
| november 2018 | 40 | 6 953 |
| december 2018 | 56 | 13 207 |
| januari 2019 | 279 | 3 093 |
| februari 2019 | 504 | 2 650 |
| mars 2019 | 5 937 | |
| 2:a kvartalet 2019 | 1 553 | 15 269 |
| 3:e kvartalet 2019 | 30 | 9 730 |
| 4:e kvartalet 2019 | 734 | 16 627 |
| 1:a kvartalet 2020 | 30 | 9 252 |
Stora volymer av betalningar på extern skuld kan ha en negativ inverkan på rubelns växelkurs, varför många specialister som professionellt förutsäger växelkurser nödvändigtvis uppmärksammar schemat för betalningar på extern skuld.
Betalningsplan för Ryska federationens externa skuld: ränta (Rysska federationens centralbank)
| Förfallodag för betalning | Statsskuld, miljoner dollar | TOTALT, inklusive statsskuld, skulder från centralbanken, banker, andra sektorer, miljoner dollar |
|---|---|---|
| september 2018 | 264 | 1 697 |
| oktober 2018 | 521 | 2 147 |
| november 2018 | 151 | 1 378 |
| december 2018 | 374 | 1 833 |
| januari 2019 | 262 | 1 287 |
| februari 2019 | 429 | 1 552 |
| mars 2019 | 259 | 1 671 |
| 2:a kvartalet 2019 | 1 044 | 4 614 |
| 3:e kvartalet 2019 | 931 | 3 902 |
| 4:e kvartalet 2019 | 993 | 4 430 |
| 1:a kvartalet 2020 | 925 | 3 845 |
När det gäller innehavarna av Rysslands externa statsskuld, 2017 betalade Ryssland av Sovjetunionens sista skuld och betalade Bosnien och Hercegovina 125,2 miljoner dollar. Under åren efter unionens kollaps betalade Ryssland konsekvent av sin utlandsskuld och överförde totalt 100 miljarder dollar. Idag, om man ser det ur statliga lån, är Ryssland skyldig Sydkorea enbart cirka 0,5 miljarder dollar. Som tjänstemän lovar kommer skulden att betalas tillbaka som planerat fram till 2025.
Återbetalningsplan för Ryska federationens externa skuld efter typ av skuld (finansministeriet)
| Betalningsdatum | Värdepapper i utländsk valuta, miljoner dollar | Lån från stater, internationella organisationer, miljoner $ |
|---|---|---|
| 2019 | 2 205 | 234 |
| 2020 | 5 078 | 189 |
| 2021 | 529 | 161 |
| 2022 | 2 529 | 125 |
| 2023 | 3 352 | 97 |
| 2024 | 352 | 88 |
| 2025 | 88 | 77 |
| 2026 | 3 088 | 6 |
| 2027 | 2 492 | 2 |
| 2028 | 2 588 | 1 |
Från återbetalningsschemat för Ryska federationens externa skuld är det tydligt att Ryssland idag huvudsakligen betjänar obligationslån, vars innehavare kan vara antingen statliga myndigheter, privata banker, företag, investerare från hela världen etc. Men andelen lån från stater och internationella organisationer av den totala återbetalningsvolymen är redan en liten bråkdel och fortsätter att stadigt krypa ner. Om du vill jämföra den ryska federationens externa skuld och den interna, måste du veta att, enligt finansministeriet, från och med den 1 augusti 2018 uppgår landets offentliga interna skuld till nästan 7,6 biljoner rubel. I utländsk valuta är detta cirka 111,7 miljarder dollar.
Landets utlandsskuld är under kontroll, men ryssarnas skulder till banker och mikrofinansorganisationer växer snabbt, vilket tvingar vissa experter att göra negativa prognoser. Medborgare kan inte leva utan lånade medel och ansöker regelbundet om fler och fler nya. Även om det i vissa fall är möjligt att ta, i den allmänna situationen förändras inte bilden mycket.
Offentlig skuldär Ryska federationens skuldförbindelser till individer och juridiska personer, utländska stater och internationella organisationer.
Utlandsskuld- Dessa är skyldigheter gentemot utländska medborgare i utländsk valuta.
Inhemsk skuld- skyldigheter för invånarna i rubel.
Statsskulden är säkerställd av federalt ägande.
Ryska federationens skuldförpliktelser finns i form av:
kreditavtal undertecknade på uppdrag av Ryska federationen med kreditorganisationer, utländska stater och internationella finansiella organisationer;
statspapper;
avtal om tillhandahållande av statliga garantier;
omregistrering av tredje parts skuldförbindelser till offentlig skuld.
Statsskulden kan vara kortfristig(upp till ett år), medellång sikt(från ett år till fem år) och långsiktig(från fem till trettio år).
Den offentliga skulden återbetalas inom de villkor som fastställs av villkoren för lånen, men dessa lån får inte överstiga 30 år.
Förvaltning av offentliga skulder utförs av Ryska federationens regering.
Ryska federationen ansvarar inte för skuldförpliktelserna för de ingående enheterna i Ryska federationen och kommunerna om de inte garanterades av den federala regeringen.
Maximala regeringsvolymer inre och yttre skulder bestäms av lagen om den federala budgeten ett år till. I enlighet med artikel 106 i Ryska federationens budgetkod bör den maximala volymen av statliga externa lån inte överstiga den årliga volymen av betalningar för service och återbetalning av statens utlandsskuld.
Lagen om den federala budgeten för nästa budgetår godkänner programmet för statliga externa lån. Detta program är en lista över externa lån från den federala budgeten för nästa räkenskapsår, som anger syfte, källor, återbetalningsvillkor och den totala volymen av lån. Den täcker alla lån och statliga garantier som överstiger motsvarande 10 miljoner dollar.
Beslutet att emittera statspapper fattas av regeringen i enlighet med de maximala volymerna för budgetunderskottet och den offentliga skulden som fastställts i enlighet med budgetlagen, samt det interna upplåningsprogrammet.
Beslutet om emission av statspapper återspeglar information om emittenten av värdepapperen, emissionens volym och villkor.
Statlig garantiär en metod för att säkerställa rättsliga skyldigheter, i kraft av vilken Ryska federationen, som en garant, ger en skriftlig skyldighet att ansvara för fullgörandet av den person som mottog garantin för sina skyldigheter gentemot tredje part.
Lagen om den federala budgeten för nästa år bestämmer det maximala beloppet för statliga garantier. Det totala beloppet av statliga garantier uttryckt i rubel ingår i statens interna skuld.
Det totala beloppet av statliga garantier denominerade i utländsk valuta ingår i statens utlandsskuld.
I enlighet med artikel 118 i Ryska federationens budgetkod har budgetinstitutioner inte rätt att ta lån från kreditorganisationer. Men de har rätt att få lån från budgetar och statliga fonder utanför budgeten. Skuldregistret för statliga enhetsföretag förs av statskassan.
Ryska federationens statliga böcker över interna och externa skulder upprätthålls av Ryska federationens finansministerium.
I Statens skuldbok information läggs in om volymen av skuldförpliktelser för Ryska federationen, federationens ingående enheter och kommuner för emitterade värdepapper.
Information om lån läggs in av emittenten i Ryska federationens statsskuldbok inom en period som inte överstiger tre dagar från det ögonblick då motsvarande skyldighet uppstår.
Kan användas för att minska skuldbördan skuldsanering. Det innebär återbetalning av tidigare skuldförpliktelser med samtidig implementering av nya lån till ett belopp av återbetalda skuldförpliktelser och upprättande av nya villkor för skuldservice.
Följande verktyg för hantering av offentliga skulder används också:
konsolidering- kombinera flera lån till ett långfristigt lån med en förändring av räntan;
statslånekonvertering- förändring av lånevillkoren avseende lönsamhet. Oftast sänker staten under omställningen räntan;
omvandling av extern skuld- Ett sätt att minska utlandsskulden genom att fullgöra skuldförpliktelser gentemot borgenärerna genom att överföra växlar och aktier till dem i nationell valuta.
innovation- Ersättande av den ursprungliga förpliktelsen mellan parterna med en annan förpliktelse mellan samma parter, vilket föreskriver en annan metod för utförande.
1985 uppgick USSR:s utlandsskuld till 22,5 miljarder dollar, 1991 - 65,0 miljarder dollar Rysslands utlandsskuld, inklusive USSR:s skuld, uppgick till 124,5 miljarder dollar den 1 januari 2003. För att återbetala fullt ut. det inom 30 år, tillsammans med räntebetalningar, kommer minst 300 miljarder dollar att behöva betalas.
Tabell 6 Dynamiken för Ryska federationens offentliga utlandsskuld (miljarder amerikanska dollar)
|
Namn |
Klockan 1.01. 1998 |
Klockan 1.01. 1999 |
Klockan 1.01. 2000 |
Klockan 1.01. 2001 |
Klockan 1.01. 2002 |
Klockan 1.01. 2003 |
|
Ryska federationens externa skuld, inklusive Sovjetunionens skyldigheter, inklusive: | ||||||
|
på lån från utländska stater | ||||||
|
på lån från utländska banker och företag | ||||||
|
för lån från internationella finansiella organisationer | ||||||
|
Ryska federationens statliga värdepapper i utländsk valuta | ||||||
|
på lån från Ryska federationens centralbank | ||||||
|
garantier och reserver för förändringar i räntor och valutakurser |
Koncept och struktur för extern finansiering och extern skuld
Extern finansiering av staten är en konsekvens av det objektiva behovet av att attrahera ytterligare källor för att finansiera offentliga utgifter och statens budgetunderskott när alla möjliga källor för att mobilisera monetära resurser inom landet har uttömts.
Extern finansiering lockas av staten för att finansiera sina utgifter och statsbudgetens underskott när det är omöjligt att mobilisera dessa medel inom landet. Internationell finansiering används med andra ord när de offentliga finanserna har höga underskott och behöver finansiera utgifterna. Extern finansiering lockas i två riktningar: ange Och privat (enligt källor)(Fig. 50).
Ris. 50. Struktur för extern finansiering per källa
Den externa finansieringen varierar också efter form. Det utförs både i form av gratis finansiering, och i form av en retur utlåning(Fig. 51).
Ris. 51. Struktur för extern finansiering och utlåning per form
Internationell finansiering är strukturerad och genom timing(när det gäller utlåning) på kort sikt (upp till 1 år), medellång sikt (från 1 till 7 år) och lång sikt.
Statsskuldförvaltning
System statligt lån skapar offentliga skuldsystemet: intern och extern
System skuldtjänst kräver att ett system skapas skuldhantering.
Det offentliga skuldsystemet kräver skapandet av ett skuldhanteringssystem. Betjäning av offentliga skulder, interna och externa, inkluderar i steg: återbetalning av ränta; återbetalning av skuldens kapitalbelopp och dess refinansiering vid behov.
Om statens villkorade skuld är 100 tusen enheter. och den presenteras till 20 % per år (den vanliga andelen på den internationella lånekapitalmarknaden för stater - tvivelaktiga låntagare) i 4 år med en ettårig anståndsperiod (perioden då endast ränta betalas tillbaka), och beloppet av skulden återbetalas inte, sedan till det verkliga beloppet av skulden (100 tusen enheter) måste du lägga till 80 tusen enheter. procent (80 % per år multiplicerat med 4 år). Då kommer schemat för att betala en sådan skuld att se ut så här (Fig. 52): 180 tusen. enheter om 4 år.
Ris. 52. Statens skuldtjänstschema (med en löptid på 4 år med 20 % per år)
Således illustrerar det enklaste systemet för att betala offentliga skulder den tillräckliga komplexiteten i förvaltningen. På grund av de höga kostnaderna för offentliga skulder inkluderar skuldhanteringssystemet förhandlingar om att ändra villkoren för skulder, själva mekanismen för skuldrefinansiering och övervakning av indikatorer för skuldvolymen och -nivån, och jämför dem med andra indikatorer för offentliga finanser ( BNP, statsbudget etc.).
Skuldrefinansiering är en hel mekanism (ett annat namn är omstrukturering) (Fig. 53).
Den offentliga skuldförvaltningen är en av huvudinriktningarna för den statliga finanspolitiken.
Refinansiering av skulder- detta är ett system av åtgärder för att ändra villkoren för lån: villkor, volymer, kostnad (ränta).
Ris. 53. Metoder för refinansiering av offentliga skulder
Annullering innebär en fullständig avskrivning av skulden (gäller endast vid fullständig konkurs av staten som gäldenär).
Förlängning– Det här är en förlängning av skuldvillkor och räntebetalningar.
Värdepapperiseringär återförsäljning av statsobligationer på den öppna marknaden (börsen).
Kapitalisering- detta är omstruktureringen av statsobligationer till privata aktier genom återförsäljning på börsen.
Statsskuld och metoder för förvaltning av offentliga skulder
Ryska federationens interna statsskuld består av skulder från tidigare år och nyuppkomna skulder. Ryska federationens statliga interna skuld är säkerställd av alla tillgångar som står till Ryska federationens regerings förfogande.
Ryska federationens skuldförbindelser kan vara i form av:
lån mottagna av Ryska federationens regering;
statliga lån som utförs genom emission av värdepapper på uppdrag av Ryska federationens regering;
andra skuldförbindelser garanterade av Ryska federationens regering.
Förfarandet, villkoren för utfärdande (emission) och placering av skuldförbindelser för Ryska federationen bestäms av Ryska federationens regering. Denna verksamhet kallas: offentlig skuldförvaltning.
Betjäningen av Ryska federationens statliga interna skuld utförs av Ryska federationens centralbank och dess institutioner, om inte annat fastställts av Ryska federationens regering, och utförs genom operationer för placering av skuldförpliktelser av ryska federationen, deras återbetalning och betalning av inkomst i form av ränta på dem eller i annan form.
Kontroll över statsskuldens tillstånd utförs av representativa och verkställande organ för statsmakten.
Under statens interna skuldförvaltning hänvisar till helheten av statliga åtgärder för att betala inkomster till borgenärer och återbetala lån, såväl som förfarandet, villkoren för utfärdande (emission) och placering av skuldförbindelser i Ryska federationen.
Till huvudet metoder för förvaltning av offentliga skulder bör innehålla:
Refinansiering- Återbetalning av gamla statsskulder genom att ge ut nya lån.
Omvandling- en förändring av storleken på lånets lönsamhet, till exempel en minskning eller ökning av den inkomstränta som staten betalar till sina borgenärer.
Konsolidering- Förlängning av giltighetstiden för redan utgivna lån.
Enande- att kombinera flera lån till ett.
Anstånd med återbetalning av lån bedrivs under förhållanden där ytterligare aktiv utveckling av verksamheten för att ge ut nya lån inte är effektiv för staten.
Skuldavskrivning- statens vägran från skuldförbindelser.
Skuldsanering- Återbetalning av skuldförbindelser med samtidig upplåning (med antagande av andra skuldförbindelser) till ett belopp av återbetalda skuldförbindelser med fastställande av andra villkor för att betala skuldförbindelser och tidpunkten för deras återbetalning. Ryska federationens budgetkod anger att skuldomstrukturering kan utföras med en partiell avskrivning (minskning) av kapitalbeloppet.